マミーマートＨＤ - 2025年9月期 決算説明資料 ★★★★
icebreaker基本情報
- 会社コード: 98230
- 会社名: マミーマートＨＤ
- タイトル: 2025年9月期 決算説明資料
- 発表日時: 2025年11月21日 17:00
- PDF URL: https://www.release.tdnet.info/inbs/140120251121507334.pdf
- YahooFinance: https://finance.yahoo.co.jp/quote/9823.T
2025年9月期決算ハイライト
2026年9月期業績予想
業績推移
増収増益となり、過去最高の営業収益・当期純利益を達成
2025年9月期決算数値（連結）
業績予想を上回る実績で着地。
営業利益（連結）の増減要因
新規出店・業態転換改装により、営業総利益が大きく増加。販売費および一般管理費の増加分を吸収し、営業利益は拡大。
（単位：百万円）
➢ クレジット利用増
四半期業績推移
売上高は順調に拡大。
第４四半期経常利益は、将来の収益性改善に向けた各種投資を実施した結果、減少。
第4四半期の一時費用
収益構造の変化について
業態転換が進むにつれ、ディスカウント業態の比率が高まり、売上総利益率は低くなるが、売上高の拡大により、販管費率も低くなり、最終的な利益率の低下を抑制している。
業態別収益構造
業態転換改装店舗の利益推移※3年以上経過後店舗
改装オープン時は一時的に利益が悪化するが、2年目以降で大幅改善。店舗数が拡大し、新店・改装店の割合が少なくなってくると、全社的にも安定的な利益率が確保できる見込み。
| 価格 | 売上 総利益率 |
|---|---|
| 高 | 高 |
EBITDA推移
EBITDA（営業利益＋減価償却費）は100億円を超え、稼ぐ力は順調に拡大。
（単位：百万円）
貸借対照表・キャッシュフロー（連結）
成長投資を増やし、投資CFは大きく増加
貸借対照表 キャッシュフロー
店舗数、新店・改装数
2025年9月末時点店舗数
新店・改装店数推移
2025年9月期新店・改装店舗
合計16店舗（新店6、業態転換8、活性化2）
売上高前年比推移（既存店※開店月から13ヶ月以上経過した店舗）
2025年9月期通期では109.9%。改装も寄与し、安定した成長を維持。
お客様数前年比推移（既存店※開店月から13ヶ月以上経過した店舗）
お客様数は継続して増加し、当社がベンチマークしている企業を上回って推移。
配当の状況
当期純利益を順調に伸ばしており、それに伴い配当も過去最高に。
（単位：円）
2025年9月期決算ハイライト
2026年9月期業績予想
参考(過去公表資料)：中期経営計画＜2024-2026＞の概要
企業価値の最大化という長期ビジョンに基づき、新フォーマットの出店・改装を両輪とする、収益力拡大へ向けた「先行投資フェーズ」として位置付ける。
中期経営計画
参考(過去公表資料)：中期経営計画＜2024-2026＞基本方針
長期ビジョン・経営理念の実践として3つの重点施策を実行し、持続的に企業価値を向上させる。
心躍るお買い物体験の提供による、人々の幸せと健康寿命延伸の実現
経営数値目標の進捗
当期純利益、EBITDAは最終年度目標を1年前倒しで達成。
| 単位 ：億円 | 中期経営計画〈2024 2026〉 |
|---|---|
| 単位：億円 | 2024年9月期 実績 |
| 営業収益 | 1,607 |
| 経常利益 | 69 |
| 当期純利益 | 47 |
| EBITDA | 90 |
| EPS（円/株） | 474 |
| ROE | 13.2％ |
非財務KPIの進捗
新規出店は計画を大きく上回って進捗中。
| 中期経営計画〈2024 2026〉 | 2024年9月期 | 2025年9月期 | 目標 | 今後の予定 |
|---|---|---|---|---|
| 従業員満足度※ | 75.7％ | 81.1% | 80%以上（2026） | • 誰もが働きやすい環境づくり• モチベーション向上策の実行• スキルアッププログラムの充実 |
| 人的創造性向上率(2023年度比） | 104％ | 104% | 120%以上（2026） | • 従業員満足度、定着率の向上• LSP全店導入、M3カイゼン活動• 店舗・本部業務の最適化 |
| 既存店来店客数(2023年度比） | 105％ | 112% | 110％以上（2026） | • 新鮮な体験をもたらす店舗づくり• ディスティネーションアイテムの拡大• デジタル販促の活用 |
