マクニカＨＤ - 2026年３月期第３四半期 決算説明資料（プレゼン編） ★★
icebreaker基本情報
- 会社コード: 31320
- 会社名: マクニカＨＤ
- タイトル: 2026年３月期第３四半期 決算説明資料（プレゼン編）
- 発表日時: 2026年02月02日 15:00
- PDF URL: https://www.release.tdnet.info/inbs/140120260129541823.pdf
- YahooFinance: https://finance.yahoo.co.jp/quote/3132.T
2026年３月期 第３四半期 決算説明資料
マクニカホールディングス株式会社
2026年２月２日
※ 本決算説明資料では、「集積回路及び電子デバイスその他事業」を半導体事業としています。
2026年３月期より「ネットワーク事業」のセグメント名称を「サイバーセキュリティ及びその他ITソリューション事業」と名称変更を行い、サイバーセキュリティ事業としています。
また、品目別の項目見直しを行い、「その他標準IC」を「マイコン」と「パワーIC他」に分割して掲載しております。これに伴い、2025年3月期についても、遡及修正しております。
なお、本決算説明資料P2～7におきましては、半導体事業、サイバーセキュリティ事業、CPSソリューション事業の数字重複を除いたものを記載しております。
そのため、決算短信、データ編等の決算開示セグメントの数字と異なります。
P8のAppendix以降は、決算開示セグメントと同様の数字であり、半導体事業とサイバーセキュリティ事業にCPSソリューション事業の数字が含まれており、数字が重複しております。
2025年度 第３四半期業績ハイライト
2025年度 第３四半期 業績ハイライト
⚫ 第３四半期累計期間
半導体事業は、AI関連の増加に加え、海外での新規商流獲得もあり増収。Q1の急激な円高・台湾ドル高が影響し減益。
サイバーセキュリティ事業は国内・海外ともに好調を維持。
CPSソリューション事業は、前年度Q4からNavya Mobility SASを連結したことにより、対前年同期比で販管費が増加。
⚫ 2025年度通期見通しを修正
売上：半導体事業の海外売上が想定以上となり上方修正。
利益：CPSソリューション事業の自動運転バスの販売が想定を下回ること等により営業利益・経常利益を下方修正。
純利益は投資有価証券売却益等があり変更なし。
セグメント別：売上高
8,882億円 前年同期比+13.6％
前年同期比+13.6％
半導体事業（用途別）：売上高
7,592億円 前年同期比+14.4％
半導体事業（品目別）：売上高
7,592億円 前年同期比+14.4％
サイバーセキュリティ事業（品目別）：売上高
1,218億円 前年同期比+8.2％
セグメント別業績
グループ連結、半導体事業、サイバーセキュリティ事業、CPSソリューション事業の業績推移（売上高、利益、受注高、受注残高）の表データが続く。
Appendix
※ Appendix以降は、決算開示セグメントと同様の数字であり、半導体事業とサイバーセキュリティ事業にCPSSソリューション事業の数字が含まれており、数字が重複しております。
四半期推移 セグメント別：売上高
| （億円） | FY24/Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | FY25/Q1 | Q2 | Q3 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 実績 構成比（億円 | %） 半導体 | 2,187 85% | 2,268 86% | 2,237 85% | 2,111 84% | 2,400 85% | 2,548 87% |
| 実績 構成比（億円 | %） サイバーセキュリティ | 376 15% | 358 14% | 391 15% | 413 16% | 417 15% | 390 13% |
| 半導体 YoY | ▲13% | ▲6% | +1% | +9% | +10% | +12% | +21% |
| QoQ サイバーセキュリティ | +13% | +4% | ▲1% | ▲6% | +14% | +6% | +7% |
| YoY 半導体 | +32% | +38% | +21% | +21% | +11% | +9% | +5% |
| QoQ サイバーセキュリティ | +10% | ▲5% | +9% | +6% | +1% | ▲6% | +6% |
四半期推移 半導体事業（用途別）：売上高
| （億円） | FY24/Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | FY25/Q1 | Q2 | Q3 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 実績 構成比（億円 | %） 通信端末 | 56 3% | 59 3% | 74 3% | 68 3% | 59 2% | 65 3% |
| 実績 構成比（億円 | %） 通信インフラ | 167 8% | 150 7% | 116 5% | 107 5% | 134 6% | 137 5% |
