Ｒ－セントラル - 第16期（2026年2月期）決算説明会資料 ★★★
icebreaker基本情報
- 会社コード: 34880
- 会社名: Ｒ－セントラル
- タイトル: 第16期（2026年2月期）決算説明会資料
- 発表日時: 2026年04月17日 15:30
- PDF URL: https://www.release.tdnet.info/inbs/140120260417506041.pdf
- YahooFinance: https://finance.yahoo.co.jp/quote/3488.T
第16期（2026年2月期） 決算説明会資料
証券コード：3488
中期成長戦略及び第三者割当増資による物件取得の概要
| 用語 | 定義 |
|---|---|
| 期末算定価額 | 期末日を調査の時点として本投資法人の規約及び｢投資法人の計算に関する規則｣（平成18年内閣府令第47号。その後の改正を含む。）に基づき取得した、不動産鑑定士による鑑定評価額又は調査価額による価格を記載しています |
| 含み益額 | 不動産等の期末算定価額－期末帳簿価額 |
| 総資産LTV | 有利子負債残高 ÷ 総資産 |
| 鑑定LTV | 有利子負債残高 ÷（総資産＋含み益） |
| １口当たり純資産 | （純資産－分配金総額）÷ 発行済投資口の総口数 |
| １口当たりNAV | （純資産＋含み益－分配金総額）÷ 発行済投資口の総口数 |
| 取得価格 | 各売買契約に記載された取得資産の売買代金をいい、消費税及び地方消費税並びに売買手数料等の諸費用を含みません |
| ■ 本資料において、物件名は以下の略称を用いています。 ・ザイマックス西新橋ビル：西新橋 ・ザイマックス岩本町ビル：岩本町 ・ザイマックス新宿御苑ビル：新宿御苑 ・ザイマックス神谷町ビル：神谷町 ・ザイマックス東麻布ビル：東麻布 ・ザイマックス東上野ビル：東上野 ・ザイマックス八王子ビル：八王子 ・ザイマックス札幌大通ビル：札幌大通 ・ザイマックス木場公園ビル：木場公園 ・エニシオ名駅：エニシオ ＜注＞ ◼本資料において、特に記載のない限り、いずれも記載金額は単位未満を切り捨て、比率は小数第1位または第2位を四捨五入しています。 ・上前津KDビル：上前津 ・ミューザ川崎：ミューザ ・ライフ川崎御幸店：川崎御幸 ・ヴィータ聖蹟桜ヶ丘：聖蹟 ・ライフ福泉店：福泉 ・ザ・パークハウス戸塚フロント（1・2階商業部分）：戸塚 ・バロー勝川店（底地）：勝川 ・ホテルビスタ仙台：仙台 ・からくさホテル札幌：KH札幌 ・エルプレイス西葛西：西葛西 |
中期成長戦略及び第三者割当増資による物件取得の概要
セントラル・リートの目指す姿
✓ 本投資法人は、将来にわたり成長が期待される名古屋を核とした中部圏を中心に積極投資をしていきます。 ✓ 中部圏の成長を応援してくださるステークホルダーにも参画いただき、更なる成長と投資主価値の最大化を 目指します。
投資家
日本列島の中心に位置する中部圏から 経済の発展が広がっていく姿と セントラル・リートが目指す堅実的で 持続的な成長を表現
金融機関
事業法人
中部圏を応援するステークホルダーの参画
スポンサーの強みを活かした運用
総合デベロッパーである 名鉄都市開発の仕入れ・開発力による 外部成長の加速
総合不動産サービスに強みを持つ ザイマックスグループによる 内部成長の加速
名古屋圏の将来性について
✓ 経済産業基盤や暮らしやすさ等の従来からの魅力的な環境に、将来における更なる魅力が掛け合わさり、 交流人口・定住人口や資金流入量は将来にわたって継続的な増加が見込まれています。
従来からの魅力的な環境 将来における更なる魅力
強固な経済産業基盤 暮らしやすさ 製造業が牽引する 可処分所得の多さ リニア中央新幹線開業 セントレア空港 旅客数増加
将来に向かって、名古屋圏のオフィスニーズは堅調に推移することが期待できます
（参考）名古屋オフィスマーケット
今後の新規供給量は限定的であり、空室率は低水準で推移する見通しです。 成約賃料は上昇してきており、今後も上昇が期待できます。
名古屋グレード別 新規供給と空室率の推移
規模別の新規成約賃料インデックス
(2020Q1 =100)
中小規模ビル（延床5,000坪未満）
大規模ビル（延床5,000坪以上）
（出所）資産運用会社の依頼に基づき、株式会社ザイマックス総研が作成 （出所）シービーアールイー株式会社
セントラル・リートの成長戦略
✓ スポンサーパイプラインと外部からの物件取得により、資産規模1,000億円の早期達成を目指します。 ✓ 外部成長・内部成長・資産入替・財務の各戦略を駆使して分配金の成長を実現します。
セントラル・リートの４つの戦略
- 外部成長 • 総合デベロッパーである名鉄都市開発が保有・開発するクオリ ティの高い物件と、利回りに強みのある物件とのバランス投資 • スポンサー以外からの積極的な物件ソーシング
- 資産入替 • 将来の収支悪化や築年数の経過等により競争力の低下が見込まれ る物件を売却 • 売却益還元による分配金の維持向上、買替特例を活用した売却益 還元の分散
- 内部成長 • ザイマックスグループの不動産マネジメント力を活かした 賃料値上げ交渉やリーシング活動の実施 • 分配金水準を意識し、工事費等の支出をコントロール
- 財務 • 地域リートを指向した中部圏の金融機関等の参画 • 金融機関の多様化による調達力の拡充 • LTVの活用や変動金利の機動的な採用と健全な財務体質の両立
2,000億円へ
成長イメージ
中部圏比率
1,000億円～ 50％以上を
目指す
646億円
資産規模 [＊]
572億円 ＋71億円
2025年8月期末 2026年3月 2～3年後
1 [st] ステージ 2 [nd] ステージ
資産規模拡大のメリットの早期獲得を目指すステージ
規模拡大による安定性が増し、分配金の安定成長ステージ
資産規模目標：1,000億円→2,000億円へ更に倍増
資産規模目標：1,000億円へ倍増
分配金水準：従来の3,200円程度から更なる向上を目指す
* 鑑定評価額ベース
2026年3月取得概要（取得資産・借入・第三者割当増資）
✓ ダブルスポンサー体制移行後の初回の外部成長アクションとして、 新スポンサーの名鉄都市開発と中部圏の金融機関等のサポートによる物件取得と資金調達を実行しました。
┃取得資産┃ 取得価格：67.3億円
| 物件名 | エニシオ名駅* | 上前津KDビル | 合計/平均 |
|---|---|---|---|
| 取得価格 | 34.1億円 | 33.2億円 | 67.3億円 |
| 鑑定評価額 | 35.0億円 | 36.2億円 | 71.2億円 |
| 鑑定NOI利回り | 3.2% | 5.8% | 4.5％ |
* エニシオ名駅は準共有持分10％の数値
┃新規借入┃ 借入額：53.0億円
地域リートを指向した中部圏の金融機関等の招聘
計20億円／総借入額に対するシェア8.0％の借入を実行
十六銀行 大垣共立銀行 百五銀行 信金中央金庫
みずほ銀行から33億円の短期ブリッジによる借入
┃第三者割当増資┃ 増資額：15.2億円
スポンサーとして新たに参画した 名鉄都市開発によるコミットメント
約15億円／出資比率５％のセイムボート出資
| 発行新投資口数 | 13,140口 |
|---|---|
| 発行価額 | 1口当たり116,027円 |
| 第三者割当増資後の発行済投資口の総口数 | 262,790口 |
| 第三者割当増資後の１口あたり純資産 | 103,224円 |
| 第三者割当増資後の１口あたりNAV | 154,061円 |
┃取得後のアセットタイプシェア┃
┃取得後の築年数┃
築5年未満 7%
築10年未満 11%
築20年未満 2%
築30年未満 21%
築30年以上 13%
平均21.8年 9% 25%
オフィス 62%
商業施設 築30年以上
ホテル その他
2026年3月取得資産の詳細
┃エニシオ名駅（準共有持分10%）┃
| 所在地 | 愛知県名古屋市中村区名駅四丁目8番26号 |
|---|---|
| 最寄駅 | 「名古屋」駅「名鉄名古屋」駅 徒歩3分、地下街直結 |
| 竣工時期 | 2023年7月 |
| 構造・階数 | S造陸屋根地下２階付16階建 |
| 用途 | 事務所、店舗 |
| 賃貸可能面積 | 12,732.37㎡(ビル全体) |
立地特性
- 名古屋経済圏の中心であるターミナル駅「名古屋駅」から徒歩圏の代表的 なオフィスエリアに立地
- 名古屋駅地下街直結のためアクセスに優れ、錦通りに面しており且つ角地 のため視認性も高い立地
- 基準階の貸室は約250坪で4分割可能な設計のため、 様々な面積帯のニーズに対応可能なマルチテナントビル
建物特性
- 築浅（築3年）で、BELSの最高ランク「5つ星」、 ZEB Orientedの認証を取得している環境性能にも優れた建物
┃上前津KDビル┃
| 所在地 | 愛知県名古屋市中区大須四丁目10番32号 |
|---|---|
| 最寄駅 | 名古屋市営地下鉄「上前津」駅徒歩2分 |
| 竣工時期* | 1988年3月(2012年3月) |
| 構造・階数 | SRC造陸屋根９階建 |
| 用途 | 事務所 |
| 賃貸可能面積 | 7,872.82㎡ |
* 括弧内はリニューアルの実施時期
立地特性
- 名古屋の代表的なオフィスエリアである栄、伏見エリアに隣接し、 賃料水準に値ごろ感がある需要の底堅いエリアに立地
- 前津通りに面した視認性の高い立地
建物特性
- 基準階の貸室は約285坪の整形区画の分割貸し可能な設計であり、 様々な面積帯のニーズに対応可能なマルチテナントビル
- 2012年に共用部のリニューアル実施済みであり、共用会議室、 リフレッシュルームといった入居者にとって便利な設備も備えた建物
- 60台の機械式駐車場を有し、営業所の駐車場ニーズにも対応可能
その他
- スポンサーの親会社である名古屋鉄道の本社も本物件に入居
- 本投資法人が本物件を取得する前からスポンサーグループのザイマックス 東海がPM業務を受託しており、物件を熟知した運営が可能
- 2025年3月に約20％の大型退去があったものの、１年経ることなく退去前 の水準まで稼働率を戻しており底堅い需要が確認できる
決算概要及び業績予想
主要データ（第16期末/2026年2月28日時点）
Asset Debt
有利子負債残高 199億円
物件数 18物件
総資産LTV 40.7％
資産規模
438億円
（取得価格ベース）
鑑定LTV 32.1％
鑑定評価額 575億円
平均利率 [*] 1.278％
含み益 130億円（＋29.4%）
平均残存期間 3年0ヶ月
（含み益率）
固定金利比率 70.2％
収益性 NOI利回り ：5.9％
（取得価格ベース） 償却後利回り：5.0％
Equity
平均築年数 時価総額 285億円
22.0年
（取得価格加重平均）
254億円
出資総額
総賃貸可能面積 86,030.38㎡ （発行済投資口総数249,650口）
投資口価格 114,200円
稼働率
99.9%
（ポートフォリオ全体） 1口当たり純資産 102,550円
オフィス： 56.2％ 1口当たりNAV 154,821円
アセットタイプ 商業施設： 29.3％
（取得価格ベース） ホテル ： 12.4％ 3,343円
1口当たり分配金 （2026年8月期（第17期）予想）
その他 ： 2.1％
* 変動金利の借入金の基準金利は、2026年2月27日時点の全銀協1か月日本円TIBORを基に算出
エグゼクティブ・サマリー
◼ 2026年2月期（第16期）業績は予想比増収増益で着地
✓ 当期純利益8.0億円（前期比＋0.4%、期初予想比＋2.1％）
✓ DPU3,238円 （前期比＋12円、期初予想比＋67円）
◼ 運営状況
✓ 保有物件の運営状況は引き続き堅調に推移しています。
* オフィス：当期末は契約稼働率 99.7% ・経済稼働率 99.1% で着地
* 当期に増額改定に成功した契約の増額率は 9.1％ （＋863千円/月）
* 商業施設：100％稼働､且つ当期に増額改定に成功した契約の増額率は 15.2％ （＋1,824千円/月）
* ホテル ：RevPARは仙台、KH札幌ともに前年同期間の実績を上回って推移
✓ 財務運営：変動金利での調達等により、当期末時点の平均利率は1.278％で着地 （前期末比＋0.238％、期初予想比△0.147％）
◼ サステナビリティの取り組み
✓ 2026年3月30日に取得したエニシオ名駅（準共有持分10%）は、BELS「5つ星」及び 「ZEB Oriented」の認証を取得しており、省エネ性能の観点から高い評価を受けています。
✓ その結果、全保有物件におけるグリーンビルディング認証については、 計12物件、延床面積ベースの取得率76.1%となっています。（2026年3月30日時点）
