Ｇ－ＧＲＣＳ - 2025年11月期 決算説明資料 ★★

2026-01-19 最終更新日時 : 2026-01-19 icebreaker

基本情報

業績ハイライト（単位：百万円）

2024/11 実績 2025/11 実績 増減額 増減率 2025/11 通期業績予想 達成率
売上高 3,288 3,333 44 1.4% 3,333 100.0%
売上総利益 1,072 953 △118 △11.1% 949 100.5%
売上高総利益率 32.6% 28.6% △4.0pt 28.5% +0.1pt
販売費及び一般管理費 1,028 1,021 △6 △0.6% 1,045 97.7%
EBITDA 153 100 △53 △34.6% 70 142.2%
営業利益 44 △67 △111 ー △96 ー
経常利益 25 △97 △123 ー △127 ー
親会社株主に帰属する当期純利益 112 △527 △640 ー △158 ー

貸借対照表の状況（単位：百万円）

2024/11 実績 2025/11 実績 増減額
流動資産 1,332 1,069 △262
現金及び預金 740 530 △209
固定資産 589 643 54
資産合計 1,923 1,713 △209
流動負債 991 927 △63
固定負債 516 881 365
負債合計 1,508 1,809 301
株主資本 391 △136 △527
純資産合計 415 △95 △511
負債・純資産合計 1,923 1,713 △209

事業別売上高推移（単位：百万円）

2022/11 2023/11 2024/11 2025/11
フィナンシャルテクノロジー事業 1,747 1,989 2,152 2,117
GRCプラットフォーム事業 118 173 197 360
セキュリティソリューション事業 938 856 1,431 1,758

FY2025の取り組みと結果、FY2026へ向けて（人材強化・サービス強化・リカーリングモデル強化）

FY2025 の取り組み FY2025 結果 FY2026 へ向けて
1. 人材強化 コンサルタント人員の増員 ニーズの多い技術者の増員 2. サービス強化 市場のニーズにあった新サービスのタイムリーなリリース 好調な既存ソリューションのさらなる契約社数アップ 3. リカーリングモデル強化 ストック収益の拡大 年間契約の継続取引を獲得 退職等の自然減を補う採用ができず 増員に苦戦 • 人員数、稼働率、新規取引先獲得を重点課題に掲げ、それぞれKPIを設定 • 組織変更によりセキュリティビジネス全体のプリセールスを強化
1. 人材強化 コンサルタント人員の増員 ニーズの多い技術者の増員 2. サービス強化 市場のニーズにあった新サービスのタイムリーなリリース 好調な既存ソリューションのさらなる契約社数アップ 3. リカーリングモデル強化 ストック収益の拡大 年間契約の継続取引を獲得 生成AIやランサムウェア等に関する新サービスを複数リリース 新規、既存ともにソリューションビジネスを順調に拡大し、ソリューション関連の売上比率が向上 生成AIやランサムウェア等に関する新サービスを複数リリース 新規、既存ともにソリューションビジネスを順調に拡大し、ソリューション関連の売上比率が向上
1. 人材強化 コンサルタント人員の増員 ニーズの多い技術者の増員 2. サービス強化 市場のニーズにあった新サービスのタイムリーなリリース 好調な既存ソリューションのさらなる契約社数アップ 3. リカーリングモデル強化 ストック収益の拡大 年間契約の継続取引を獲得 人員数減少によりストック収益は現状維持に留まる 既存契約の更新を着実に獲得 人員数減少によりストック収益は現状維持に留まる 既存契約の更新を着実に獲得