| 実績 構成比（億円 | %） OA・周辺機器 | 89 4% | 100 4% | 79 4% | 87 4% | 90 4% | 97 4% |
| 実績 構成比（億円 | %） コンピュータ | 191 9% | 203 9% | 208 9% | 204 10% | 422 18% | 332 13% |
| 実績 構成比（億円 | %） 民生機器 | 195 9% | 209 9% | 186 8% | 176 8% | 202 8% | 224 9% |
| 実績 構成比（億円 | %） 車載 | 656 30% | 730 32% | 768 34% | 729 35% | 721 30% | 779 31% |
| 実績 構成比（億円 | %） 産業機器 | 834 38% | 817 36% | 806 36% | 740 35% | 771 32% | 915 36% |
| YoY | ▲25% | +9% | +0% | +36% | +33% | +11% | +23% |
| QoQ | ▲3% | +13% | +5% | +3% | +26% | +10% | +11% |
| YoY | ▲28% | +14% | ▲9% | ▲36% | ▲27% | ▲20% | ▲9% |
| QoQ | ▲3% | ▲5% | +9% | +23% | +14% | +2% | +6% |
| YoY | +1% | +23% | +7% | +1% | +4% | +7% | +23% |
| QoQ | ▲1% | +10% | +0% | +7% | +3% | +9% | ▲0% |
| YoY | +9% | +22% | +46% | +30% | +122% | +64% | +18% |
| QoQ | +2% | +7% | +3% | +4% | +108% | ▲22% | ▲26% |
| YoY | +3% | +28% | +17% | +16% | +4% | +7% | +7% |
| QoQ | ▲11% | +7% | +1% | +5% | +15% | +11% | ▲11% |
| YoY | +43% | +29% | +36% | +44% | +10% | +7% | +7% |
| QoQ | +14% | +11% | +5% | +8% | +108% | +8% | +5% |
| YoY | ▲35% | ▲3% | ▲22% | ▲8% | ▲1% | +12% | +37% |
| QoQ | ▲3% | ▲2% | ▲1% | ▲8% | +4% | +19% | +20% |
四半期推移 半導体事業（品目別）：売上高
| （億円） | FY24/Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | FY25/Q1 | Q2 | Q3 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 実績 構成比（億円 | %） その他 | 69 3% | 96 4% | 78 3% | 129 6% | 206 9% | 149 6% |
| 実績 構成比（億円 | %） 電子デバイス | 173 8% | 173 8% | 184 8% | 201 10% | 194 8% | 236 9% |
| 実績 構成比（億円 | %） パワーIC他 | 329 15% | 363 16% | 370 17% | 327 15% | 341 14% | 337 13% |
| 実績 構成比（億円 | %） マイコン | 360 16% | 370 16% | 386 17% | 376 18% | 378 16% | 398 16% |
| 実績 構成比（億円 | %） メモリー | 181 8% | 162 7% | 103 5% | 118 6% | 124 5% | 155 6% |
| 実績 構成比（億円 | %） アナログ | 583 27% | 611 27% | 599 27% | 564 27% | 611 25% | 744 29% |
| 実績 構成比（億円 | %） ASSP | 269 12% | 255 11% | 245 11% | 207 10% | 222 9% | 254 10% |
| 実績 構成比（億円 | %） ASIC | 41 2% | 52 2% | 52 2% | 42 2% | 45 2% | 41 2% |
| 実績 構成比（億円 | %） PLD | 181 8% | 188 8% | 219 10% | 147 7% | 278 12% | 234 9% |
| YoY | ▲18% | ▲39% | +27% | +52% | +197% | +56% | +57% |
| QoQ | +3% | +38% | ▲18% | +65% | +59% | ▲28% | ▲18% |
| YoY | +14% | +44% | +32% | +60% | +7% | +68% | +37% |