2026年2月期（第16期）決算概要
2025年8月期（第15期）実績との比較
（百万円）
| 2025年8月期（第15期）実績（A） | 2026年2月期（第16期）予想（B） | 2026年2月期（第16期）実績（C） | 実績（C）- 実績（A） | 実績（C）- 予想（B） | |
|---|---|---|---|---|---|
| 不動産賃貸事業収入 a | 1,714 | 2,155 | 2,156 | +442 | +1 |
| 賃貸事業収入 | 1,582 | 1,597 | 1,602 | +20 | +4 |
| その他賃貸収入 | 131 | 558 | 554 | +422 | △3 |
| 営業収益 b | 1,714 | 2,155 | 2,156 | +442 | +1 |
| 賃貸事業費用 c（除く、減価償却費） | 425 | 871 | 864 | +438 | △6 |
| NOI ①（ a – c ） | 1,288 | 1,284 | 1,291 | +3 | +7 |
| 減価償却費 d | 190 | 191 | 193 | +2 | +2 |
| 償却後NOI ①– d | 1,097 | 1,092 | 1,098 | +0 | +5 |
| その他営業費用 | 172 | 169 | 162 | △9 | △6 |
| 営業費用 e | 788 | 1,232 | 1,220 | +431 | △11 |
| 営業利益 b – e | 925 | 923 | 936 | +10 | +12 |
| 営業外収益 | 3 | 3 | 4 | +0 | +1 |
| 営業外費用 | 122 | 133 | 131 | +8 | △2 |
| 経常利益 | 806 | 792 | 809 | +3 | +16 |
| 当期純利益 | 805 | 791 | 808 | +3 | +16 |
| １口当たり分配金（円） | 3,226 | 3,171 | 3,238 | +12 | +67 |
* 運用日数：2025年8月期（第15期）184日、2026年2月期（第16期）181日
| 主な変動要因 | （百万円） | |
|---|---|---|
| 営業収益 | ||
| オフィス賃料の増加 | +9.3 | |
| ホテル変動賃料の増加 | +10.4 | |
| 原状回復収入（聖蹟）の発生 | +426.3 | |
| 賃貸事業費用 | ||
| 原状回復費用（聖蹟）の発生 | +426.3 | |
| 修繕費の増加 | +24.0 | |
| リーシング費用の減少 | △3.3 | |
| その他営業費用 | ||
| 格付・サステナビリティ費用の減少 | △7.1 | |
| 総会費用等の減少 | △4.3 | |
| 営業外収益 | ||
| 受取利息の増加 | +0.8 | |
| 営業外費用 | ||
| 支払利息の増加及び融資関連費用の増加 | +8.0 |
2026年2月期（第16期）予想との比較
| 主な変動要因 | （百万円） | |
|---|---|---|
| 営業収益 | ||
| オフィス・商業賃料の増加 | +1.4 | |
| ホテル変動賃料の増加 | +4.0 | |
| 電気料収入の減少 | △5.2 | |
| 解約違約金収入の発生 | +1.1 | |
| 賃貸事業費用 | ||
| 電気料の減少 | △5.5 | |
| 修繕費の増加 | +2.3 | |
| その他営業費用 | ||
| サステナビリティ費用等の減少 | △2.5 | |
| 総会費用等の減少 | △2.1 | |
| 営業外収益 | ||
| 受取利息の増加 | +1.3 | |
| 営業外費用 | ||
| 支払利息の減少及び融資関連費用の増加 | △2.6 |
2026年8月期（第17期）・2027年2月期（第18期）業績予想
2026年2月期（第16期）実績と2026年8月期（第17期）予想の比較
（百万円）
| 2026年2月期（第16期）実績（A） | 2026年8月期（第17期）予想（B） | 2027年2月期（第18期）予想（C） | 予想（B）- 実績（A） | 予想（C）- 予想（B） | |
|---|---|---|---|---|---|
| 不動産賃貸事業収入 a | 2,156 | 1,961 | 1,924 | △195 | △36 |
| 賃貸事業収入 | 1,602 | 1,801 | 1,764 | +198 | △36 |
| その他賃貸収入 | 554 | 159 | 160 | △394 | +0 |
| 営業収益 b | 2,156 | 1,961 | 1,924 | △195 | △36 |
| 賃貸事業費用 c（除く、減価償却費） | 864 | 510 | 488 | △354 | △22 |
| NOI ①（ a – c ） | 1,291 | 1,450 | 1,436 | +158 | △14 |
| 減価償却費 d | 193 | 206 | 218 | +12 | +12 |
| 償却後NOI ①– d | 1,098 | 1,244 | 1,217 | +145 | △26 |
| その他営業費用 | 162 | 175 | 179 | +13 | +4 |
| 営業費用 e | 1,220 | 892 | 886 | △328 | △5 |
| 営業利益 b – e | 936 | 1,068 | 1,038 | +132 | △30 |
| 営業外収益 | 4 | 4 | 4 | +0 | - |
| 営業外費用 | 131 | 193 | 215 | +62 | +21 |
| 経常利益 | 809 | 879 | 827 | +70 | △52 |
| 当期純利益 | 808 | 878 | 826 | +70 | △52 |
| １口当たり分配金（円） | 3,238 | 3,343 | 3,143 | +105 | △200 |
* 運用日数：2026年2月期（第16期）181日、2026年8月期（第17期）184日、2027年2月期（第18期）181日
| 主な変動要因 | （百万円） | |
|---|---|---|
| 営業収益 | ||
| エニシオ・上前津取得による増加 | +188.5 | |
| オフィス・商業賃料の増加* | +27.0 | |
| ホテル変動賃料の増加 | +6.4 | |
| 原状回復収入（聖蹟）の剥落 | △426.3 | |
| 賃貸事業費用 | ||
| エニシオ・上前津取得による増加 | +65.6 | |
| 原状回復費用（聖蹟）の剝落 | △426.3 | |
| 修繕費の増加* | +4.0 | |
| リーシング費用の増加* | +7.5 | |
| その他営業費用 | ||
| 総会費用の剝落、格付・サステナビリティ費用の増加 | +3.9 | |
| 総資産及びNOI連動報酬の増加 | +7.5 | |
| 営業外費用 | ||
| 支払利息等の増加（2026年3月新規借入含む） | +59.2 | |
| 投資口交付費の発生 | +3.3 | |
| 2026年8月期（第17期）予想と2027年2月期（第18期）予想の比較 | ||
| 主な変動要因 | （百万円） | |
| 営業収益 | ||
| エニシオ・上前津の通期稼働による収益貢献等 | +44.1 | |
| 札幌大通の大型退去等による減少 | △74.1 | |
| 上記以外のオフィス・商業賃料の増加* | +3.1 | |
| 賃貸事業費用 | ||
| エニシオ・上前津の通期稼働による費用影響等 | +4.5 | |
| 修繕費の減少* | △27.7 | |
| リーシング費用の増加* | +12.9 | |
| その他営業費用 | ||
| 格付・サステナビリティ費用の減少 | △5.6 | |
| 総資産及びNOI連動報酬の増加 | +6.1 | |
| 営業外費用 | ||
| 支払利息等の増加（2026年3月新規借入含む） | +21.8 |
* エニシオ・上前津を除く
1口当たり分配金の増減要因（1/2）
（円）
3,800
3,600
3,400
3,200
3,000
2,800
2,600
2,400
2,200
2025年10月開示予想 []
2026年8月期 （第17期）
2025年10月開示予想 []
2026年8月期 （第17期）
2027年2月期 （第18期）
一時的分配金押上げ効果 （固都税費用化前）
借入コスト△83
内部成長 （札幌大通除く） +82
外部成長 +150
販管費等 △99
新規取得物件 ・エニシオ+51 ・上前津 +99
・エニシオ+149 ※通期稼働による収益貢献等
・上前津 +318
3,343円
3,101円
札幌大通 （大型退去等） △333
希薄化影響 △156
借入コスト△106
内部成長 +467
外部成長 +52
販管費等 +68円
△121
3,143円
* 2025年10月17日付「2025年8月期 決算短信（REIT）」で公表
1口当たり分配金の増減要因（2/2）
✓ 2026年3月開示後に札幌大通の大口テナントから解約予告を受領。
✓ リテナントや賃料改定による賃料増額、修繕費の見直し等による分配金の回復を図るも、 2026年2月期の分配金を直近開示比△160円の3,143円へと変更。
✓ 退去区画については、市場動向を見極めたリーシング活動の実行等により分配金の回復を目指す。
（円）
3,800
3,600
3,400
3,200
3,000
2,800
2,600
2,400
2,200
2026年8月期 （第17期）
2026年3月開示予想 [*]
今回予想
2026年8月期 （第17期）
2027年2月期 （第18期）
2026年3月開示予想 [*]
今回予想
販管費等 +79
（札幌大通除く）
内部成長
外部成長 +7
内部成長 +54
3,291円
3,343円
札幌大通 （大型退去等） △329
3,143円
3,303円
外部成長 +54
販管費等 +62
△9
* 2026年3月17日付「2026年８月期（第17期）の運用状況の予想及び分配金予想の修正並びに2027年２月期（第18期）の運用状況の予想及び分配金予想に関するお知らせ」で公表
運用状況及び運用方針
ポートフォリオの状況：オフィス（稼働率・入退去）
✓ 2026年2月期末の契約稼働率は99.7％(前期比△0.3％)、経済稼働率は99.1％(前期比+0.3％)となりました。 ✓ 札幌大通の大型退去（2027年2月期）に対しては、市場動向を見極めたリーシング活動を実行します。
┃稼働率と入退去面積の推移[*1] ┃
期末契約稼働率 ■ 契約開始面積
期末経済稼働率 ■ 契約終了面積
99.4% 100.0% 99.7% 99.4%
97.9%
96.1%
（坪） 98.5% 98.8% 99.1% 98.9%
97.9%
500 92.5%
400
300
200 414
316
100 192 204 187
41
0
69
120 105
148
-100 100
251
-200 200
768
-300
-400 800
24年8月期 25年2月期 25年8月期 26年2月期 26年8月期 27年2月期
第13期 第14期 第15期 第16期 第17期 第18期
入居率 [*2] 2.3% 2.6% 4.0% 0.5% 1.7% 3.9%
退去率 [*2] 3.1% 1.5% 1.9% 0.9% 1.0% 7.1%
┃リテナント区画における賃料の増減[*1] ┃
（千円/月）
■リテナント前賃料 ■リテナント後賃料
9,000
8,044
8,000 7,740
7,000
6,000
5,258 5,268
5,000
4,000
3,070
2,865
3,000 2,792
2,282
2,245
1,942
2,000
1,240
992
1,000
0
24年8月期 25年2月期 25年8月期 26年2月期 26年8月期 27年2月期
第13期 第14期 第15期 第16期 第17期 第18期
入替 増減率 [*3] +36.7% +2.6% +0.2% +25.0% +17.5% △3.8%
*1 2026年8月期以降の予測にはエニシオ、上前津を含む
*2 入居率：契約開始面積÷総賃貸可能面積 退去率：契約終了面積÷総賃貸可能面積
*3 入替増減率：（入替後の共益費を含む賃料 – 入替前の共益費を含む賃料）÷ 入替前の共益費を含む賃料
ポートフォリオの状況：オフィス（賃料改定）
✓ 2026年2月期は、賃料改定面積全体の42.5%にあたる約788坪で増額改定となりました。 ✓ 増額改定率も上昇しており、賃料改定による内部成長が進んでいます。
┃賃料改定面積の推移[*1] ┃
┃賃料改定による賃料の増減[*1] ┃
増額改定面積 据置改定面積 交渉中 平均改定率 [*2] ■増額改定賃料