FY2025の取り組みと結果、FY2026へ向けて（GRCプラットフォーム事業）

FY2025 の取り組み FY2025 結果 FY2026 へ向けて
1. サービス・機能強化 他社サービスとの連携機能追加 新機能のリリース 2. 販売力強化 3. 重点ターゲット パートナープログラムの改定 新規パートナーの獲得 リスク管理需要の高い金融業界を中心に営業を強化 アウトバウンド型営業を強化 新サービス、機能連携を計画通りにリリースし、アップセルにつなげる活動を実施 引き続き、製品力向上のために他社製品との連携強化、AI機能の開発を検討 製品を活用した新サービスの提供を検討 パートナー経由の売上獲得を目指しパートナ―支援のプログラムを本格展開 事例等を通して製品活用をアピールし更なる新規顧客獲得を目指す 既存金融顧客がサポートする地域の企業へのアプローチも検討
1. サービス・機能強化 他社サービスとの連携機能追加 新機能のリリース 2. 販売力強化 3. 重点ターゲット パートナープログラムの改定 新規パートナーの獲得 リスク管理需要の高い金融業界を中心に営業を強化 アウトバウンド型営業を強化 サービス展開のメインターゲットである金融業界において、影響力のあるパートナー2社を獲得 サービス展開のメインターゲットである金融業界において、影響力のあるパートナー2社を獲得
1. サービス・機能強化 他社サービスとの連携機能追加 新機能のリリース 2. 販売力強化 3. 重点ターゲット パートナープログラムの改定 新規パートナーの獲得 リスク管理需要の高い金融業界を中心に営業を強化 アウトバウンド型営業を強化 予定通りの件数の新規金融顧客の獲得に成功 予定通りの件数の新規金融顧客の獲得に成功

FY2025の取り組みと結果、FY2026へ向けて（フィナンシャルテクノロジー事業）

FY2025 の取り組み FY2025 結果 FY2026 へ向けて
1. 株式のトータルソリューションシステムの開発 2. アジア展開 3. リカーリングモデル強化 証券会社の市場部門向けシステムの網羅的サービス提供の開始 OMSの新規機能を開発し顧客ニーズの深堀を進める ビジネス機会の可能性を広げるため、アジア圏での営業を本格始動 今期中に初案件の獲得を目指す 安定的な収益が見込めるライセンス事業、保守サービス、オペレーションサービスの案件数を着実に増やす 新規顧客の開拓に加えパートナー企業との連携も視野 計画した開発は予定通りに進捗し、株式部門で必要とされる機能を網羅したものの 受注していたプロジェクトの中断により 販売完了には至らず 引き続き海外ビジネスの拡大に注力し、海外ビジネスの収益貢献と 事業ポートフォリオの地域分散を目指す 引き続き海外のパートナー企業との連携による案件の獲得と拡大を目指す 拡大した提案ラインナップを営業メニューに加え、新規顧客の獲得に注力
1. 株式のトータルソリューションシステムの開発 2. アジア展開 3. リカーリングモデル強化 証券会社の市場部門向けシステムの網羅的サービス提供の開始 OMSの新規機能を開発し顧客ニーズの深堀を進める ビジネス機会の可能性を広げるため、アジア圏での営業を本格始動 今期中に初案件の獲得を目指す 安定的な収益が見込めるライセンス事業、保守サービス、オペレーションサービスの案件数を着実に増やす 新規顧客の開拓に加えパートナー企業との連携も視野 2件の海外顧客案件の獲得に成功したほか、さらなる獲得に向けアプローチを継続し 海外 でのビジネス展開の足場を築く 2件の海外顧客案件の獲得に成功したほか、さらなる獲得に向けアプローチを継続し 海外 でのビジネス展開の足場を築く
1. 株式のトータルソリューションシステムの開発 2. アジア展開 3. リカーリングモデル強化 証券会社の市場部門向けシステムの網羅的サービス提供の開始 OMSの新規機能を開発し顧客ニーズの深堀を進める ビジネス機会の可能性を広げるため、アジア圏での営業を本格始動 今期中に初案件の獲得を目指す 安定的な収益が見込めるライセンス事業、保守サービス、オペレーションサービスの案件数を着実に増やす 新規顧客の開拓に加えパートナー企業との連携も視野 オペレーションサービスのアウトソース案件を受注し、稼働がスタート オペレーションサービスのアウトソース案件を受注し、稼働がスタート

売上高推移（単位：百万円）

2020/11 2021/11 2022/11 2023/11 2024/11 2025/11
売上高 2,783 2,398 1,557 1,639 3,288 3,333

売上高総利益率・売上高総利益の推移

売上高総利益率 売上高総利益（単位：百万円）
41.4% (2020/11) 359
34.2% (2021/11) 287
21.2% (2022/11)
21.6% (2023/11)
18.5% (2024/11)
29.8% (2025/11)

人員構成（単位：名）

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
管理部門 77 86 109 114 114 118 120 124 123 135 138 136 139 139 134 131
フィナンシャルテクノロジー事業 10 11 10 11 9 15 14 15 15 15 15 14 18 19 18 19
GRCプラットフォーム事業 34 35 35 37 39 38 40 39 40 40 42 43 43 47 53 52
セキュリティソリューション事業 11 11 13 13 21 22 27 24 25 24 22 20 11 12 12 12
合計 132 143 167 175 183 193 201 202 203 214 217 213 211 217 217 214