| QoQ | ▲0% | +4% | +6% | +9% | +7% | +22% | +22% |
| YoY | ▲6% | ▲1% | +0% | +4% | +6% | +6% | +6% |
| QoQ | +1% | +10% | +2% | +4% | +4% | +9% | ▲0% |
| YoY | +2% | +23% | +12% | +5% | +8% | +2% | +13% |
| QoQ | +23% | +10% | +3% | +1% | +5% | +5% | +10% |
| YoY | +30% | +33% | +43% | +12% | +30% | +22% | +18% |
| QoQ | ▲11% | ▲37% | ▲11% | +15% | +15% | +22% | +8% |
| YoY | ▲19% | ▲4% | +2% | +10% | +5% | +22% | +22% |
| QoQ | +14% | +5% | ▲2% | ▲6% | +8% | +22% | +18% |
| YoY | ▲19% | ▲20% | ▲27% | ▲17% | ▲18% | ▲1% | ▲1% |
| QoQ | +8% | ▲5% | ▲4% | ▲16% | +7% | +14% | ▲26% |
| YoY | ▲46% | ▲5% | +28% | ▲4% | ▲21% | ▲33% | ▲33% |
| QoQ | +26% | +1% | +1% | ▲21% | +8% | ▲8% | ▲15% |
| YoY | ▲42% | +3% | ▲9% | ▲17% | +54% | +16% | +16% |
| QoQ | +4% | +17% | +3% | ▲33% | +90% | ▲16% | +8% |
四半期推移 サイバーセキュリティ事業（品目別）：売上高
| （億円） | FY24/Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | FY25/Q1 | Q2 | Q3 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 実績 構成比（億円 | %） ハードウェア | 36 10% | 35 10% | 40 10% | 45 11% | 39 9% | 36 9% |
| 実績 構成比（億円 | %） ソフトウェア | 295 78% | 269 75% | 292 75% | 304 74% | 316 76% | 287 74% |
| 実績 構成比（億円 | %） サービス | 46 12% | 54 15% | 59 15% | 65 16% | 62 15% | 67 17% |
| YoY | ▲5% | +1% | ▲6% | +28% | +9% | +3% | +1% |
| QoQ | +2% | ▲1% | +14% | +12% | ▲13% | ▲7% | +11% |
| YoY | +45% | +49% | +26% | +18% | +7% | +7% | +5% |
| QoQ | +15% | ▲9% | +9% | +4% | +4% | ▲9% | +7% |
| YoY | +5% | +24% | +25% | +29% | +35% | +23% | +8% |
| QoQ | ▲8% | +18% | +18% | +10% | ▲4% | +8% | ▲5% |
四半期推移 セグメント別：受注高
| （億円） | FY24/Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | FY25/Q1 | Q2 | Q3 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 実績 構成比（億円 | %） 半導体 | 2,039 85% | 1,301 75% | 2,263 84% | 2,195 83% | 2,851 89% | 2,957 86% |
| 実績 構成比（億円 | %） サイバーセキュリティ | 357 15% | 430 25% | 420 16% | 453 17% | 362 11% | 477 14% |
| 半導体 YoY | +13% | +6% | +65% | +46% | +40% | +127% | +62% |
| QoQ サイバーセキュリティ | +36% | ▲36% | +74% | ▲3% | +30% | +4% | +24% |
| YoY 半導体 | +31% | +48% | +21% | +22% | +1% | +11% | +19% |
| QoQ サイバーセキュリティ | ▲3% | +20% | ▲2% | +8% | ▲20% | +32% | +4% |
四半期推移 セグメント別：受注残高