| 出店 | 2店舗 | 6店舗 | 12店舗（2024-2026） | • 3年間で17店舗出店予定 |
| 新フォーマットへの改装 | 8店舗 | 8店舗 | 23店舗（2024-2026） | • 3年間で18店舗改装予定（出店増加に伴う減少） |
持株会社体制への移行
2025年10月1日をもって当社は株式会社マミーマートホールディングスに商号変更し、スーパーマーケット事業の運営を新設分割会社に移管。
中期経営計画＜2024-2026＞基本方針
Ⅰ. 圧倒的地域 No.1店舗
Ⅱ. 出店・改装
Ⅲ. 人材育成
ディスティネーションアイテム（惣菜・精肉）
唐揚げ 肉各種
4月リニューアル後
希少部位ニーズに対応 時短調理ニーズに対応
ディスティネーションアイテム（鮮魚）
2024年6月からラインナップ本格化、今期はディスティネーションアイテムに成長
「ハレの日」の需要を捉え、元日の売上を今年度も更新
お弁当・お惣菜大賞2025
年々受賞数が増えており、競合他社との差別化につながっている。
彩裕フーズの取り扱い出荷金額の上昇
惣菜製造や精肉加工を行っている彩裕フーズ㈱の売上高は大きく伸長。
彩裕フーズの売上高増加
マミーマートグループのオリジナル商品増加
商品差別化 高収益化
仕入構造の見直し
仕入方式変更が、商品の低価格化に寄与。
当会計年度第4四半期の実績の一例
外国産ワイン 原価▲7%
オリーブオイル 原価▲6%
輸入はちみつ 原価▲7%
【2026年9月期の取り組み】
物流センター倉庫を最大限活用した、更なる大量一括仕入体制の構築
一部商品の貨物列車配送を活用したコスト低減・鮮度向上
物流の取り組み
取引先との協業により、配送効率化を推進中。
お客様の評価
業界の評価
STORE OF THE YEAR 2025 店舗部門 全国２位（東日本１位）
※業界関係者・読者・有識者が選びダイヤモンド・チェーンストア編集部が毎年発表
生鮮市場ＴＯＰコーナン京葉船橋インター店
中期経営計画＜2024-2026＞基本方針
Ⅰ. 圧倒的地域 No.1店舗
Ⅱ. 出店・改装
Ⅲ. 人材育成
出店実績・計画
2026年9月期の新規出店は過去最大数を計画。
出店エリアの拡大
生鮮市場TOP！は関東一円に拡大
2025年9月末（34店舗）
2026年9月末（43店舗）
2027年12月末（52店舗）
中期経営計画＜2024-2026＞基本方針
Ⅰ. 圧倒的地域 No.1店舗
Ⅱ. 出店・改装
Ⅲ. 人材育成
人的資本投資
健康経営優良法人2025（大規模法人部門）認定
《前期・当期で導入した人事制度》
| 導入時期 | 名称 | 内容 |
|---|---|---|
| 2023年10月 | 住宅支援手当 | 若手社員を対象に、住居の移動を伴う異動時に手当を支給 |
| 2024年4月 | 奨学金返済支援制度 | 新入社員を対象に、奨学金の返済を入社から5年間支援 |
| 2025年4月 | 子育て応援推進制度 | 子供が1歳になるまで、育児休暇前の収入を１００％補償 |
| 2025年4月 | 育児時短勤務 | 時間短縮勤務を小学校6年生まで延長 |
| 2025年5月 | 連休取得推進制度 | 従業員の連休を推進するため、連続休暇を取得した社員に手当を支給 |
M3カイゼン活動 障がい者雇用推進
今期868件（前年比＋121件） 4.3％実績（法定2.5％）
人的資本投資
新入社員の初任給／既存社員の賃金改定率は業界トップクラス
| # | 企業名 | 2025年 改定率(%) | 2024年 改定率(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | マミーマート | 7.80 | 5.53 |
| 2 | フジ | 5.17 | - |
| 3 | 丸久 | 5.03 | 4.24 |
| 4 | いなげや | 4.99 | 5.07 |
| 5 | ユニバース | 4.52 | 6.14 |
| 6 | カスミ | 4.51 | 4.75 |
| 7 | 平和堂 | 4.24 | 4.10 |
| 8 | 高島屋 | 3.52 | 3.67 |
| 9 | 大丸松坂屋百貨店 | 2.89 | 3.02 |
| # | 企業名 | 初任給 |
|---|---|---|
| 1 | マミーマート | 280,000 |
| 2 | 丸井グループ | 279,500 |
| 3 | イオンリテール | 270,000 |
| 4 | ハローズ | 270,000 |