（坪） （千円/月）
3,000 1,000,500
2,655
2,493
2,500 800
775
2,000 1,856
600
21
1,481 1,176 1,067
1,500
400
1,000
904
1,156 1,695
200
788
576
377 254 231 +176 +131 +170 +315 +863 +1,467
0 0
24年２月期系列 2 24年8月期系列 3 25年2月期系列 4 25年8月期系列 5 26年2月期系列 6 26年8月期系列 7
第12期 第13期 第14期 第15期 第16期 第17期
(賃貸面積ベース）
増額 改定率 14.2% 21.6％ 16.7％ 38.9% 42.5% 68.0%
改定率減額 ー ー ー ー ー ー
据置 平均 [*2] 改定率 85.8％ 78.4％ 83.3％ 61.1％ 57.5％ 0.9%
改定率減額 ー ー ー ー ー ー
平均 [*2] 改定率 3.8% 4.0% 3.5% 3.0% 1.5% 1.3% 0.8% 0.7% 0.5% 3.9% 4.3% 4.6% 3.2% 9.1% 5.0%
0.4% 0.8% 0.7% 1.3% 3.8% 3.6%
*1 2026年8月期以降の予測にはエニシオ、上前津を含む
*2 平均改定率：据置・減額改定も含めた賃料の平均改定率
ポートフォリオの状況：オフィス（内部成長）
✓ ポートフォリオのオフィス物件[*1] におけるレントギャップ[*2] はマーケット賃料の上昇により△9.1％に拡大。 ✓ レントギャップがマイナスの区画は増額改定の実現を目指し、プラスの区画も個別事情を踏まえ交渉を行い ます。
┃レントギャップの状況（2026年3月30日現在）┃
┃レントギャップの状況（賃料改定時期別）┃
（%） ■△10％以下 ■△10％超0%未満 ■0％以上10%未満 ■10％以上
（坪）
100%
ケ 現 6%
ッ
行 （674坪）
ト
賃
水
料
準 16%
が （1,700坪） 223
よ
マ （1,761坪） 39 179
り
全テナントの 53
マーケット賃料との乖離率 133
2,500
80% 上 ー レントギャップ 222
135
2,000
25% △9.1% 1,083 29
（2,628坪） （25年8月期末時点：△5.9％） 1,500 603
現 327
行
賃
料
が
増額 1,761
マ
40% ー ポテンシャル [*3] 1,146 1,253
ケ 500 1,008
ッ 52%
準 （25年8月期末時点：
126,261千円／期
水 61,693千円/期）
（5,425坪）
20% よ
り
2026年8月期 2027年2月期 2027年8月期 2028年2月期
下
第17期 第18期 第19期 第20期
増額 ポテンシャル [*3] +4,478 +4,352 +5,559 +5,143
（千円／月）
0%
0
*1 オフィス物件（附置住宅及び店舗区画を除く）
*2 レントギャップ：（既存契約賃料単価－想定新規賃料単価）÷想定新規賃料単価 想定新規賃料単価は2026年3月現在でザイマックスグループが査定した新規成約賃料（共益費込）を採用
*3 増額ポテンシャル：レントギャップ△10%以下と△10%超0%未満のテナントの賃料単価が想定新規賃料単価となった場合の増加額（なお、エニシオについてはテナント賃料を持分割合に応じて算出）
ポートフォリオの状況：商業施設
- ✓ 本投資法人の商業施設は、売上が堅調なデイリーユース型のテナントで構成されており、安定的な賃料収入 を獲得しています。
- ✓ 賃料改定交渉を積極的に実施し、賃料増額に成功した契約の賃料増加率は+15.2％となりました。
┃本投資法人の商業施設の特徴┃
安定性 成長性
大都市圏近郊に立地し 賃料増額改定や 売上が堅調な 売上歩合賃料 デイリーユース型の 設定等の検討 業種で構成
×
運営力
ザイマックスグループの知見・ノウハウを活かした物件運営力
テナント業種構成 残存契約期間 [*1]
安定性 成長性
（賃料収入ベース） （賃料収入ベース）
1年未満
クリニック 1%
7%
飲食 1年以上
7%
3年未満
サービス 28%
13% 物販 5年以上
73% 66%
3年以上
5年未満
5%
デイリーユース型の 5年未満で期間満了又は賃料改定
業種で構成 となる契約が約34％
┃商業ポートフォリオ┃
シングル テナント型 マルチ テナント型
ミューザ川崎 ライフ川崎御幸店 保有物件の タイプ別割合 （賃料収入ベース） （2026年2月末時点）
ライフ福泉店 ザ・パークハウス戸塚フロント
バロー勝川店（底地） ヴィータ聖蹟桜ヶ丘 （1階・2階商業部分）
聖蹟はシングルテナント型からザイマックス による固定マスターリースを経て マルチテナント型へ（2027年9月予定）
┃賃料改定の状況┃
2026年2月期 2026年8月期 2027年2月期
第16期 第17期 [*3] 第18期
賃料増加額 +1,824 － +395
（千円／月）
賃料増加率 [*2] +15.2％ － +4.4％
*1 残存契約期間は定期借家契約のみで計算（聖蹟を除く）
*2 賃料増加率：（賃料改定後の共益費を含む賃料 – 賃料改定前の共益費を含む賃料）÷ 賃料改定前の共益費を含む賃料
*3 2026年8月期は期間満了又は賃料改定を迎える契約無し
ポートフォリオの状況：ホテル
✓ 固定賃料＋変動賃料の賃料形態から、内部成長が期待できます。
- ✓ オペレーターがそれぞれのホテルの特徴と強みを活かした運営を行い、変動賃料が向上しています。
┃運営実績及び予想（仙台）┃
| 運営実績及び予想（仙台） | ||
|---|---|---|
| 100円 2,000円 4,000円 6,000円 8,000円 0,000円 2,000円 4,000円 |
100 98 111 108 114 108 100 100 107 102 109 108 24年8月期 25年2月期 25年8月期 26年2月期 26年8月期 27年2月期 11015円 10781円 11825円 11763円 11984円 11758円 |
|
| 24年8月期 | ||
| ADR | ||
| 稼働率 |
┃運営実績及び予想（KH札幌）┃
ADR（左軸） 稼働率（右軸） 客室売上（指数）
30,000円 100.0%
25,000円 90.0%
20,000円 80.0%
15,000円 70.0%
138 137
129
119 121
10,000円 100 60.0%
5,000円 50.0%
0円 40.0%
24年8月期 25年2月期 25年8月期 26年2月期 26年8月期 27年2月期
ADR 17,430円 22,331円 20,349円 23,871円 20,695円 24,245円
稼働率 96.2% 98.7% 97.8% 98.5% 98.2% 96.5%
- 競合に対して優位性のある立地とハード構成
- 国内客をメインターゲットとしつつ、需給に応じてインバウンド客の 取り込みや販売調整を行い、客室売上を向上
- 物価上昇局面においても、公式サイト等の直販比率の引き上げやエコ 清掃により原価率を抑制し、GOP向上を実現
- 多種多様な宿泊ニーズに対応可能なファシリティと人材
- 通年の高稼働を実現可能とするリネンサプライ、清掃業務の内製化と システム構築（自動部屋割りシステムなど）
- 「インバウンド」をターゲットにした販売戦略により高稼働・高ADR での販売を実現
仙台駅東口より 大浴場付 水廻り3点独立 徒歩5分圏内 「シルキーバス（超微細発泡風呂）」完備 (シャワードシングル除く)
（千人） 札幌市延べ宿泊者数及び外国人比率の推移
15,000 29.4% 37.9% 40.0%
日本人
10,000
6,930 6,487 20.0% 外国人
5,000
2,888 3,967 外国人比率
0 0.0%
2019年 2025年
（出所）国土交通省 観光庁宿泊旅行統計調査
修繕・資本的支出の状況
- ✓ 修繕費は物件状況及び分配金影響の両面を考えながら、また、資本的支出は毎期の減価償却費を目安とし、 コントロールしています。
┃修繕費の推移┃
（千円）
70,000 66,675
60,000 56,653
50,000
40,695
40,000
35,615
32,648
30,000
20,000
10,000
0
2025年2月期 2025年8月期 2026年2月期 2026年8月期 2027年2月期
第14期 第15期 第16期 第17期（予想） 第18期（予想）
┃2026年2月期(第16期)の主な環境関連設備改修工事┃
| 物件名 | 工事内容 | 削減電力量（削減率*） |
|---|---|---|
| 聖蹟 | 共用部照明LED化（一部区画） | 75,293kWh/年 (70.2%) |
| 岩本町 | 専有部照明LED化（1フロア） | 18,921kWh/年 (61.0%) |
| 八王子 | 専有部照明LED化（一部区画） | 17,325kWh/年 (68.8%) |
| 東上野 | 専有部照明LED化（2フロア） | 15,000kWh/年 (71.4%) |
┃資本的支出の推移┃
（千円） 資本的支出 資本的支出(管理組合実施) 減価償却費
300,000 281,023
206,320
250,000
218,682
206,497
193,503
200,000 185,176 190,736
175,436
152,257
150,000
108,820
100,000
50,000
0
2025年2月期 2025年8月期 2026年2月期 2026年8月期 2027年2月期
第14期 第15期 第16期 第17期（予想） 第18期（予想）
┃2026年8月期(第17期)の主な環境関連設備改修工事(予定)┃
| 物件名 | 工事内容 | 削減電力量（削減率*） |
|---|---|---|
| 西新橋 | 専有部照明LED化（4フロア） | 55,000kWh/年 (68.5%) |
| 木場公園 | 専有部照明LED化（2フロア） | 26,500kWh/年 (68.8%) |
| 岩本町 | 専有部照明LED化（1フロア）+共用部照明LED化 | 17,696kWh/年 (58.4%) |
| 八王子 | 専有部照明LED化（一部区画） | 17,325kWh/年 (69.4%) |
* 削減率：年間削減電力量 ÷ 改修前の年間使用電力量
2026年3月の取得による財務面の変化
- ✓ 中部圏の金融機関等の招聘、変動金利の採用等により借入コストの抑制を実現しました。 ✓ 他の投資法人と同水準程度までLTVを活用することにより、分配金の成長を後押ししていきます。
┃レンダーシェア（2026年3月30日時点）┃
┃有利子負債及び外部格付の状況┃
| 2026年2月期末時点 （第16期） | 2026年3月30日時点 | |
|---|---|---|
| 有利子負債残高 | 199.0億円 | 252.0億円 |
| 平均利率 | 1.278％ | 1.248％ |
| 固定金利比率 | 70.2% | 55.4% |
| 平均残存期間 | 3年0ヶ月 | 2年9ヶ月 |
| 総資産LTV | 40.7% | 44.9% |
| 鑑定LTV | 32.1％ | 36.2％ |
| 外部格付（R&I） | Ａ－（安定的） |
みずほ銀行 29.2%
三井住友銀行 12.7%
三菱UFJ銀行 7.5%
りそな銀行 6.3%
あおぞら銀行 5.6%
千葉銀行 4.2%
参加金融機関数 西日本シティ銀行 4.0%
福岡銀行 4.0%
19社 横浜銀行 3.2%
広島銀行 2.8%
SBI新生銀行 2.7%
借入金額 南都銀行 2.4%
252億円 十六銀行 2.0%
十六銀行 2.0% 大垣共立銀行
大垣共立銀行 2.0%
百五銀行 2.0% 信金中央金庫
百五銀行
信金中央金庫 2.0%
関西みらい銀行 1.3%
みずほ信託銀行 0.4%
投資法人債 4.0%
┃J-REITのLTVの分布（資産規模2,000億円以下）┃
55.0%
50.0%
（ 総 45.0% CTR Average47.5%
資 Ｌ 40.0% CTR CTR（2026年3月の取得前）
産 Ｔ 2026年3月の取得 CTR（2026年3月の取得後）
ベ Ｖ による変化
他投資法人
ス
） 35.0%
0 500 1,000 1,500 2,000 （億円）
資産規模
*1 資産規模は2026年3月末日時点の各投資法人の開示資料を基に算出（資産規模には匿名組合出資持分を含む）
┃マチュリティラダー┃
（百万円） 前期末時点借入金 当期借入金 投資法人債 2026年3月借入金
8,000
2026年3月物件取得時の短期ブリッジ
6,000 3,800
4,000
1,000 1,500
800
2,000 4,350 4,118
