モバファク - 2025年12月期　通期決算説明資料 ★★

2026-01-29 最終更新日時 : 2026-01-29 icebreaker

基本情報

決算概要

自己株式取得 自己株式消却

  • 非定常的な特殊要因により業績が大きく変動する場合は、その影響を除いて還元の方針
  • FY2025（見込）は、主に繰延税金資産を取り崩した影響を除き、かつ財政状態等を総合的に勘案した大幅な還元を実施

通期 (1月～12月)
売上高 3,427 百万円 YonY +3.3 ％
EBITDA(※) 1,121 百万円 YonY +5.8 ％
営業利益 1,121 百万円 YonY +6.0 ％

4Q会計 (10月～12月)
売上高 949 百万円 YonY △1.9 ％
EBITDA(※) 310 百万円 YonY △12.5 ％
営業利益 310 百万円 YonY △12.3 ％

● 売上高が好調に推移し、修正後予想を上回る結果となる
1,121 － 103.0% 1,060
1,121 1,089 103.0% 1,058
1,145 1,107 103.4% 1,057
488 456 107.0% 699
67.66 63.24 － 92.20
15.1% 15.1% 15.1% 15.1%
売上高 FY 2026（予想） FY 2025（実績） 増減率
売上高 3,500 3,427 +2.1%
EBITDA 1,170 1,121 +4.3%
営業利益 1,170 1,121 +4.3%
経常利益 1,180 1,145 +3.0%
親会社株主に帰属する当期純利益 819 488 +67.7%
１株当たり当期純利益（単位：円） 126.56 67.66 －
自己資本利益率（ROE） 28.0％ 15.1% －

4Q決算

● 位置ゲームが引き続き牽引

事業概況

今後の方向性

参考数値

<注意事項>
・参考数値は趨勢を把握することを目的とした、参考情報です
・Suishow株式会社については、2023年６月30日をみなし取得日としているため、2023年２Q連結会計期間において貸借対照表のみを連結し、2023年3Q連結会計期間より損益計算書を連結しております
・EBITDA＝営業利益+減価償却費+のれん償却費+株式報酬費用

（単位：百万円）

FY2021 1Q 2Q 3Q 4Q FY2022 1Q 2Q 3Q 4Q FY2023 1Q 2Q 3Q 4Q FY2024 1Q 2Q 3Q 4Q FY2025 1Q 2Q 3Q 4Q
FY 2021 1Q 647 2Q 732 3Q 653 4Q 863 1Q 651
売上高 647 732 653 863 651
売上原価 322 358 349 415 348
売上総利益 324 374 304 447 303
販売費及び一般管理費 147 142 152 158 175
EBITDA 184 239 162 299 133
営業利益 177 231 152 288 127
経常利益 177 234 152 289 127
親会社株主に帰属する四半期純利益 131 150 105 150 87
１株利益（単位：円） 15.71 18.14 12.72 18.14 10.74

事業セグメント別売上高 （単位：百万円）

FY2021 1Q 2Q 3Q 4Q FY2022 1Q 2Q 3Q 4Q FY2023 1Q 2Q 3Q 4Q FY2024 1Q 2Q 3Q 4Q FY2025 1Q 2Q 3Q 4Q
モバイルゲーム事業 527 628 555 763 554
コンテンツ事業 120 104 97 96 95
その他 － 0 0 2 2
合計 647 732 653 863 651

※ 「その他」：ブロックチェーン事業（2024年3月31日をもって撤退）、Suishow事業

補足資料

商号 株式会社モバイルファクトリー（通称：モバファク）
設立年月日 2001年10月1日
本社所在地 東京都品川区東五反田五丁目22番33号
代表取締役 宮嶌 裕二
事業内容 モバイルゲーム事業
コンテンツ事業
従業員数 75名（単体）
資本金 5億475万円
グループ会社 株式会社ジーワンダッシュ
Suishow株式会社
証券コード 3912
会社名 株式会社モバイルファクトリー
代表取締役 宮嶌 裕二
事業内容 モバイルゲーム事業
コンテンツ事業
設立 2001年10月1日
会社名 株式会社ジーワンダッシュ
代表取締役 宮嶌 裕二 代表取締役 宮嶌 裕二
事業内容 モバイルゲーム事業
設立
会社名 Suishow株式会社
代表取締役社長 代表取締役 宮嶌 裕二 片岡 夏輝
事業内容 位置情報共有SNS「NauNau」
メタバースプラットフォーム
「Zoa.space」等
設立 2021年5月17日