| 5 | セブンイレブン・ジャパン | 270,000 |
| 6 | PPIHグループ（旧ドンキホーテHD） | 265,000 |
| 7 | 高島屋 | 260,000 |
| 8 | マルエツ | 258,000 |
| 9 | ヤオコー | 251,000 |
| 10 | 三越伊勢丹 | 250,000 |
| 11 | サミット | 250,000 |
| 12 | 大丸松坂屋百貨店 | 247,000 |
| 13 | イズミ | 245,000 |
| 14 | 大黒天物産 | 245,000 |
| 15 | ライフコーポレーション | 243,000 |
| 16 | いなげや | 242,500 |
| 17 | カスミ | 241,000 |
| 18 | 阪急阪神百貨店 | 240,000 |
| 19 | 東武百貨店 | 240,000 |
| 20 | 近鉄百貨店 | 240,000 |
| 21 | リテールパートナーズ（丸久） | 240,000 |
| 22 | オークワ | 240,000 |
| 23 | ベルク | 236,000 |
| 24 | 松屋 | 235,000 |
| 25 | バローホールディングス | 235,000 |
| 26 | エコスグループ | 235,000 |
| 27 | ローソン | 233,000 |
| 28 | 平和堂 | 230,000 |
| 29 | 天満屋ストア | 230,000 |
| 30 | Olympicグループ | 230,000 |
| 31 | 東急ストア | 228,100 |
| 32 | サンエー | 228,000 |
| 33 | 東急百貨店 | 225,000 |
| 34 | 京王百貨店 | 225,000 |
| 35 | ヤマナカ | 225,000 |
| 36 | 北雄ラッキー | 225,000 |
| 37 | アークスグループ | 225,000 |
| 38 | アクシアルリテイリング | 223,650 |
| 39 | PLANT | 220,950 |
| 40 | 東武ストア | 219,740 |
| 41 | マルヨシセンター | 210,000 |
人的資本投資
外国籍の人材が活躍できる環境の整備
グローバル人材採用（正社員） 日本人新入社員と同じ待遇・キャリアパス
中期経営計画進捗上の課題
EDLPを実現するためのEDLCの推進
セルフレジ導入拡大
AI自動発注の精度向上
LSP活用による生産性向上
RPA活用業務拡大
鮮魚PCセンター来春稼働
店舗業務の本部集約
店舗保管書類のデジタル化
業務用スマホの導入
商品開発用社内SNS導入
物流業務のデジタル化推進
仕入構造改革
タレントマネジメントシステム導入推進
2025年9月期決算ハイライト
2026年9月期業績予想
現状認識：資本コストと資本効率性
資本コストを上回る利益を継続して創出している。
現状認識：成長性と資本効率性（主要上場企業との比較）
オーガニック成長のみでの高い成長性。加えて、資本効率の高さも維持。
PBR水準の向上について
直近では株価上昇に伴いPBRも改善しているが、更なる向上を目指す。
キャピタルアロケーションの考え方
当面の間は出店等の成長投資に注力し、株主還元は現状の配当性向20%を維持。
キャッシュイン キャッシュアウト
～2029年9月期（次期中計期間まで）
株式分割と株主優待制度の変更
株式分割に伴い、株主優待の対象を拡大し、当社とのタッチポイントを創出。
※毎年3月末と9月末を基準日とし、年2回の優待実施
| 所有株式数 | 内容 |
|---|---|
| ～99株 | － |
| 100株～499株 （分割前20株～99株） | 対象拡大 |
| 100株～499株 | いずれかひとつを選択 ①株主ご優待券2,000円分 ②当社オリジナル商品詰め合せ |
| 500株～999株 | いずれかひとつを選択 ①株主ご優待券8,000円分 ②当社オリジナル商品詰め合せ ③生鮮ギフト |
| 1,000株以上 | いずれかひとつを選択 ①株主ご優待券10,000円分 ②当社オリジナル商品詰め合せ ③生鮮ギフト |
| 所有株式数 | 内容 |
|---|---|
| 100株～499株 （分割前20株～99株） | 株式保有期間1年以上の株主を対象（注）に株主ご優待券1,000円分 |
| 500株～2,499株（分割前100株～499株） | いずれかひとつを選択 ①株主ご優待券2,000円分 ②当社オリジナル商品詰め合せ ③生鮮ギフト |