2025/11 売上高構成比

セキュリティソリューション GRCプラットフォーム フィナンシャルテクノロジー その他
2,117 百万円 (64%) 360 百万円 (10%) 856 百万円 (26%) 56 百万円

顧客別売上高（金融・通信セグメント）

フェーズ 企業数 売上高（百万円） 金融 グローバル その他
フェーズZ（1億円超） 6社 1,639 3社 1社 1社
フェーズC（5,000万円超1億円以下） 6社 383 2社 1社 2社
フェーズB（3,000万円超5,000万円以下） 9社 370 1社 0社 3社
フェーズA（1,000万円超3,000万円以下） 32社 555 6社 2社 11社
年間売上高1,000万円以下 163社 385 23社 140社 140社

主なリスク要因

サプライチェーン 証券口座乗っ取り
マネーロンダリング サイバー攻撃
個人情報

投資判断(AI生成)

投資評価: ★★

評価の理由は、売上高は微増したものの、利益面で深刻な悪化が見られる点にあります。特に、売上総利益率が前年の28.6%から28.5%（実績）と横ばい（予想値では微減）であり、利益率の改善が見られない中で、営業利益、経常利益、当期純利益が大幅な赤字に転落しています。これは、売上原価の増加、または売上構成の変化による構造的な収益性の問題を示唆しています。

貸借対照表では、純資産が大幅に減少し、債務超過（純資産△95百万円）に陥っています。これは極めて重大な財務リスクです。現預金も大幅に減少しており、財務基盤が脆弱化していることが明確です。

経営陣は「人材強化」に苦戦し、人員増員が計画通りに進まなかったことを報告していますが、これが利益悪化の主要因である可能性が高いです。特に、セキュリティソリューション事業の売上は増加しているものの、人員不足による稼働率の低下や、新規プロジェクトの遅延、あるいは人件費の増加が利益を圧迫していると考えられます。

過去の資料との比較では、2022/11期から2024/11期にかけて売上高が大きく変動しており、特に2024/11期に急増した売上（3,288百万円）が2025/11期にはほぼ横ばい（3,333百万円）に留まっている点も懸念されます。この急増した売上が高収益であったのか、あるいは低収益のプロジェクトであったのかが、利益率の悪化と関連している可能性があります。

GRCプラットフォーム事業は売上高が大きく伸びていますが、セキュリティソリューション事業の売上構成比が64%と最も大きく、この事業の収益性が全体の業績を左右します。

投資判断の根拠：
財務状況が債務超過に陥っており、キャッシュフローも悪化しているため、投資リスクは非常に高いと判断します。売上は維持できているものの、収益性が著しく悪化しており、事業の持続可能性に懸念があります。

重要なポイント：
1. 債務超過の発生： 純資産がマイナスとなり、財務基盤が極めて脆弱化している。
2. 利益率の低迷： 売上総利益率が28%台で推移し、収益構造の改善が見られない。
3. 人員計画の未達： 人材強化の失敗が利益悪化の主要因と推測され、事業遂行能力に影響を与えている。
4. キャッシュの減少： 現預金が大幅に減少し、財務の安全性が低下している。

会社への質問(AI生成)

[FY2025の営業利益が大幅な赤字（△67百万円）に転落した主要因は、売上原価の増加による売上総利益率の低下（4.0pt減）と、人員不足によるプロジェクト遂行コストの増加のどちらが大きいのでしょうか。具体的なコスト構造の変化についてご説明ください。]

[セキュリティソリューション事業の売上高が前年比で大幅に増加しているにもかかわらず、全体の売上総利益率が低下しているのはなぜでしょうか。この事業の粗利率が他の事業と比較して低い、あるいはコスト増が大きかった理由を具体的に教えてください。]

[貸借対照表において、純資産が大幅に減少し債務超過に陥った主な要因は何でしょうか。特に、固定負債が大幅に増加している点と、現預金が減少している点について、具体的な資金使途と今後の財務健全化計画を教えてください。]

売上倍増のための施策(AI生成)