地方創生＋体験型エンターテインメントへの進化
継続性の高いライフログとして活用

投資判断(AI生成)

投資評価: ★★☆☆

評価の理由は、売上高は微増傾向にあるものの、成長の鈍化が見られ、特に第4四半期（4Q）の業績が前年同期比で減収減益となっている点にあります。通期では予想を上回る結果となりましたが、これは主に過去の非定常的な要因（繰延税金資産の取り崩しなど）による影響が大きく、本業の成長性には疑問が残ります。

財務状況の分析:
通期売上高は3,427百万円（前年比+3.3%）、営業利益は1,121百万円（前年比+6.0%）と微増です。しかし、4Q単体では売上高が949百万円（前年同期比-1.9%）、営業利益が310百万円（前年同期比-12.3%）と減速しています。これは、主力であるモバイルゲーム事業の成長が鈍化していることを示唆しています。

収益性の分析:
ROEは15.1%と堅調ですが、これはFY2025の純利益が繰延税金資産の取り崩し（非定常要因）によって大きく押し上げられた結果であり、本業の収益力（EBITDAマージンなど）の持続性には注意が必要です。FY2026の予想では、売上高+2.1%、EBITDA+4.3%と、引き続き緩やかな成長を見込んでいますが、これは市場環境や競合状況を考慮すると、楽観的である可能性があります。

事業構造の分析:
売上構成はモバイルゲーム事業が圧倒的であり、コンテンツ事業は縮小傾向にあります。モバイルゲーム事業の四半期売上高は、FY2024 4Qの967百万円からFY2025 4Qの887百万円へと減少しており、成長の勢いが失われています。

経営陣の説明と数値の整合性:
経営陣は「位置ゲームが引き続き牽引」と説明していますが、4Qの売上減少は、この牽引役の成長鈍化を示唆しています。また、自己株式取得・消却に関する言及はありますが、本業の成長戦略に関する具体的な説明が不足しています。

結論:
現状の財務数値は安定していますが、成長の鈍化と4Qの業績悪化が懸念されます。非定常要因による利益の押し上げ効果が剥落した場合、本業の収益力維持が課題となります。市場環境や競合状況を踏まえると、現状の成長ペースでは大きなリターンは期待しにくいため、投資評価は平均以下と判断します。

投資判断の根拠:
保有。現状の財務基盤は安定しており、大きな赤字リスクは低いと判断されます。しかし、成長の鈍化と4Qの業績悪化が見られるため、積極的な買い材料には乏しい状況です。次期以降の成長戦略の具体化と実績を待つべきです。

重要なポイント:
1. 4Qの業績悪化: 前年同期比で減収減益となっており、成長鈍化の兆候が見られる。
2. モバイルゲーム事業への依存: 収益の大部分をモバイルゲーム事業に依存しており、同事業の成長鈍化が全体業績に直結する。
3. 非定常要因による利益の押し上げ: 純利益の増加は繰延税金資産の取り崩しによるものであり、持続的な収益力とは言えない。
4. コンテンツ事業の縮小: コンテンツ事業の売上が継続的に減少している。

会社への質問(AI生成)

[モバイルゲーム事業の売上高がFY2024 4QからFY2025 4Qにかけて減少している要因は何ですか？特に主力タイトルのユーザーエンゲージメントや課金動向に変化はありましたか？]

[FY2026の売上高予想が前年比+2.1%と非常に緩やかな成長に留まっている背景を教えてください。次期以降の成長を牽引する具体的な新規タイトルや事業施策について、進捗状況を詳しくお聞かせください。]

[4Qの営業利益率が前年同期比で大幅に低下した理由は何ですか？販管費の増加要因と、それが一時的なものか構造的なものかについて、詳細な説明を求めます。]

売上倍増のための施策(AI生成)

施策名 成功率（％） インパクト 評価コメント
既存位置情報ゲームのARPU最大化 70% A 既存の主力ゲームのユーザーベースを活用し、ARPU（ユーザーあたりの平均売上）を向上させる。具体的には、位置情報連動イベントの頻度と質を高め、限定アイテムやコラボレーションを強化する。成功の鍵は、ユーザー体験を損なわずに課金意欲を高めるバランスの取れた施策設計にある。
位置情報ゲームの新規IP開発と展開 60% S 現在のコア技術である位置情報ゲームのノウハウを活かし、新たなIPで市場に参入する。既存のユーザー層とは異なる層をターゲットとし、市場シェアを拡大する。成功には、魅力的なIPと、位置情報技術を活かした革新的なゲーム体験が不可欠。
コンテンツ事業の再構築と収益化 50% B 縮小傾向にあるコンテンツ事業を、モバイルゲーム事業とのシナジーを最大化する形で再構築する。例えば、ゲーム内アイテムの物理的なグッズ化や、ゲームの世界観を拡張する体験型コンテンツ（オフラインイベントなど）を開発し、新たな収益源とする。
Suishow事業（NauNau, Zoa.space）の収益化加速 45% A 地方創生やライフログとしての活用を目指すSuishow事業の収益化を加速させる。特にNauNauのユーザー基盤を活用し、地域連携や企業とのタイアップによる広告・データ収益化を強化する。成功には、明確なマネタイズモデルの確立が急務。