| 2,500株～4,999株（分割前500株～999株） | いずれかひとつを選択 ①株主ご優待券8,000円分 ②当社オリジナル商品詰め合せ ③生鮮ギフト |
| 5,000株以上（分割前1,000株以上） | いずれかひとつを選択 ①株主ご優待券10,000円分 ②当社オリジナル商品詰め合せ ③生鮮ギフト |
（注）ただし、2026年3月末及び2026年9月末の基準日においては、保有期間半年以上を条件とする
2025年9月期決算ハイライト
2026年9月期業績予想
2026年9月期業績見通し
出店攻勢を継続しつつ、中計目標達成＆増収増益を目指す。
※ 2025年10月１日を効力発生日として、普通株式１株につき５株の割合で株式分割を行っており、2026年9月期については、株式分割前の換算値を参考情報として記載。
将来見通しに関する注意事項
本資料に記載された将来見通しは、現時点で入手可能な情報に基づき当社が判断したものであり、様々なリスクや不確実性を含んでいます。そのため、実際の業績は記載内容と大きく異なる可能性があります。
投資判断(AI生成)
投資評価: ★★★★
評価の理由:
対象企業は、中期経営計画（2024-2026）において、主要な財務目標（営業収益、当期純利益、EBITDA）を前倒しで達成するなど、極めて好調な実績を示しています。特に、既存店の売上高成長率（109.9%）と来店客数増加率（112%）は、市場環境が厳しい中でも競争優位性を確立していることを示唆しています。
収益構造の分析では、ディスカウント業態への転換により売上総利益率は低下するものの、売上高の拡大と販管費率の低下により、全体として利益率を維持・改善している点が評価できます。また、惣菜や精肉などの「ディスティネーションアイテム」の強化、仕入構造の見直しによる原価低減、そして積極的な人的資本投資（賃金改定率、初任給の業界トップクラス）は、持続的な成長の基盤を強化しています。
一方で、2026年9月期の業績予想は、2025年9月期の実績を上回るものの、成長のペースは鈍化する見込みです。また、成長投資に注力する方針から、当面は配当性向20%を維持し、積極的な自社株買いや増配には消極的であることが示されています。資本効率性（ROE 13.1%）は高い水準を維持していますが、PBRの向上には更なる成長と株主還元策の強化が求められます。
投資判断の根拠：買い
財務実績は非常に堅調であり、中期経営計画の目標達成度も高い水準です。特に、オーガニック成長による売上・利益の拡大と、競争優位性のある商品戦略（ディスティネーションアイテム）が評価できます。成長投資フェーズにあるため、短期的な株価上昇は限定的かもしれませんが、中長期的な企業価値向上への期待は高いと判断します。
重要なポイント：
1. 中期経営計画目標の前倒し達成: 2026年度目標を1年前倒しで達成し、成長軌道が明確。
2. 既存店売上・客数成長: 競合他社を上回る既存店成長率が競争優位性を示唆。
3. ディスティネーションアイテム戦略の成功: 惣菜・精肉の強化による差別化と収益性維持。
4. 積極的な人的資本投資: 業界トップクラスの賃金改定率と初任給が、人材確保と生産性向上に寄与する可能性。
5. 成長投資優先のキャピタルアロケーション: 当面は高成長投資を優先し、株主還元は現状維持の方針。
会社への質問(AI生成)
中期経営計画目標の前倒し達成は評価できますが、2026年9月期の成長率鈍化の背景について、既存店の成長鈍化と新規出店ペースの調整要因を具体的に教えてください。
第4四半期に将来の収益性改善に向けた投資（一時費用）が発生していますが、この投資の内訳と、それが2026年9月期の利益率に与える影響について詳細を教えてください。
ディスカウント業態への転換で売上総利益率が低下する一方、販管費率の低下で利益率を維持しているとのことですが、この構造変化が持続可能である根拠と、将来的な利益率の目標レンジを教えてください。
売上倍増のための施策(AI生成)
| 施策名 | 成功率（％） | インパクト | 評価コメント |
|---|---|---|---|
| 「生鮮市場TOP！」の積極的なエリア拡大と店舗フォーマット転換 | 85% | S | 既存店成長率が高い「生鮮市場TOP！」フォーマットを、関東一円で集中的に出店・転換することで、売上倍増の主要な柱とする。競合優位性のあるディスティネーションアイテムを核に、新規顧客層の獲得と客単価向上を目指す。 |