施策名 成功率（％） インパクト 評価コメント
セキュリティソリューション事業の収益性改善と高付加価値化 60% S 現在の売上構成比の64%を占める主力事業の収益性を改善することが最優先。既存のソリューションに、より高単価なコンサルティングやマネージドサービスを組み合わせ、粗利率を向上させる。成功には、人材強化とサービス設計の見直しが不可欠。
GRCプラットフォーム事業のパートナーエコシステム拡大とクロスセル強化 75% A 金融業界での実績を基盤に、パートナー経由での販売チャネルを拡大する。既存の金融顧客に対し、GRCプラットフォームをセキュリティソリューションやフィナンシャルテクノロジー事業と連携させ、アップセル・クロスセルを狙う。
フィナンシャルテクノロジー事業のアジア展開の加速とオペレーションサービス拡大 50% A 海外案件の獲得実績を足掛かりに、アジア展開を加速させる。特に、オペレーションサービスのアウトソース案件はストック収益化が見込めるため、これを拡大し、安定収益基盤を構築する。
コンサルタント人員の採用・定着率改善と稼働率最大化 70% S 利益率改善と売上拡大の前提条件。採用戦略の見直しに加え、既存社員のスキルアップと定着率向上策を講じ、稼働率を最大化する。特にセキュリティ事業の専門人材の確保が急務。

最優先戦略(AI生成)

最優先戦略は「セキュリティソリューション事業の収益性改善と高付加価値化」です。

現在の売上高の約64%を占めるセキュリティソリューション事業は、売上拡大に貢献している一方で、全体の利益率低下の要因となっている可能性があります。この事業の収益性を改善しなければ、売上を伸ばしても利益は改善せず、債務超過からの脱却も困難です。

この戦略の核心は、単なるソリューション提供から、高付加価値なコンサルティングやマネージドサービスへのシフトです。現状、人材不足が課題とされていますが、既存のソリューションをベースに、より専門性の高いサービスを提供することで、単価を引き上げ、粗利率を改善します。例えば、ランサムウェア対策や生成AI関連のセキュリティサービスにおいて、単なるツール導入支援ではなく、リスク評価、ポリシー策定、インシデント対応計画策定といったコンサルティングフィーを上乗せします。

成功の鍵は、人材の質と稼働率の向上です。採用戦略の見直しと並行して、既存のコンサルタントのスキルセットを特定し、高付加価値サービスにアサインする体制を構築する必要があります。また、過去の資料では「人材強化」が課題とされ、結果として人員増員に苦戦したことが示唆されています。この課題を解決しつつ、高単価なサービスにリソースを集中投下することで、売上高を維持または微増させながら、利益率を大幅に改善し、債務超過からの脱却を目指します。

ITコンサルからの提案(AI生成)

提案する施策は、主に「セキュリティソリューション事業の収益性改善と高付加価値化」および「人材強化・定着率改善」をITの側面から支援するものです。

  1. サービス・リソース配分最適化のためのAI駆動型リソース管理システム導入

    • 目的: 既存コンサルタントの稼働率とスキルセットを可視化し、高付加価値サービスへの最適な人員アサインを実現する。
    • 期待される効果: 属人化していたリソース配分をデータに基づいて最適化し、稼働率を向上させる。特に、高単価なセキュリティコンサルティング案件への専門人材の優先配分を可能にし、収益性を直接的に改善する。
    • 実現可能性: 既存のプロジェクト管理ツールや勤怠管理システムとの連携を前提とし、比較的短期間での導入が可能。

  2. セキュリティソリューションの標準化・自動化によるコスト削減

    • 目的: 既存ソリューションの導入・運用プロセスを標準化し、コンサルタントの作業負荷を軽減する。
    • 期待される効果: 導入フェーズの工数を削減し、コンサルタントがより付加価値の高い上流工程（設計、リスク評価）に集中できるようにする。これにより、同じ人員数でも提供できるサービス量と質を向上させ、利益率改善に寄与する。
    • 実現可能性: 既存のソリューションの導入手順やドキュメントを分析し、自動化ツールやテンプレートを開発することで実現可能。

  3. GRCプラットフォームのデータ連携基盤構築とパートナー向けAPI提供

    • 目的: GRCプラットフォームの他社連携機能を強化し、パートナー企業が自社システムと容易に連携できる環境を整備する。
    • 期待される効果: パートナー企業の導入・運用コストを削減し、販売チャネルとしての魅力を高める。これにより、パートナー経由の売上拡大を加速させ、販売力強化を支援する。
    • 実現可能性: プラットフォームのアーキテクチャを分析し、セキュアなAPIゲートウェイを構築することで、パートナー連携の障壁を取り除く。
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