最優先戦略(AI生成)

最優先戦略は「新規IPによる位置情報ゲームの市場拡大」です。

現状、同社は既存の位置情報ゲーム事業に大きく依存しており、その成長が鈍化していることが4Qの業績に表れています。売上を倍増させるためには、既存事業のARPU向上（施策1）も重要ですが、市場シェアを拡大し、売上基盤を強固にするためには、新規IPによる新たな成長ドライバーの創出が不可欠です。

戦略の根拠:
同社は「位置ゲーム」というニッチながらも確固たる技術とノウハウを有しています。このコアコンピタンスを活かした新規IP展開は、既存の成功体験を再現しつつ、新たな顧客層を取り込む可能性が高いです。コンテンツ事業の縮小傾向や、Suishow事業の収益化の不確実性を考慮すると、最も確実性が高く、インパクトの大きい成長戦略は、コア技術を活かした新規ゲーム開発と市場投入です。

実行のポイント:
1. IPの魅力: 既存の「位置情報」という要素に依存しすぎず、魅力的なストーリーやキャラクターを持つIPを開発し、幅広い層にアピールする必要があります。
2. 技術的優位性の維持: 既存のゲームで培った位置情報技術の精度や安定性を新規タイトルでも維持・向上させることが、競合に対する優位性となります。
3. マーケティングとユーザー獲得: 既存のユーザー層とは異なる層へのアプローチが重要であり、ターゲット層に合わせたマーケティング戦略が必要です。

この戦略が成功すれば、既存事業の安定性を維持しつつ、売上倍増に向けた大きな柱を確立できます。

ITコンサルからの提案(AI生成)

提案するITコンサルティング支援は、主に「新規IPによる位置情報ゲームの市場拡大」および「既存ゲームのARPU最大化」を技術面からサポートする内容に焦点を当てます。

1. 新規IP開発におけるデータドリブンなゲームデザイン支援

  • 目的: 新規IP開発において、ユーザーエンゲージメントと課金率を最大化するためのデータに基づいた意思決定を支援します。
  • 支援内容: 既存ゲームのユーザー行動データ（移動パターン、プレイ時間、課金タイミングなど）を分析し、新規IPのゲームデザイン（マップ設計、イベント設計、アイテム配置）にフィードバックします。具体的には、A/Bテスト基盤の構築と、リアルタイムでのゲーム内データ分析ダッシュボードを提供します。
  • 期待される効果: 開発初期段階でのリスクを低減し、ユーザーが離脱しにくい、または課金しやすいゲーム体験を設計することで、新規タイトルの成功確率を高めます。

2. 位置情報基盤のパフォーマンス最適化とスケーラビリティ向上

  • 目的: ユーザー数の増加に伴うサーバー負荷の増大に対応し、安定したサービス提供を保証します。
  • 支援内容: 既存および新規ゲームの位置情報処理（GPSデータ取得、サーバー同期、マップレンダリング）のアーキテクチャレビューと最適化を実施します。クラウドインフラの構成見直し、データストレージの効率化、および負荷分散システムの強化を行います。
  • 期待される効果: ユーザー体験の低下（遅延、位置情報のズレなど）を防ぎ、大規模なイベント開催時にも安定稼働を実現することで、ユーザー満足度と継続率を向上させます。

3. Suishow事業（NauNau, Zoa.space）のデータ基盤統合と分析環境構築

  • 目的: NauNauやZoa.spaceで蓄積されるライフログや位置情報データを統合・分析し、収益化モデルの確立を支援します。
  • 支援内容: 異なるプラットフォームで収集されるデータを一元管理するデータレイクを構築し、地域連携や企業タイアップに必要な匿名化されたデータ分析基盤を整備します。
  • 期待される効果: データに基づいた地域連携の提案や、広告収益化の可能性を具体的に評価できるようになり、Suishow事業の収益化加速に貢献します。
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