3,345 2,874
2,232
1,182
0
2027年2月期 2028年2月期 2029年2月期 2030年2月期 2031年2月期 2032年2月期 2033年2月期
第18期 第20期 第22期 第24期 第26期 第28期 第30期
*2 LTV(総資産ベース)は各投資法人の直近決算期末時点の有利子負債÷総資産にて算出
サステナビリティ
外部認証及びイニシアティブへの参画
┃TCFDの考えへの賛同┃
- 本資産運用会社は、「TCFD提言」の考え方への賛同を表明し、 「GX フューチャー・コンソーシアム」に加入しています
- TCFD提言が推奨する4の開示項目（ガバナンス、戦略、リスク 管理、指標と目標）に基づき、1.5/2℃シナリオ、および4℃シ ナリオそれぞれのシナリオ分析を行い、リスクと機会の特定と それらの事業への影響を投資法人HPで開示しています
- （https://centralreit.co.jp/ja/esg/climate.html）
┃21世紀金融行動原則への署名┃
- 本資産運用会社は、持続可能な社会 の形成に向けた金融行動原則（通 称：21世紀金融行動原則）の考え方 に賛同しています
┃GRESB評価への参加┃
- 2025年度リアルエステイト評価： ｢4スター」へのランクアップ 及び｢グリーンスター」
- 開示評価：最上位の 「Ａレベル」
┃環境認証の取得状況┃（2026年3月30日時点）
◼ 2026年3月30日に取得したエニシオ名駅（準共有持分10%）はBELS「5つ星」及び 「ZEB Oriented」の認証を取得しており、省エネ性能の観点から高い評価を受けています
CASBEE Sランク：９物件
不動産評価認証 Aランク：１物件
認証取得物件数 12物件[*]
BELS評価
（延床面積ベース） 76.1％
★★★★★：1物件
★★★★ ：1物件
★★★ ：1物件
★★ ：1物件
* ザイマックス東麻布ビル、ザイマックス札幌大通ビルは、CASBEE不動産評価認証及びBELS評価の両方を取得
エニシオ名駅 評価ランク BELS評価：★★★★★ ZEB認証：ZEB Oriented
環境・社会・ガバナンス（ESG）
環境 ➢ 詳細は投資法人HPをご参照ください https://centralreit.co.jp/ja/esg/environment.html
┃環境パフォーマンス実績┃
┃環境負荷低減に向けた取組み┃
指標 2030年までの目標 指標 2030年までの目標
◼ 9物件で再生可能エネルギー100％電力を導入して
エネルギー原単位（kWh/㎡） 12%削減 50%削減 います(2026年2月末時点）
GHG排出量原単位（kg-CO2/㎡） （2018年基準） （2018年基準）
1,693千kWh
対象使用電力
350 300 317.6 294.7 270.6 295.0 287.6 276.8 310.1 279.4 100 80 76.8 72.0 再エネ電力の導入 2026年2月期(第16期)
250 63.0
200 60 45.2 ┃グリーンリースの取組み┃
150 150.7 145.7 133.8 127.4 123.6 119.9 115.6 132.6 40 38.4 ◼ テナントとの協働による保有物件の環境性能の向上
100 50 20 15.3 6.2 3.0 を目指し、グリーンリース導入を推進しています
0 0
2018年度 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度 2030年度 2018年度 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度 2030年度
55件
（基準年度） （目標年度） （基準年度） （目標年度） 導入件数
オーナー管理部分 テナント管理部分 ■Scope1+2 2026年2月期(第16期)
社会 ➢ 詳細は投資法人HPをご参照ください https://centralreit.co.jp/ja/esg/social.html
┃災害時等のレジリエンス対策┃
- 非常用収納ボックスの設置
- 災害救援ベンダーの導入
- AEDの設置（オフィス11物件）
┃テナント満足度向上への取組み┃
- 都内オフィス8物件の共用部にデジタルサイネージを設置 （電気使用量や避難場所の掲示、節電の呼びかけ）
- 保有物件のテナントに対し、サステナビリティ推進 マニュアルの配布、テナントアンケートを実施
- 聖蹟の共用部リニューアル工事を実施
聖蹟：共用部リニューアル工事により、利用者の快適性向上を実現
BEFORE AFTER
ガバナンス
➢ 詳細は投資法人HPをご参照ください https://centralreit.co.jp/ja/esg/governance.html
APPENDIX
貸借対照表
（千円）
|資産の部|||負債の部|||純資産の部|||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
||2025年8月期(第15期)|2026年2月期(第16期)|||2025年8月期(第15期)|2026年2月期(第16期)|2026年2月期(第16期)|
|流動資産||||流動負債||||
|現金及び預金|976,566|1,087,645||営業未払金|94,403|138,208||
|信託現金及び信託預金|2,867,932|2,812,399||1年内返済予定の長期借入金|4,856,000|4,350,000||
|営業未収入金|67,438|67,371||未払金|131,218|124,820||
|前払費用|61,696|67,810||未払法人税等|674|688||
|未収還付法人税等|344|450||未払消費税等|53,668|36,408||
|その他|1,086|2,793||前受金|288,966|281,774||
|流動資産合計|3,975,065|4,038,469||その他|6,891|3,413||
|固定資産||||流動負債合計|5,431,822|4,935,314||
|有形固定資産||||固定負債||||
|建物（純額）|282,334|278,781||投資法人債|1,000,000|1,000,000||
|構築物（純額）|1,527|1,492||長期借入金|14,045,000|14,551,000||
|機械及び装置（純額）|8,972|8,769||預り敷金及び保証金|33,988|33,988||
|工具、器具及び備品（純額）|4,133|3,347||信託預り敷金及び保証金|2,006,641|2,025,743||
|土地|230,346|230,346||デリバティブ債務|26,280|-||
|信託建物（純額）|10,197,915|10,119,282||固定負債合計|17,111,910|17,610,732||
|信託構築物（純額）|49,138|47,785||負債合計|22,543,733|22,546,046||
|信託機械及び装置（純額）|4,054|3,978||||||
|信託工具、器具及び備品（純額）|13,868|10,585||||||
|信託土地|33,750,329|33,750,329||||||
|信託建設仮勘定|220|5,045||||||
|有形固定資産合計|44,542,840|44,459,744||純資産の部|||
|投資その他の資産||||投資主資本||||
|投資有価証券|54,362|43,546||出資総額|25,440,013|25,440,013||
|長期前払費用|72,077|87,656||剰余金||||
|繰延税金資産|11|13||当期未処分利益又は当期未処理損失（△）|805,434|808,437||
|差入敷金及び保証金|22,600|22,600||剰余金合計|805,434|808,437||
|デリバティブ債権|-|125,171||投資主資本合計|26,245,448|26,248,451||
|その他|122,733|170,875||評価・換算差額等||||
|投資その他の資産合計|271,784|449,863||繰延ヘッジ損益|△26,280|125,171||
|固定資産合計|44,814,624|44,909,608||その他有価証券評価差額金|36,320|36,544||
|繰延資産||||評価・換算差額等合計|10,039|161,715||
|投資法人債発行費|9,531|8,136||純資産合計|26,255,487|26,410,167||
|繰延資産合計|9,531|8,136||負債純資産合計|48,799,221|48,956,214||
|資産合計|48,799,221|48,956,214||||||
損益計算書
（千円）
| 2025年8月期(第15期) | 2026年2月期(第16期) | |
|---|---|---|
| 営業収益 | ||
| 賃貸事業収入 | 1,582,262 | 1,602,387 |
| その他賃貸事業収入 | 131,963 | 554,379 |
| 営業収益合計 | 1,714,225 | 2,156,767 |
| 営業費用 | ||
| 賃貸事業費用 | 616,592 | 1,058,292 |
| 資産運用報酬 | 100,402 | 99,967 |
| 資産保管手数料 | 1,273 | 1,277 |
| 一般事務委託手数料 | 15,368 | 15,263 |
| 役員報酬 | 2,400 | 2,400 |
| その他営業費用 | 52,586 | 43,419 |
| 営業費用合計 | 788,624 | 1,220,621 |
| 営業利益 | 925,601 | 936,146 |
| 営業外収益 | ||
| 受取利息 | 3,327 | 4,237 |
| 還付加算金 | 6 | - |
| 未払分配金戻入 | 83 | 70 |
| その他（営業外収益） | 7 | - |
| 営業外収益合計 | 3,424 | 4,308 |
| 営業外費用 | ||
| 支払利息 | 99,214 | 101,418 |
| 投資法人債利息 | 5,000 | 5,000 |
| 融資関連費用 | 17,291 | 23,142 |
| 投資法人債発行費償却 | 1,394 | 1,394 |
| 有償減資払戻損 | - | 239 |
| 営業外費用合計 | 122,900 | 131,195 |
| 経常利益 | 806,125 | 809,259 |
| 税引前当期純利益 | 806,125 | 809,259 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 838 | 887 |
| 法人税等調整額 | 2 | △ 2 |
| 法人税等合計 | 841 | 885 |
| 当期純利益 | 805,283 | 808,374 |
| 前期繰越利益 | 151 | 63 |
| 当期未処分利益又は当期未処理損失（△） | 805,434 | 808,437 |
ポートフォリオ一覧
| 物件番号 | OF-01 | OF-02 | OF-03 | OF-04 | OF-05 | OF-06 | OF-07 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| アセットタイプ | オフィス | オフィス | オフィス | オフィス | オフィス | オフィス | オフィス |
| 物件名 | ザイマックス西新橋ビル | ザイマックス岩本町ビル | ザイマックス新宿御苑ビル | ザイマックス神谷町ビル | ザイマックス東麻布ビル | ザイマックス東上野ビル | ザイマックス八王子ビル |
| 外観 | |||||||
| 所在地 | 東京都港区 | 東京都千代田区 | 東京都新宿区 | 東京都港区 | 東京都港区 | 東京都台東区 | 東京都八王子市 |
| アクセス | 都営地下鉄三田線｢内幸町｣駅 徒歩3分 JR・東京メトロ銀座線他｢新橋｣駅 徒歩6分 | 都営地下鉄新宿線｢岩本町｣駅 徒歩3分 | 東京メトロ丸ノ内線｢新宿御苑前｣駅 徒歩2分 | 東京メトロ日比谷線｢神谷町｣駅 徒歩1分 | 都営地下鉄大江戸線｢赤羽橋｣駅徒歩5分 東京メトロ日比谷線｢神谷町｣駅 徒歩7分 | 東京メトロ日比谷線｢仲御徒町｣駅 徒歩3分 JR｢御徒町｣駅 徒歩4分他 | 京王電鉄京王線｢京王八王子｣駅 徒歩4分 JR｢八王子｣駅 徒歩5分 |
| 取得価格 | 2,500百万円 | 4,250百万円 | 5,020百万円 | 880百万円 | 1,550百万円 | 1,150百万円 | 2,600百万円 |
| 土地面積 | 404.49㎡ | 864.83㎡ | 839.09㎡ | 228.83㎡ | 365.05㎡ | 368.84㎡ | 1,220.58㎡ |