| 惣菜・精肉の製造・加工能力の抜本的強化と外部供給 | 70% | A | 彩裕フーズの売上伸長は順調だが、需要増に対応するため、生産能力を大幅に増強。既存のディスティネーションアイテムの供給を安定させ、さらに新たな高付加価値商品の開発・投入を加速させる。 |
| 物流・サプライチェーンの完全デジタル化によるコスト構造改革 | 75% | A | 現在の物流効率化に加え、AI発注、貨物列車活用、LSP活用を統合し、仕入原価と物流コストをさらに低減。これにより、価格競争力を高め、売上拡大の余地を創出する。 |
| 既存店活性化のための「デジタル・リテール体験」の導入 | 60% | B | 既存店でのセルフレジ導入拡大に加え、デジタルサイネージやモバイルアプリ連携によるパーソナライズされた販促を強化。顧客体験価値を高め、来店頻度と客単価の向上を図る。 |
最優先戦略(AI生成)
最優先戦略：「生鮮市場TOP！」の積極的なエリア拡大と店舗フォーマット転換
現在の経営状況において、売上を倍増させるための最優先戦略は、「生鮮市場TOP！」フォーマットの積極的なエリア拡大と既存店転換です。
現状分析と戦略の根拠:
企業はすでに、既存店売上高成長率109.9%、来店客数増加率112%という高い実績を達成しており、これは「圧倒的地域No.1店舗」を目指す戦略が機能していることを示しています。特に「生鮮市場TOP！」フォーマットは、ディスティネーションアイテム（惣菜、精肉など）の強化により、競合他社との差別化に成功し、顧客の支持を得ています。
中期経営計画では、2026年9月末までに43店舗、2027年12月末までに52店舗の「生鮮市場TOP！」展開を計画していますが、売上倍増のためにはこのペースをさらに加速させる必要があります。既存の店舗網を、収益性の高い「生鮮市場TOP！」フォーマットに転換することで、既存店の売上成長をさらに押し上げるとともに、新規出店による売上増を両輪で推進します。
実行のポイント:
1. 出店・転換の加速: 2026年9月期計画（新店9店舗、改装8店舗）を上回るペースで、特に成長が見込める関東一円での出店・転換を推進します。
2. ディスティネーションアイテムの標準化: 惣菜・精肉の製造・加工を担う彩裕フーズの生産能力を増強し、全店舗で高品質なディスティネーションアイテムを安定供給できる体制を確立します。
3. 人材の確保と育成: 積極的な人的資本投資（賃金改定、初任給）を継続し、新規出店・転換を支える優秀な人材を確保・育成します。
この戦略は、企業の強みである商品力と店舗運営ノウハウを最大限に活用し、オーガニック成長を加速させる最も確実な道筋です。
ITコンサルからの提案(AI生成)
1. サプライチェーン・マネジメント（SCM）の高度化とデジタルツイン構築
目的: 物流コストのさらなる低減と鮮度維持の最適化。
支援内容: 現在の物流センター活用や貨物列車配送の取り組みを、デジタルツイン技術を用いてシミュレーションし、最適な在庫配置と配送ルートをリアルタイムで最適化します。AI自動発注システムと連携させ、需要予測に基づいた「ジャストインタイム」な物流を実現し、仕入原価低減と鮮度維持の両立を図ります。
期待される効果: 物流コストのさらなる削減と、ディスティネーションアイテムの品質安定化による売上機会損失の防止。
2. 店舗オペレーションのRPA・AI活用による生産性向上と業務集約
目的: 店舗スタッフの負担軽減と、顧客対応へのリソース集中。
支援内容: 現在計画中のRPA活用やAI自動発注に加え、店舗のバックオフィス業務（在庫管理、発注、棚卸し補助など）を対象としたRPA導入を加速します。また、業務用スマホの導入と連動し、本部集約業務のデジタル化を推進するためのワークフロー設計とシステム連携を支援します。
期待される効果: 人的資本投資による人件費上昇を吸収しつつ、店舗スタッフが「心躍るお買い物体験の提供」に集中できる環境を整備します。
3. 人的資本データ分析基盤の構築とタレントマネジメントの高度化
目的: 人的資本投資の効果測定と、人材の最適配置による生産性向上。
支援内容: 導入推進中のタレントマネジメントシステムと、従業員満足度、賃金データ、業務効率データなどを統合する分析基盤を構築します。これにより、どの施策がどのKPIに寄与しているかを可視化し、人的資本投資のROIを明確化します。
期待される効果: 賃金改定や各種手当の効果を定量的に把握し、最も効果的な人材戦略を立案・実行することで、持続的な生産性向上を実現します。