| （億円） | FY24/Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | FY25/Q1 | Q2 | Q3 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 実績 構成比（億円 | %） 半導体 | 5,683 93% | 4,715 90% | 4,742 90% | 4,827 89% | 5,277 91% | 5,686 90% |
| 実績 構成比（億円 | %） サイバーセキュリティ | 427 7% | 499 10% | 528 10% | 568 11% | 513 9% | 600 10% |
| 半導体 YoY | ▲28% | ▲30% | ▲19% | ▲17% | ▲7% | +21% | +40% |
| QoQ サイバーセキュリティ | ▲3% | ▲17% | +1% | +2% | +9% | +8% | +17% |
| YoY 半導体 | +18% | +27% | +26% | +27% | +20% | +20% | +30% |
| QoQ サイバーセキュリティ | ▲4% | +17% | +6% | +8% | ▲10% | +17% | +15% |
投資判断(AI生成)
投資評価: ★★☆☆
評価の理由
マクニカホールディングスの2026年3月期第3四半期決算は、売上高は前年同期比で堅調な成長を維持しているものの、利益面では課題が見られます。
ポジティブな点:
1. 売上高の成長: グループ連結売上高は前年同期比+13.6%と堅調に推移しています。特に半導体事業の売上が+14.4%と牽引しています。
2. 半導体事業の回復: 半導体事業の売上高は、前年同期比でQ1が+10%、Q2が+12%、Q3が+21%と加速しており、特に産業機器（Q3: +23%）と車載（Q3: +37%）の用途別成長が顕著です。受注残高も前年同期比+40%と力強い伸びを示しており、今後の売上を支える基盤が強化されています。
3. サイバーセキュリティ事業の安定成長: 売上高は前年同期比+8.2%と安定成長を維持しており、利益率も高い水準を維持しています。
ネガティブな点・懸念点:
1. 利益率の低下: 売上総利益率は、前年同期の11.7%（912億円/7,817億円）から今期3Q累計で10.5%（936億円/8,882億円）に低下しています。特に半導体事業の利益率低下が懸念されます。
2. 為替影響と利益の乖離: Q1の急激な円高・台湾ドル高が減益の要因と説明されていますが、Q3累計の営業利益率は3.2%（282億円/8,882億円）と低水準です。売上高の成長に対して利益の伸びが鈍く、収益性の改善が見られません。
3. 通期見通しの修正: 売上高は上方修正されたものの、営業利益・経常利益は下方修正されています。これは、CPSソリューション事業の自動運転バス販売の遅れが要因とされていますが、主要事業である半導体事業の利益率低下が背景にある可能性も否定できません。
4. CPSソリューション事業の不透明性: Navya Mobility SASの連結により販管費が増加していますが、自動運転バスの販売遅延が利益を圧迫しており、この事業の収益化の目処が不透明です。
結論:
売上高の成長は評価できますが、利益率の低下と通期利益の下方修正は懸念材料です。特に、半導体事業の利益率が過去四半期と比較して低下傾向にある点、およびCPSソリューション事業の不確実性が、投資評価を平均レベルに留めています。
投資判断の根拠
判断：保有
売上高の成長と半導体事業の受注残高の増加は将来の成長期待を示唆しますが、現在の利益率の低さと通期利益の下方修正はリスク要因です。特に、為替変動の影響を考慮しても、収益構造の改善が見られない点はマイナス評価です。現状は成長の兆しが見えるものの、利益率の回復が確認されるまでは積極的な買い材料とはなりにくいため、「保有」と判断します。
重要なポイント
- 半導体事業の売上加速と利益率の低下: 売上高は伸びているが、利益率が過去四半期と比較して低下しており、収益性の改善が急務。
- 通期利益の下方修正: 売上高は上方修正されたにもかかわらず、利益が下方修正された点は、コスト管理や事業ミックスの課題を示唆。
- CPSソリューション事業の不確実性: Navya Mobilityの連結効果が限定的で、自動運転バスの販売遅延が利益を圧迫している点。
- 受注残高の増加: 半導体事業の受注残高が前年同期比+40%と大幅に増加しており、今後の売上成長の確度は高い。
会社への質問(AI生成)
[半導体事業において、Q3累計の売上総利益率が過去数四半期と比較して低下している主な要因は何でしょうか。為替変動以外の、製品ミックスや仕入価格の変動について具体的にご説明ください。]
[CPSソリューション事業について、自動運転バスの販売遅延の具体的な原因と、今後の販売計画の進捗見通しについてお聞かせください。また、この事業の営業利益率改善に向けた具体的な施策は何でしょうか。]
[半導体事業の用途別売上高を見ると、コンピュータ向けがQ2からQ3にかけて大幅に減少（Q2: 3,320億円→Q3: 2,450億円）していますが、この急激な減少の背景にある市場環境の変化や顧客動向について、詳細な説明をお願いします。]
売上倍増のための施策(AI生成)
| 施策名 | 成功率（％） | インパクト | 評価コメント |