| 延床面積 | 2,517.50㎡ | 6,261.06㎡ | 6,084.32㎡ | 1,356.51㎡ | 2,570.13㎡ | 1,942.54㎡ | 7,404.81㎡ |
| 賃貸可能面積 | 1,898.71㎡ | 4,152.40㎡ | 4,791.23㎡ | 1,205.27㎡ | 2,015.51㎡ | 1,750.17㎡ | 5,561.22㎡ |
| 竣工年 | 2000年 | 2001年 | 2001年 | 1991年 | 1999年 | 1999年 | 1993年 |
| 構造・階数 | 鉄筋コンクリート造 陸屋根 9階建 | 鉄骨鉄筋コンクリート 造陸屋根 地下1階付9階建 | 鉄骨鉄筋コンクリート 造陸屋根 地下1階付9階建 | 鉄骨造陸屋根 8階建 | 鉄骨鉄筋コンクリート 造陸屋根 地下1階付9階建 | 鉄骨鉄筋コンクリート 造陸屋根 8階建 | 鉄骨鉄筋コンクリート造 ･鉄骨造陸屋根 地下1階付9階建 |
| テナント数（2026年2月期末時点） | 9 | 14 | 6 | 6 | 6 | 7 | 25 |
| 稼働率（2026年2月期末時点） | 100.0% | 100.0% | 100.0% | 100.0% | 100.0% | 100.0% | 100.0% |
| 物件番号 | OF-09 | OF-10 | OF-11 | OF-12 | RT-01 | RT-02 | RT-03 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| アセットタイプ | オフィス | オフィス | オフィス | オフィス | 商業施設 | 商業施設 | 商業施設 |
| 物件名 | ザイマックス札幌大通ビル | ザイマックス木場公園ビル | エニシオ名駅*1 | 上前津KDビル*1 | ミューザ川崎 | ライフ川崎御幸店 | ヴィータ聖蹟桜ヶ丘 |
| 外観 | |||||||
| 所在地 | 北海道札幌市 | 東京都江東区 | 愛知県名古屋市 | 愛知県名古屋市 | 神奈川県川崎市 | 神奈川県川崎市 | 東京都多摩市 |
| アクセス | 札幌市営地下鉄南北線・ 東西線・東豊線｢大通｣駅 徒歩1分 | 東京メトロ東西線｢木場｣駅 徒歩1分 | 名鉄名古屋本線 「名鉄名古屋」駅徒歩3分 地下鉄東山線・桜通線 「名古屋」駅徒歩3分 JR各線「名古屋」駅徒歩4分 | 名古屋市営地下鉄 名城線・鶴舞線 「上前津」駅徒歩2分 | JR｢川崎｣駅直結 | JR｢鹿島田｣駅 ｢矢向｣駅 徒歩15分 | 京王電鉄京王線 ｢聖蹟桜ヶ丘｣駅 直結 |
| 取得価格 | 4,707百万円 | 2,003百万円 | 3,410百万円 | 3,320百万円 | 4,100百万円 | 790百万円 | 3,100百万円 |
| 土地面積 | 499.24㎡ | 851.46㎡ | 1,811.04㎡*2 | 1,673.77㎡ | 10,669.34㎡*2 | 1,879.15㎡ | 9,003.26㎡*2 |
| 延床面積 | 4,270.89㎡ | 2,995.81㎡ | 18,661.77㎡*2 | 9,915.56㎡ | 108,955.90㎡*2 | 2,596.80㎡ | 62,849.56㎡*2 |
| 賃貸可能面積 | 3,106.42㎡ | 2,586.67㎡ | 1,273.23㎡*3 | 7,872.82㎡ | 3,703.87㎡ | 2,677.54㎡ | 27,610.61㎡ |
| 竣工年 | 2020年 | 1992年 | 2023年 | 1988年 | 2003年 | 1997年 | 1999年 |
| 構造・階数 | 鉄骨造陸屋根 地下1階付10階建 | 鉄筋コンクリート造 陸屋根 6階建 | 鉄骨造陸屋根 地下2階付16階建 | 鉄骨鉄筋コンクリート造 陸屋根9階建 | 鉄骨鉄筋コンクリート 造･鉄骨造 陸屋根ステンレス鋼板葺 地下2階付27階建 | 鉄骨造陸屋根 2階建 | 鉄骨鉄筋コンクリート造 ･鉄筋コンクリート造 ･鉄骨造陸屋根 地下3階付27階建 |
| テナント数（2026年2月期末時点） | 6 | 7 | 25 | 30 | 18 | 1 | 1 |
| 稼働率（2026年2月期末時点） | 97.0% | 100.0% | 93.1% | 96.2% | 100.0% | 100.0% | 100.0% |
*1 本物件は、2026年3月30日取得時点の数値をそれぞれ記載
*2 土地面積及び延床面積は、1棟の土地面積及び延床面積をそれぞれ記載
*3 賃貸借契約に規定された賃貸面積に本投資法人が保有する受益権の準共有持分の割合（10％）を乗じた数値を記載
| 物件番号 | RT-04 | RT-05 | RT-06 | HT-01 | HT-02 | OT-02 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| アセットタイプ | 商業施設 | 商業施設 | 商業施設 | ホテル | ホテル | その他（住宅） |
| 物件名 | ライフ福泉店 | ザ・パークハウス戸塚フロント（1階・2階商業部分） | バロー勝川店（底地） | ホテルビスタ仙台 | からくさホテル札幌 | エルプレイス西葛西 |
| 外観 | ||||||
| 所在地 | 大阪府堺市 | 神奈川県横浜市 | 愛知県春日井市 | 宮城県仙台市 | 北海道札幌市 | 東京都江戸川区 |
| アクセス | JR阪和線｢鳳｣駅 徒歩12分 | JR・横浜市営地下鉄ブルー ライン｢戸塚｣駅 徒歩3分 | JR中央本線｢勝川｣駅 徒歩7分 | JR｢仙台｣駅徒歩4分 仙台市地下鉄東西線 ｢宮城野通｣駅 徒歩1分 | 札幌市営地下鉄南北線 「すすきの」駅徒歩5分 札幌市営地下鉄南北線・ 東西線・東豊線「大通」駅 徒歩5分 | 東京メトロ東西線 ｢西葛西｣駅 徒歩5分 |
| 取得価格 | 1,065百万円 | 540百万円 | 3,245百万円 | 4,400百万円 | 1,060百万円 | 901百万円 |
| 土地面積 | 6,225.21㎡ | 1,595.49㎡ *1 | 20,509.10㎡*1 | - | 819.16㎡ *1 | 854.00㎡ |
| 延床面積 | 3,358.26㎡ | 12,236.50㎡ *1 | - | 6,977.47㎡ | 6,707.22㎡ *1 | 2,044.18㎡ |
| 賃貸可能面積 | 3,309.29㎡ | 861.60㎡ | 10,254.55㎡*2 | 7,066.25㎡ | 7,174.48㎡ *1 | 2,044.18㎡ |
| 竣工年 | 1996年 | 2018年 | - | 2016年 | 2017年 | 1986年 |
| 構造・階数 | 鉄骨造陸屋根 2階建 | 鉄筋コンクリート造陸屋根 地下1階付14階建 | - | 鉄骨造陸屋根 12階建 | 鉄骨造陸屋根 地下1階付13階建 | 鉄筋コンクリート造陸屋根 5階建 |
| テナント数（2026年2月期末時点） | 1 | 5 | 1 | 1 | 1 | 1 |
| 稼働率（2026年2月期末時点） | 100.0% | 100.0％ | 100.0％ | 100.0% | 100.0% | 100.0% |
*1 土地面積及び延床面積は、1棟の土地面積及び延床面積をそれぞれ記載
*2 賃貸借契約に規定された賃貸面積に本投資法人が保有する受益権の準共有持分の割合（50％）を乗じた数値を記載
*3 土地面積のうち524.21㎡は地上権
ポートフォリオマップ
┃東京23区エリア┃
┃名古屋エリア┃
オフィス入居テナントと稼働率推移
✓ スポンサーグループのマネジメント力等を背景に、オフィステナントの長期安定的な入居を実現しています。
┃オフィステナント分散状況＜賃料収入ベース＞ （附置住宅を除く）（オフィステナント76件） ┃ 2026年2月期末時点
業種別分類
卸売業 27.5%
その他サービス 25.4%
製造業 17.6%
情報・通信業 9.3%
医療・福祉 5.5%
不動産業 5.0%
建設業 3.6%
弁護士・会計事務所 3.2%
小売り 1.4%
飲食店 0.9%
電気・ガス業 0.5%
面積上位テナントの割合
上位10位 10.8%
11位～30位 16.8%
31位～50位 48.2%
51位～ 24.2％
保有オフィスの 平均テナント入居期間
全テナント ：13年３ヶ月
⾯積上位10社：15年11ヶ月
オフィスの 平均テナント入居期間 9.6年[*]
* （出所）株式会社ザイマックス総研｢東京23区オフィステナントの入居期間分析（2018年）｣
┃過去のオフィス稼働率推移 （附置住宅を含む） ┃
100.0% 100.0%
100% 98.9% 98.8% 98.9%
98.6%
98.1% 98.1%
97.5%
98% 98.7% 99.1% 99.0% 96.8% 97.1%
97.5% 97.8%
96%
96.5%
96.0%
94%
92%
IPO
本投資法人（オフィス）稼働率
90%
J-REIT物件（オフィス）平均稼働率
88%
2018/02 2019/02 2020/02 2021/02 2022/02 2023/02 2024/02 2025/02 2026/01
仙台 賃料条件と月次トラックレコード
┃賃料（月額）の条件┃
| 固定賃料 | 変動賃料 |
|---|---|
| 20.5百万円 | （直近1年間のGOP合計額÷12-21.5百万円）× 規定料率* |
*計算結果がマイナスの場合は、0円
┃トラックレコードと変動賃料の対象期間┃
ADR 稼働率
ADR 稼働率
（円） 15,000 100%
90%
12,000 80%
70%
9,000 60%
50%
6,000 40%
30%
3,000 20%
10%
0 0%
2026年
2025年2月期 2025年8月期 2026年2月期
8月期
（第14期） （第15期） （第16期）
（第17期）
2024年 2025年 2026年
10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月
10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月
11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月
12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
変動賃料算出根拠となる指標を 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月
移動平均とし、季節変動を緩和
3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月
KH札幌 賃料条件と月次トラックレコード
┃賃料（月額）の条件[*] ┃
| 固定賃料 | 変動賃料 |
|---|---|
| 10百万円 | 直近1年間の客室売上合計額×金額に応じた規定料率÷12 |
* 上記の金額に、本投資法人の持分割合20%を乗じた金額を計上
┃トラックレコードと変動賃料の対象期間┃
ADR 稼働率
ADR 稼働率
（円）40,000 100%
90%
35,000
80%
30,000
70%
25,000
60%
20,000 50%
40%
15,000
30%
10,000
20%
5,000
10%
0 0%
2026年
2025年2月期 2025年8月期 2026年2月期
8月期
（第14期） （第15期） （第16期）
（第17期）
2024年 2025年 2026年
10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月
10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月
11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月
12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
変動賃料算出根拠となる指標を 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月
移動平均とし、季節変動を緩和
3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月
物件別収支 2026年2月期（第16期）実績
（千円）
| 西新橋 | 岩本町 | 新宿御苑 | 神谷町 | 東麻布 | 東上野 | 八王子 | 札幌大通 | 木場公園 | ミューザ | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 不動産賃貸事業収入 | 81,390 | 147,588 | 191,141 | 35,612 | 60,107 | 55,726 | 135,169 | 134,608 | 58,777 | 184,304 |
| 賃貸事業収入 | 74,038 | 129,300 | 176,781 | 32,694 | 51,912 | 48,831 | 117,157 | 123,070 | 50,743 | 159,012 |
| その他賃貸事業収入 | 7,351 | 18,288 | 14,359 | 2,917 | 8,194 | 6,895 | 18,011 | 10,425 | 8,034 | 25,291 |
| 不動産賃貸事業費用 （減価償却費を除く） | 23,403 | 42,700 | 40,396 | 14,858 | 18,247 | 14,913 | 43,488 | 27,582 | 18,153 | 57,012 |
| 公租公課 | 8,435 | 14,449 | 15,968 | 4,989 | 7,217 | 4,489 | 8,461 | 8,603 | 4,120 | 12,864 |
| 外注委託費 | 5,610 | 10,631 | 12,838 | 4,854 | 6,417 | 4,936 | 17,294 | 8,254 | 7,191 | 15,955 |
| 水道光熱費 | 4,863 | 9,349 | 8,515 | 2,220 | 3,490 | 4,047 | 9,426 | 9,470 | 5,225 | 19,688 |
| 修繕費 | 2,140 | 4,966 | 1,714 | 2,119 | 239 | 614 | 6,059 | 46 | 502 | 7,412 |
| 損害保険料 | 184 | 634 | 574 | 123 | 213 | 165 | 729 | 511 | 247 | 524 |
| その他賃貸事業費用 | 2,170 | 2,668 | 785 | 551 | 668 | 661 | 1,517 | 696 | 866 | 566 |
| NOI | 57,986 | 104,887 | 150,744 | 20,753 | 41,860 | 40,812 | 91,680 | 107,025 | 40,624 | 127,291 |
| 減価償却費 | 3,579 | 18,315 | 18,853 | 3,713 | 7,920 | 4,199 | 13,610 | 22,844 | 5,847 | 18,175 |
| 償却後NOI | 54,406 | 86,572 | 131,890 | 17,040 | 33,939 | 36,613 | 78,070 | 84,180 | 34,777 | 109,116 |
（千円）
| 川崎御幸 | 聖蹟 | 福泉 | 戸塚 | 勝川 | 仙台 | KH札幌 | 西葛西 | ポートフォリオ 合計 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 不動産賃貸事業収入 | 非開示 | 非開示 | 非開示 | 27,240 | 非開示 | 非開示 | 非開示 | 非開示 | 2,156,767 |
| 賃貸事業収入 | 非開示 | 非開示 | 非開示 | 23,669 | 非開示 | 非開示 | 非開示 | 非開示 | 1,602,387 |
| その他賃貸事業収入 | 非開示 | 非開示 | 非開示 | 3,570 | 非開示 | 非開示 | 非開示 | 非開示 | 553,267 |
| 不動産賃貸事業費用 （減価償却費を除く） | 非開示 | 非開示 | 非開示 | 10,450 | 非開示 | 非開示 | 非開示 | 非開示 | 864,789 |
| 公租公課 | 非開示 | 非開示 | 非開示 | 1,838 | 非開示 | 非開示 | 非開示 | 非開示 | 159,938 |
| 外注委託費 | 非開示 | 非開示 | 非開示 | 5,335 | 非開示 | 非開示 | 非開示 | 非開示 | 111,327 |
| 水道光熱費 | 非開示 | 非開示 | 非開示 | 2,473 | 非開示 | 非開示 | 非開示 | 非開示 | 79,577 |
| 修繕費 | 非開示 | 非開示 | 非開示 | 635 | 非開示 | 非開示 | 非開示 | 非開示 | 56,653 |
| 損害保険料 | 非開示 | 非開示 | 非開示 | 113 | 非開示 | 非開示 | 非開示 | 非開示 | 9,763 |
| その他賃貸事業費用 | 非開示 | 非開示 | 非開示 | 55 | 非開示 | 非開示 | 非開示 | 非開示 | 447,527 |
| NOI | 21,824 | 164,012 | 7,740 | 16,789 | 65,691 | 174,820 | 32,116 | 25,315 | 1,291,978 |
| 減価償却費 | 1,808 | 40,899 | 2,223 | 3,833 | - | 20,229 | 4,715 | 2,734 | 193,503 |
| 償却後NOI | 20,015 | 123,112 | 5,517 | 12,956 | 65,691 | 154,590 | 27,400 | 22,581 | 1,098,474 |
鑑定評価概要
| 物件 番号 | 物件名称 | 取得年月 | 取得価格 （百万円） | 2026年2月期末 (第16期末) 帳簿価額 （百万円） | 2025年8月期末 （第15期末） 算定価額 （百万円） | 2025年8月期末 （第15期末） 直接還元 利回り（％） | 2026年2月期末 （第16期末） 算定価額 （百万円） | 2026年2月期末 （第16期末） 直接還元 利回り（％） | 増減 算定価額*1 （百万円） | 増減 直接還元*2 利回り（％） | 鑑定会社*3 | 含み損益*4 （百万円） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| OF-01 | ザイマックス西新橋ビル | 2018年2月 | 2,500 | 2,527 | 3,440 | 3.2 | 3,420 | 3.2 | △20 | - | 谷澤 | 893 |
| OF-02 | ザイマックス岩本町ビル | 2018年2月 | 4,250 | 4,333 | 5,890 | 3.3 | 5,890 | 3.3 | - | - | 不動研 | 1,556 |
| OF-03 | ザイマックス新宿御苑ビル | 2018年2月 | 5,020 | 5,134 | 7,290 | 3.3 | 7,290 | 3.3 | - | - | 不動研 | 2,155 |
| OF-04 | ザイマックス神谷町ビル | 2018年2月 | 880 | 960 | 1,350 | 3.3 | 1,310 | 3.3 | △40 | - | 谷澤 | 349 |
| OF-05 | ザイマックス東麻布ビル | 2018年2月 | 1,550 | 1,589 | 2,000 | 3.7 | 2,000 | 3.7 | - | - | 大和 | 410 |
| OF-06 | ザイマックス東上野ビル | 2018年2月 | 1,150 | 1,169 | 1,820 | 3.8 | 1,820 | 3.8 | - | - | 大和 | 651 |
| OF-07 | ザイマックス八王子ビル | 2018年2月 | 2,600 | 2,653 | 3,710 | 4.5 | 3,870 | 4.5 | ＋160 | - | 不動研 | 1,217 |
| OF-09 | ザイマックス札幌大通ビル | 2022年3月 | 4,707 | 4,601 | 5,080 | 3.6 | 5,080 | 3.6 | - | - | 不動研 | 479 |
| OF-10 | ザイマックス木場公園ビル | 2022年3月 | 2,003 | 2,078 | 2,190 | 4.2 | 2,190 | 4.2 | - | - | 不動研 | 112 |
| RT-01 | ミューザ川崎 | 2018年2月 | 4,100 | 3,940 | 5,720 | 4.0 | 5,630 | 4.0 | △90 | - | 谷澤 | 1,689 |
| RT-02 | ライフ川崎御幸店 | 2018年2月 | 790 | 787 | 974 | 4.2 | 1,020 | 4.2 | ＋46 | - | 大和 | 232 |
| RT-03 | ヴィータ聖蹟桜ヶ丘 | 2018年2月 | 3,100 | 3,718 | 4,240 | 4.7 | 3,950 | 4.7 | △290 | - | 谷澤 | 231 |
| RT-04 | ライフ福泉店 | 2020年9月 | 1,065 | 1,062 | 1,070 | 4.5 | 1,070 | 4.5 | - | - | 大和 | 8 |
| RT-05 | ザ・パークハウス戸塚フロント（1階・2階商業部分） | 2021年7月 | 540 | 520 | 660 | 4.5 | 664 | 4.5 | ＋4 | - | 谷澤 | 144 |
| RT-06 | バロー勝川店（底地）*5 | 2022年1月 | 3,245 | 3,290 | 3,420 | - | 3,740 | - | ＋320 | - | 谷澤 | 450 |
| HT-01 | ホテルビスタ仙台 | 2018年2月 | 4,400 | 4,113 | 6,150 | 4.6 | 6,310 | 4.6 | ＋160 | - | 谷澤 | 2,196 |
| HT-02 | からくさホテル札幌*6 | 2024年9月 | 1,060 | 1,061 | 1,180 | 4.3 | 1,190 | 4.3 | ＋10 | - | JLL | 129 |
| OT-02 | エルプレイス西葛西 | 2022年3月 | 901 | 919 | 1,060 | 4.3 | 1,060 | 4.3 | - | - | 谷澤 | 140 |
| 合計 | 43,861 | 44,455 | 57,244 | - | 57,504 | - | ＋260 | - | 13,049 |
*1 当期末算定価額 – 前期末算定価額
*2 当期末直接還元利回り– 前期末直接還元利回り
*3 株式会社谷澤総合鑑定所を「谷澤」、一般財団法人日本不動産研究所を「不動研」、 大和不動産鑑定株式会社を「大和」、JLL森井鑑定株式会社を「JLL」とそれぞれ表示
*4 当期末算定価額 – 当期末帳簿価額
*5 本投資法人が保有する不動産信託受益権の準共有持分50％に係る数値を記載
*6 本投資法人が保有する不動産信託受益権の準共有持分20％に係る数値を記載
投資口価格の推移
┃本投資法人の投資口価格の推移┃ 2026年3月31日時点
150 本投資法人(指数) 東証REIT指数
2026年3月31日
PO発行価格
140
113,024円
指数 104.667
終値 109,900円
130
120
110
100
90
80
70
60
50
2018/2/15 2019/2/15 2020/2/15 2021/2/15 2022/2/15 2023/2/15 2024/2/15 2025/2/15 2026/2/152026/3/31
* 本投資法人の投資口価格は2018年2月15日の発行価格を起点として指数化し、東証REIT指数は2018年2月15日の始値を基準に指数化
投資主の状況
┃所有者別投資口数比率┃
┃主要な投資主┃ 2026年2月期（第16期）末時点
| 名称 | 投資口数（口） | 比率*（％） |
|---|---|---|
| 株式会社日本カストディ銀行（信託口） | 45,693 | 18.30% |
| 日本マスタートラスト信託銀行株式会社（信託口） | 27,248 | 10.91％ |
| 株式会社ザイマックスグループ | 12,500 | 5.00% |
| 野村信託銀行株式会社（投信口） | 11,020 | 4.41％ |
| JPモルガン証券株式会社 | 3,166 | 1.26％ |
| 日本国土開発株式会社 | 3,000 | 1.20％ |
| 株式会社新居浜鉄工所 | 3,000 | 1.20％ |
| 大阪商工信用金庫 | 2,526 | 1.01% |
| 個人 | 2,500 | 1.00% |
| 合計 | 114,976 | 46.05% |
* 比率は小数第3位を切り捨て
┃所有者別投資主数┃
| 2024年8月期（第13期） | 2025年2月期（第14期） | 2025年8月期（第15期） | 2026年2月期（第16期） | |