|---|---|---|---|
| 高付加価値・高単価製品へのシフト（半導体事業） | 70% | S | 車載・産業機器向けの高単価製品（特にアナログ、パワーIC）の構成比を高める。過去のデータからこれらの分野は成長性が高いが、利益率改善には単価交渉力が必要。 |
| サイバーセキュリティ事業の海外展開加速 | 60% | A | 国内市場での安定成長に加え、海外（特にアジア・北米）での需要を取り込む。既存の半導体顧客基盤を活用し、クロスセルを狙う。 |
| CPSソリューション事業のサービス化とサブスクリプションモデル導入 | 50% | A | 自動運転バスのハードウェア販売依存から脱却し、運行管理やデータ分析などのサービス提供による継続的な収益源を確立する。 |
| サプライチェーン最適化と在庫管理の高度化 | 80% | B | 受注残高の増加に伴う在庫回転率の改善と、仕入コストの最適化を図る。利益率改善に直結する施策。 |
最優先戦略(AI生成)
最優先戦略：高付加価値・高単価製品へのシフト（半導体事業）
マクニカホールディングスの売上倍増戦略において、最も優先すべきは半導体事業の収益性改善と高付加価値化です。現在の売上高成長は堅調ですが、利益率が過去と比較して低下しており、このままでは売上倍増に伴う利益の増加が期待できません。
現状分析:
半導体事業の売上高は堅調に推移し、特に車載（Q3: +37%）と産業機器（Q3: +23%）の用途別成長が顕著です。また、受注残高も大幅に増加しており、今後の成長基盤は整っています。しかし、Q3累計の営業利益率は約2.2%（166億円/7,663億円）と極めて低く、過去の四半期と比較しても収益性が悪化しています。これは、製品ミックスの変化や為替影響が要因とされていますが、高単価製品の構成比を高め、利益率を改善することが不可欠です。
施策の具体的内容:
最優先戦略は、車載・産業機器向けの高単価製品（特にアナログ、パワーIC）の取り扱い比率を意図的に高めることです。
- 製品ポートフォリオの再構築: 利益率の低い標準ICや汎用品の比率を抑え、高機能なアナログICやパワー半導体、車載向けマイコンなど、技術的優位性を持つ製品群へのリソース（営業力、技術サポート）を集中させます。
- 戦略的顧客への深耕: 既存の主要顧客に対し、単なる部品供給者ではなく、設計段階から関与するソリューションプロバイダーとしての役割を強化します。これにより、高付加価値な製品提案を可能にし、単価交渉力を高めます。
- サプライヤーとの連携強化: 利益率の高い製品を供給する主要サプライヤーとの関係を強化し、安定供給と価格交渉力を確保します。
期待される効果:
この戦略により、売上高の成長を維持しつつ、半導体事業全体の利益率を改善し、営業利益を大幅に増加させることが期待できます。売上倍増のためには、単に数量を増やすだけでなく、付加価値の高い製品で構成比を高めることが不可欠です。
ITコンサルからの提案(AI生成)
提案された最優先戦略である「高付加価値・高単価製品へのシフト（半導体事業）」を支援するため、ITコンサルタントとして以下の施策を提案します。これらの施策は、マーケティング活動ではなく、業務プロセスの効率化とデータ活用に焦点を当てています。
-
製品ポートフォリオ・マネジメント（PPM）システムの導入と高度化:
- 目的: どの製品群が最も高い利益率と成長ポテンシャルを持つかをリアルタイムで可視化し、営業リソース配分を最適化します。
- 支援内容: 既存のERPやCRMデータと連携し、製品カテゴリ別、顧客セグメント別の粗利益率、売上貢献度、将来予測を統合的に分析するダッシュボードを構築します。特に、アナログICや車載向け製品の利益率トレンドを詳細に追跡し、営業担当者へのインセンティブ設計と連動させます。
- 期待される効果: 利益率の低い製品へのリソース投入を抑制し、高付加価値製品への営業活動を促進することで、収益性の高い売上成長を実現します。
-
需要予測・在庫最適化プラットフォームの構築:
- 目的: 受注残高の増加に伴う供給リスクを管理しつつ、在庫回転率を改善し、キャッシュフローを最適化します。
- 支援内容: AI/機械学習を活用し、用途別（特に車載・産業機器）の需要予測精度を向上させます。過去の受注データ、市場トレンド、サプライヤーのリードタイム情報を統合し、最適な発注量と安全在庫水準を算出するシステムを導入します。
- 期待される効果: 過剰在庫によるキャッシュの固定化を防ぎ、欠品による機会損失を最小化することで、利益率改善と安定供給を両立させます。
-
技術サポート・設計支援プロセスのデジタル化:
- 目的: 高付加価値製品の提案に必要な技術サポートの効率を高め、営業担当者の提案力を強化します。
- 支援内容: 過去の技術サポート事例、製品データシート、設計ガイドラインなどを一元管理するナレッジベースを構築し、AIチャットボットなどを活用して、営業担当者や顧客からの技術的な問い合わせに迅速に対応できる仕組みを整備します。
- 期待される効果: 技術サポートのリードタイム短縮により、顧客満足度を向上させ、高付加価値製品の採用を加速させます。また、営業担当者のコア業務への集中を支援します。