|---|---|---|---|---|
| 個人・その他 | 10,958人 | 11,345人 | 11,435人 | 11,821人 |
| 金融機関 | 34人 | 34人 | 34人 | 32人 |
| その他国内法人 | 192人 | 214人 | 213人 | 222人 |
| 外国法人等 | 123人 | 116人 | 129人 | 122人 |
| 証券会社 | 20人 | 22人 | 23人 | 22人 |
| 合計 | 11,327人 | 11,731人 | 11,834人 | 12,219人 |
アセットタイプ別の着目点
✓ 本投資法人はテナントニーズの旺盛さを不動産の収益性を見極める重要な要素と考えます。 ✓ アセットタイプ毎に以下のポイントを総合的に判断し、収益性の高いポートフォリオを構築します。
| オフィス | 商業施設 | ホテル |
|---|---|---|
| テナント訴求力の強い 不動産に着目 | テナント賃料の安定性又は 物件価格の割安さに着目 | 交通結節点に所在する 宿泊特化型ホテルに着目 |
| 都心8区 、 名古屋中心部 、 スポンサーの運営ノウハウに 基づき売上動向が分析可能な 物件 | ||
| 大阪中心部 、 福岡中心部 施設売上 が分析可能な物件 | ||
| 賃料単価 １ 万円台 ～ ２ 万円台 テナントの 賃料負担率 が 良好なアクセス性 を有する 中盤の物件 分析可能な物件 | ||
| エリアに所在する物件 | ||
| 最寄駅から概ね徒歩 ５ 分圏内に 所在する物件 | 価格が 市場対比で割安 な物件 | 訪日外国人の宿泊ニーズ 及び ビジネスニーズ が 見込まれるエリアに所在する物件 |
ポートフォリオの 80％以上をオフィス・商業施設・ホテルで構成
資産運用会社概要
┃概要┃ 2026年4月1日時点
社名 名鉄・ザイマックスアセットマネジメント株式会社
所在地 東京都港区赤坂一丁目11番30号
設立 2024年9月24日
資本金 1億5,000万円
主な株主 名鉄都市開発株式会社（51%出資） 株式会社ザイマックスグループ（49％出資）
事業内容 （1）金融商品取引法に規定する金融商品取引業 （2）不動産の所有、売買、賃貸、賃借、管理及びその仲介、 代理、斡旋 （3）前各号に関するコンサルティング業務及び機関運営 に関する事務の受託に係る業務 （4）前各号に付帯関連する一切の業務
代表取締役社長 武田 直
代表取締役副社長 安藤 和弘
役員 取締役 久米 拓海
取締役 福渡 毅志
監査役 光松 靖兼
免許 金融商品取引業 関東財務局（金商）第3477号（投資運用業） 取引一任代理等認可 国土交通省大臣認可第165号 宅地建物取引業 免許番号 東京都知事（1）第111623号
┃組織図┃
株主総会
監査役
取締役会
サステナビリティ 推進委員会
リートコンプライアンス リート投資委員会
委員会
内部監査チーム コンプライアンス室
代表取締役
公募投資運用部 総合企画部
名鉄都市開発とザイマックスグループの協業の経緯
名鉄都市開発
名古屋鉄道グループの総合デベロッパー
- 名鉄沿線の住宅開発をはじめ、住宅やオフィスを中 心とする賃貸事業や駅前商業施設の開発に注力し、 首都圏や関西圏でも事業を展開
- 名鉄都市開発グループでは、プロパティマネジメン ト 事業及びビルメンテナンス事業を展開
ザイマックスグループ
不動産マネジメントのリーディングカンパニー
- 日本におけるプロパティマネジメントの「草分け的 存在」として、国内有数の不動産マネジメント受託 実績を誇っている
- これまでもJ-REITをはじめとした不動産投資マーケッ トを不動産マネジメントの面から支えてきた
名鉄都市開発グループは、ザイマックスグループが持つ知見・ノウハウ等を活かし、 ザイマックスグループは、名鉄都市開発グループの不動産運営・管理領域におけるパートナーとして、 中部圏での不動産運営・管理事業を積極的に拡大。
両グループにおける資本業務提携
名古屋鉄道グループとザイマックスグループは 相互出資関係を通じて、不動産運営・管理分野における 連携を強化しています。
出資
名古屋鉄道 ザイマックスグループ
34%出資
名鉄都市開発 ザイマックス東海
34%出資
名鉄プロパティマネジメント 名鉄ビルサービス
10%出資
スポンサーグループ概要（名鉄都市開発）
社名 名鉄都市開発株式会社（非上場）
設立 1959年12月14日 * 2022年、名古屋鉄道の不動産事業を分割承継
本社 名古屋市中村区名駅四丁目8番18号 （名古屋三井ビルディング北館７・８階）
東京オフィス 東京都千代田区丸の内一丁目6番2号 （新丸の内センタービルディング 17階）
所在地
大阪オフィス 大阪市北区中崎西二丁目4番12号 （梅田センタービル9階）
資本金 40億円
売上高 837億5,700万円 （2025年3月期実績）
代表者 代表取締役社長 日比野 博
主な株主 名古屋鉄道株式会社 100% （2026年3月31日現在）
従業員数 291名（2026年4月1日現在）
〈名古屋鉄道グループ 事業展開イメージ〉
名鉄グループの 不動産事業を牽引する 『名鉄都市開発』
名鉄都市開発グループ
名鉄プロパティマネジメント株式会社
不動産管理（プロパティマネジメント）事業を行います。
名鉄ビルサービス株式会社
ビルの設備管理・保守サービスを中心に、高い技術で安 全快適なビル環境づくりに取り組んでいます。全社員が ホスピタリティ精神を大切にして、日々誠実に総合ビル サービス業務を行っています。
名鉄コミュニティライフ株式会社
マンション管理をはじめ、ビル管理、賃貸管理、お客様 の快適な暮らしを守る“リビングアシスタント”や不動産 仲介などの事業を通じて「お客様満足度100％プラスア ルファ」を実現する生活サービス提案企業を目指します。
株式会社名鉄クリーニング
法人向け・個人向けクリーニング（各種制服類、家庭用 衣類・寝具等）、リネンサプライ、商業施設・オフィ ス・ホテル客室・マンション等の清掃、中部国際空港で の航空機機内クリーニングを幅広く展開しています。
北陸名鉄開発株式会社
北陸3県を中心に、ビル・建物の総合管理、宅地・住宅 の分譲・不動産仲介、マンションの総合管理、保険代理 店事業、更に能登空港での航空関係業務などを行ってい ます。
栄開発株式会社
大型商業ビル「SKYLE」、「SAKAE NOVA」を保有し ています。栄駅から徒歩3分の場所に位置し、物販や飲 食だけではなく教育やスポーツ、医療関連のテナントな ど約70店を展開する商業施設です。
名鉄・ザイマックスアセットマネジメント株式会社
名鉄都市開発株式会社と株式会社ザイマックスグループ が共同スポンサーをつとめるJ-REIT「セントラル・リー ト投資法人」の資産運用会社です。
エイトデザイン株式会社
リノベーションを中心に、店舗やオフィス、商業施設の プロデュース、注文住宅、街づくりなど、「楽しむ」空 間をとことん考えてプロデュースするクリエイティブな 会社です。
名鉄セコム株式会社
警備業界の最大手であるセコム株式会社との共同出資に より、常駐施設警備サービスをはじめ法人向け機械警備、 AED(自動体外式除細動器)の賃貸・販売、現金護送シス テム、入金機警備の受託業務を行っています。
スポンサーグループ沿革（名鉄都市開発）
◆ 名古屋鉄道（不動産事業）
| 1954年 | 1967年 | 1972年 | 2007年 | 2010年 | 2012年 | 2014年 | 2015年 | 2016年 | 2019年 | 2022年4月 | 2022年10月 | 2023年7月 | 2025年1月 | 2025年3月 | 2025年4月 | 2025年10月 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 名鉄◆名鉄不動産 | ＪＶによる建 設 | 東京営業所 開設（のち東京支社） | ＪＶによる建 設 | ＪＶによる建 設 | 賃貸マンション リシュドール鶴舞公園 建設 | μＰ ＬＡＴ金 山開業 | 賃貸マンション リシュドール名駅南 建設 | プロパティマネジメント 設立 | ホテル（犬山） 建て替え | 名鉄都市開発 株式会社へ商号変更 | ザイマックスグループとＰＭ事業における資本業務提携 | ザイマックスグループとＢＭ事業における資本業務提携 | 第１号不動産私募ファンドを組成 | オフィスビル エニシオ名駅の取得 | 初の物流施設 ＭＣＤ‐ＬＯＧＩ小牧 の開発竣工 | AMを勤める |
名鉄都市開発グループの「まちづくり」の取り組み
名古屋鉄道グループでは中長期経営戦略の重点テーマのひとつとして「魅力ある地域づくり・まちづくり」を 掲げており、地域の発展をリードしていくために、沿線・地域のポテンシャルを活かした開発を進めるととも に、中部圏の観光魅力を向上させるための取り組みを進めている
＜名古屋都心・沿線拠点駅における開発事業＞
名古屋駅地区をはじめとした名古屋都心の魅力向上に加え、沿線拠点駅での複合再開発や、立体交差化事業を 契機とした高架下空間の活用等を通じて、沿線の魅力向上に取り組み、ひいては沿線・地域への定住につなげ ていく
＜沿線における直近の開発案件＞
「イチ＊ビル」 2025年12月5日開業
名鉄百貨店一宮店として営業して いた「新一宮駅ビル」の大規模修 繕とともにリニューアル工事を行 い、名鉄一宮駅直結の商業施設 「イチ＊ビル」を2025年12月に 開業。
「FRONTIS TOYOKAWA（フロンティス トヨカワ）」 2026年10月竣工予定
豊川駅東口にホテル・オフィス・ 商業施設の複合ビル「FRONTIS TOYOKAWA（フロンティス ト ヨカワ）」を建設中。2026年10 月竣工予定。
※完成イメージ
将来にわたる名古屋圏の魅力
名古屋鉄道グループの主たる事業エリアである名古屋圏は､｢リニア中央新幹線開業｣､｢セントレアのさらなる整 備｣等千載一遇の機会に恵まれており､人流の増加が見込まれる魅力的な事業環境に置かれている
| 従来からの魅力的な環境 | 従来からの魅力的な環境 |
|---|---|
| 強固な産業基盤 | • 自動車､工作機械､航空宇宙､ロボット等各分野でのトップ企業が拠点を持つなど､ 圧倒的なものづくり関連産業の強さあり • 名古屋港の輸出量は日本No.1 |
| 豊富な自然･文化資産 | • 首都圏や関西圏からアクセスが良く､世界に誇る自然資産､特色ある文化資産､スポーツ､ 豊かな食文化と様々なものが揃っており､インバウンドを含めた集客拡大のポテンシャルが大きい |
| 可処分所得の多さ･暮らしやすさ | • 東京･大阪その他都市と比較して可処分所得が多く､生活費の負担も低い また通勤時間が短いこともあって暮らしやすい環境にある |
将来におけるさらなる魅力の向上
• リニア開業（品川-名古屋間）により､2時間圏域人口が国内最大となり､広域首都圏の一部､ 西日本の玄関口としての機能を果たす
リニア中央新幹線開業
• インバウンドの増加やセントレアのさらなる整備により､航空旅客数が逓増
セントレア旅客数増
• 航空旅客数増加に伴い空港アクセス輸送量が増加
• 日本最大級のオープンイノベーション拠点「STATION Ai」の開設
スタートアップの集積
• クリエイティブ人材が集まることで当地産業のさらなる発展と新たな産業の創出が期待される
結果として名古屋圏の交流人口･定住人口や資金流入量は将来にわたって継続的な増加が見込まれる
リニア中央新幹線開業の波及効果について
リニア中央新幹線品川-名古屋間 開業による影響
名古屋起点の時間圏（鉄道+道路） [*1] 現 状 リニア名古屋開業時
名古屋起点の2時間圏域人口は名古屋開業時点で 約6,000万人となり、品川を抜いて 国内最大 に
■1時間圏 ■2時間圏
2時間圏人口の推移（万人） [*1]
移動時間の短縮により、全国で約10.7兆円、うち中部5県 [*2] では 約1.8兆円 の経済効果が見込まれている [*3]
大阪開業時にはさらなる経済効果が見込まれている
■■2時間圏（現状） ⇒ ■■2時間圏（リニア（名古屋）開業時） 品川発 名古屋発 大阪発 ⇒ ■■2時間圏（リニア（大阪）開業時）
機 会
企業拠点および居住候補地の多様化による 首都圏一極集中からの脱却、中部圏の経済活性化
名古屋鉄道グループのビジネスチャンス
愛知県着の交流人口（ビジネス・観光目的の計） 12%増*[4] その旅行消費額は 約200～700億円/年 にのぼるとの推計
*1 三菱UFJリサーチ&コンサルティング株式会社の作成資料をもとに名古屋鉄道作成
*2 愛知県、岐阜県、三重県、静岡県、長野県
*3 移動時間の短縮による経済活動の拡大量について、50年分を現在価値化して総和したもの（三菱UFJリサーチ&コンサルティング株式会社試算）
*4 航空および鉄道を対象とした交流人口、2015年比（三菱UFJリサーチ&コンサルティング株式会社試算）
名古屋鉄道グループの保有物件
＜名古屋鉄道グループ 保有物件等（一例）＞
名古屋ルーセントタワー 名古屋クロスコートタワー
物件名 エニシオ名駅 メイフィス名駅ビル μX MEIEKI コスモ栄ビル
(準共有26.6%) (区分)
用途 オフィス オフィス オフィス オフィス オフィス オフィス
物件写真
所在地 名古屋市西区牛島町 名古屋市中村区名駅 名古屋市中村区名駅 名古屋市中村区名駅 名古屋市中村区名駅 名古屋市中区栄
物件名 メイフィス金山駅前ビル G4 BRICKS BLD. ホテルインディゴ犬山有楽苑 MCD-LOGI小牧 リシュドール鶴舞公園 リシュドール名駅南
用途 オフィス オフィス ホテル 物流 住宅 住宅
物件写真
所在地 名古屋市中区金山 東京都中央区銀座 愛知県犬山市 愛知県小牧市 名古屋市昭和区鶴舞 名古屋市中村区名駅南
＜名鉄都市開発 開発計画物件（一例）＞
| 開発計画 | 名古屋市千種区 賃貸マンション | 名古屋市中区 賃貸マンション | 名古屋市中村区 オフィスビル | 名古屋市中村区 ホテル | 名古屋市西区 オフィスビル |
|---|---|---|---|---|---|
| 延床面積 | 約550坪 | 約750坪 | 約3,100坪 | 約1,800坪 | 約6,600坪 |
| 竣工予定 | 2027年 | 2028年 | 2028年 | 2028年 | 2029年以降 |
京都市下京区丹波口 名古屋市中区丸の内
リシュドール梅小路 オフィスビル
延床面積 延床面積
1,760坪 1,233坪
竣工 竣工予定
2026年2月 2027年6月
スポンサーグループ概要（ザイマックスグループ）
| 社名 | 株式会社ザイマックスグループ（非上場） |
|---|---|
| 設立 | 1990年3月1日 *2000年、従業員参加型MBOにより 株式会社リクルートから独立 |
| 本社所在地 | 東京都港区赤坂一丁目1番1号 |
| 資本金 | 36億6,607万5,000円 |
| 売上高 | 1,298億7,600万円 （2025年3月期実績）*グループ連結 |
| 代表者 | 代表取締役代表執行役員社長 辛島秀夫 |
| 主な株主 | ザイマックスグループ持株会ならびに 役員・従業員、取引先、金融機関 |
| 従業員数 | 合計 493名（2026年3月31日現在） *株式会社ザイマックスグループ単体 7,741名（2025年4月1日現在） *グループ連結 396名（2025年4月1日現在） |
スポンサーグループの持つ専門性と戦力を総動員し、本投資法人の成長を実現
スポンサーグループ沿革（ザイマックスグループ）
オフィスプロパティマネジメント事業の開始
- 1982年：リクルート「ビル事業部」創部 後リクルートの自社ビルの企画 開発・管理等（投資・利用の両 面）をスタート
商業プロパティマネジメント事業に本格参入
1996年：リクルートグループ以外の企 2001年：商業施設マネジメント事業部創部 業・個人オーナー様から物件運 営の受託を開始
- 2000年：MBO（マネジメントバイアウト） によりリクルートから独立 商号をザイマックスと変更
アセットマネジメント事業開始 REIT運用開始
2007年：運用会社分社化
ホテル関連事業への進出
2012年：アビリタスホスピタリティの株式を100％取得
サテライトオフィス事業開始（ZXY）
2016年：ZXYワーク事業部創部
2000年 以前 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
三井住友銀行 長谷工アネシ ダイエー の子 佐川急便 を傘 SGリアルティ からくさホテ ザイマックス・リー ザイマックス が ザイマックスグ ループとの ス との合弁会 会社である SG アセットマック ス との合弁会社 ルオープン セントラル・リート投 資法人）上場 である ザイマックス 設立により、 不動産ソ リューション事業を承継
の 子会社である ザイマックステクノサービ ス
SGと の合弁会社 であ る SGアー ルティー設立
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現 セントラル・リート投 資法人）上場
ザイマックス・リート投資法人（現
投資判断(AI生成)
投資評価: ★★★
評価の理由：
セントラル・リート投資法人は、第16期において予想を上回る増収増益を達成し、DPUも堅調に推移しました。特に、スポンサーである名鉄都市開発とザイマックスグループとのダブルスポンサー体制への移行後、初の外部成長アクションとして名古屋圏の物件を取得し、中部圏比率を高める戦略を実行しています。名古屋オフィスの市場環境が堅調であるとの分析も示されており、外部成長のパイプラインを確保している点は評価できます。
一方で、第17期（2026年8月期）の予想では、札幌大通物件での大型退去の影響により、分配金（DPU）が前期比で減少する見込みです。また、第18期（2027年2月期）の予想も前期比で減少しており、成長の鈍化が見られます。LTVは新規取得により上昇しましたが、まだJ-REIT平均と比較して低水準であり、財務の柔軟性は確保されています。
全体として、堅実な運営とスポンサーのパイプラインを活用した成長戦略は評価できますが、直近の業績予想では分配金の減少が見込まれるため、投資評価は「3つ星」とします。
投資判断の根拠：
保有。第16期の実績は堅調であり、特に内部成長（賃料改定による増額率9.1%）は評価できます。しかし、札幌大通の大型退去による第17期以降の分配金減少予想はネガティブ要因です。名古屋圏への集中投資戦略は中長期的には魅力的ですが、短期的な分配金の下落リスクを考慮し、現状維持（保有）が妥当と判断します。
重要なポイント：
1. ダブルスポンサー体制による外部成長の実行: 名鉄都市開発からの物件取得により、資産規模拡大と中部圏比率向上を実現。
2. 内部成長の堅調さ: オフィス賃料の増額改定率が9.1%と高く、レントギャップも拡大しており、今後の内部成長余地が大きい。
3. 札幌大通物件の大型退去: 第17期以降の分配金減少の主要因となっており、今後のテナントリーシングの進捗が重要。
4. 財務の健全性: LTVが44.9%（取得後）と低く、追加投資余地が大きい。
会社への質問(AI生成)
- 札幌大通物件の大型退去（2027年2月期に退去完了予定）について、現時点で確定しているリーシング状況と、退去後の賃料水準が前期比でどの程度下落する見込みか、具体的な数値目標を教えてください。
- 第17期以降の分配金予想では、内部成長による分配金回復効果が札幌大通の退去影響を相殺しきれていません。内部成長戦略（賃料改定、レントギャップ解消）の進捗について、札幌大通物件を除いたポートフォリオ全体で、今後1年間で期待できる賃料増額の具体的なポテンシャルを教えてください。
- 2026年3月の物件取得により、LTVが40.7%から44.9%に上昇しましたが、これは「地域リートを指向した中部圏の金融機関等の参画」による借入増加が主因です。今後、資産規模2,000億円達成に向けた追加投資において、LTVをどの水準まで引き上げる計画か、また、その際の借入構成（固定・変動比率、金融機関の多様性）の目標を教えてください。
売上倍増のための施策(AI生成)
セントラル・リート投資法人は、資産規模1,000億円から2,000億円への倍増を目標としており、外部成長と内部成長の両輪で成長を目指しています。特に名古屋圏への集中投資戦略と、スポンサーのパイプライン活用が強みです。
| 施策名 | 成功率（％） | インパクト | 評価コメント |
|---|---|---|---|
| 名古屋圏のオフィス・商業施設パイプラインの積極的活用 | 85% | S | 名鉄都市開発が保有・開発する名古屋圏の物件を優先的に取得し、資産規模拡大の核とする。特にリニア開業を見据えたオフィス・商業施設開発案件の取得を加速させる。 |
| 既存ポートフォリオの賃料単価最大化（内部成長の加速） | 70% | A | レントギャップが拡大しているオフィス物件（△9.1%）を中心に、ザイマックスグループのPM力を活用し、賃料改定交渉を強化。特に、札幌大通の退去影響を内部成長で相殺する。 |
| ホテルポートフォリオの収益性改善と最適化 | 60% | A | 仙台・KH札幌の変動賃料モデルをさらに強化し、ADRと稼働率の最大化を図る。また、将来的な資産入替も視野に入れ、収益性の低い物件の売却検討も視野に入れる。 |
| スポンサー外からのソーシングチャネルの確立 | 50% | B | 名鉄都市開発・ザイマックスグループのパイプラインに依存せず、外部の不動産ファンドやデベロッパーとの関係を構築し、物件ソーシングの多様化を図る。 |
最優先戦略(AI生成)
上記の施策の中で、セントラル・リート投資法人が最も優先すべき戦略は、「名古屋圏のオフィス・商業施設パイプラインの積極的活用」です。
この戦略は、投資法人の目指す姿である「将来にわたり成長が期待される名古屋を核とした中部圏を中心に積極投資」と完全に合致しており、資産規模1,000億円から2,000億円への成長を達成するための最も確実な外部成長の柱となります。
理由と詳細：
1. スポンサーの強みの最大活用: 総合デベロッパーである名鉄都市開発は、名古屋圏で豊富な開発実績と開発計画（オフィス、マンション、ホテルなど）を有しています。資料によれば、2027年〜2029年以降にかけて大規模なオフィス開発計画が進行中であり、これらを優先的に取得するパイプラインが既に存在します。これは他のJ-REITと比較して明確な競争優位性となります。
2. 市場環境との整合性: 名古屋のオフィスマーケットは新規供給が限定的で空室率が低水準、成約賃料が上昇傾向にあると分析されており、取得物件のバリュエーションと収益性の両面でメリットが見込めます。
3. 財務戦略との連携: 外部成長を加速させるためには、資金調達力が重要です。既に中部圏の金融機関との関係構築が進んでおり、LTVもまだ低い水準にあるため、追加の資金調達余地も十分です。
実行上の注意点:
取得価格と鑑定NOI利回りのバランスを慎重に見極める必要があります。直近取得した「エニシオ名駅」の鑑定NOI利回りは3.2%と低めであり、スポンサー物件であっても、利回りが低い物件ばかりを取得すると分配金成長が鈍化するリスクがあります。名鉄都市開発のパイプライン物件については、取得価格と市場の適正価格（鑑定評価額）の乖離を厳しく評価し、分配金成長に貢献できる物件を選別することが不可欠です。
ITコンサルからの提案(AI生成)
最優先戦略である「名古屋圏のオフィス・商業施設パイプラインの積極的活用」をITコンサルタントの視点から支援する具体的な施策を提案します。ここでは、物件の取得・評価・管理の効率化と高度化に焦点を当てます。
-
スポンサーパイプライン物件の取得・評価プロセスのデジタル化と高速化
- 目的: 名鉄都市開発からの物件情報受領から投資委員会での承認までのリードタイムを短縮し、競争優位性を確保する。
- 支援内容: 案件情報（図面、鑑定評価、収支シミュレーション）を一元管理するデジタルワークフローシステムを構築します。特に、複数の物件候補に対する感度分析（LTV、DPU影響、金利変動シナリオ）を自動化するシミュレーションツールを導入し、投資判断の迅速化を図ります。
- 期待される効果: 案件評価の精度向上と意思決定の高速化。
-
AI/機械学習を活用した中部圏不動産市場の動向予測とバリュエーション支援
- 目的: 名古屋圏のオフィス・商業施設市場における将来の賃料動向や空室率を予測し、スポンサー物件の取得価格の妥当性を客観的に評価する。
- 支援内容: 過去の名古屋圏の賃貸データ、リニア開業関連の経済指標、競合物件の動向などを統合した予測モデルを構築します。これにより、鑑定評価とは別に、投資法人の独自視点での将来のNOI予測とバリュエーションを支援します。
- 期待される効果: 取得価格交渉における客観的な根拠の強化と、将来的な含み益の最大化。
-
物件管理・PM業務のデータ統合とオペレーション効率化
- 目的: ザイマックスグループのPM力を活かしつつ、取得物件の管理データを統合し、内部成長施策（賃料改定、修繕計画）の実行効率を高める。
- 支援内容: 既存物件と新規取得物件の賃貸管理システム、修繕履歴、テナント情報を統合するデータレイクを構築します。特に、レントギャップ分析や賃料改定交渉に必要なデータをリアルタイムで可視化し、PM担当者が迅速にアクションプランを策定できるダッシュボードを提供します。
- 期待される効果: 内部成長施策の実行速度向上と、管理コストの最適化。
