旭化学 - 2026年８月期第２四半期 決算説明資料 ★★
icebreaker基本情報
- 会社コード: 79280
- 会社名: 旭化学
- タイトル: 2026年８月期第２四半期 決算説明資料
- 発表日時: 2026年04月13日 15:30
- PDF URL: https://www.release.tdnet.info/inbs/140120260413502280.pdf
- YahooFinance: https://finance.yahoo.co.jp/quote/7928.T
旭化学工業株式会社
2026年８月期 第２四半期 決算説明資料
2026年8月期第２四半期(連結)の業績概要
- 売上高については、自動車部品は減少しましたが、電動工具部品は受注が増加しました。為替が円安に推移したことにより円換算額が増加し、前年同期比１．５％増の４５億４２百万円。
- 利益については、日本及び中国工場で自動化設備を導入し生産効率が向上し、営業利益５７百万円となりました。
| （百万円） | 2025/08期 | 2026/08期 |
| :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- |
| | 第２四半期 | 通期 | 第２四半期 | 前期比（％） | 予想比（％） | 修正予想 (4月13日開示） | 前期比（％） |
| 売上高 | 4,477 | 8,359 | 4,542 | 1.5 | 10.8 | 8,500 | 1.7 |
| 売上総利益 （売上高総利益率） | 439 (9.8%) | 793 (9.5%) | 503 (11.1%) | 1.3 | | | |
| 販管費 | 475 | 839 | 446 | ▲6.1 | | | |
| 営業利益 （営業利益率） | ▲36 (ー) | ▲45 (ー) | 57 （ー） | | 62.9 | 70 (0.8％) | (ー) |
| 経常利益 （経常利益率） | 49 (1.1%) | 113 (1.4％) | 94 (2.1％) | 91.6 | 56.7 | 130 (1.5％) | 14.7 |
| 親会社株主に帰属する四半期純利益 | 5 | 47 | 32 | 489.8 | 6.7 | 50 | 6.1 |
| 1株当たり配当 （中間、期末） | 5.0円 | 5.0円 | 5.0円 | 0.0 | 0.0 | 5.0 | 0.0 |
| 配当性向 | 66.4％ | | | | | 62.1 | | |
業績概要
（百万円）
貸借対照表及び設備投資の状況
| （百万円） | 2025/08期 | 2026/08期 第２四半期 |
|---|---|---|
| 資産合計 | 6,678 | 7,175 |
| 流動資産 | 3,157 | 3,455 |
| 固定資産 | 3,520 | 3,720 |
| 負債合計 | 1,387 | 1,591 |
| 流動負債 | 1,196 | 1,369 |
| 固定負債 | 190 | 221 |
| 純資産合計 | 5,290 | 5,583 |
| 株主資本 | 4,152 | 4,116 |
| 自己資本比率 | 79.2 | 77.8 |
設備投資（60期第２四半期） 2026年１月取得 本社工場 850ｔ成形機
| 旭化学工業株式会社 | 成形機、生産附属設備 | 1億59百万円 |
|---|---|---|
| 旭日塑料制品（昆山）有限公司 | 放電加工機、自動挿入ロボット設備、生産附属設備 | 27百万円 |
| ASAHI PLUS CO.,LTD. | 生産附属設備 | 3百万円 |
| 合計 | 1億90百万円 |
地域別の状況[国内]
- 売上高は、自動車部品の新製品出荷が2025年9月より開始。2025年11月に同モデル従来製品の量産出荷が終了。当該新製品の売上金額は従来製品を下回り17億64百万円（前年同期比4.6％減少）。
- 利益率の改善として高付加価値製品の受注及び工程改善に取り組んでおります。ロボット導入による自動化、不良率低減に向けた品質改善活動を実施し、サイクルタイムの短縮と経費削減を図っております。
地域別の状況[中国]
- 放電加工機を増設し、金型製作体制のを強化を進めております。金型売上は２億3,000万円（前年同期比37％増加） 売上合計は23億28百万円（同4.1％増加）。
- ロボットを導入しインサートを自動挿入。不良率の低減、成形サイクル短縮を実現。
地域別の状況[タイ]
- 電動工具部品の受注が堅調に推移、売上高５億14百万円（前期比16.8％増加）。
- 印刷機の増設により外注工程の内製化によりコスト低減を図っております。
トピックス 旭日塑料制品（昆山）有限公司
多色成形機、インサート成形を産業用ロボットを導入しインサート自動挿入
サイクルタイム110秒→69秒に短縮 インサート誤挿入、欠品防止
当社が目指す姿と 中期経営計画
新中期経営計画 （2026年8月期～2028年8月期）
テーマ グローバル競争力の強化と人材育成
重点施策 実施する取り組み KPI
| 重点施策 | 実施する取り組み | ＫＰＩ |
|---|---|---|
| 技術者の育成 | 各種資格取得支援の社内推進、社外講習会への参加推進、中国社内独自の資格制度試験実施、タイ社外セミナー参加 | 日本射出成形技能士資格取得 １級２名 ２級５名 |
| 生産性の向上 | 生産工程改善、自動化設備導入による原価改善、成形段取時間の削減、作業手順の見直し、自動化設備導入 | 製造効率改善 段取時間30％削減 |
| 利益率の改善 | 高品質で量産性の高い成形技術の確立、グループ全体最適化の実現、自社商品の新規発売、老朽化設備を更新し新しい成形機を活用した高付加価値製品の提供 | 在庫３０％削減 |
| サステナビリティの推進 | ハラスメントなど各種研修実施によるガバナンス強化、多様性を尊重した職場づくり、二酸化炭素排出量のゼロを目指した取り組み開始 | 国内育休取得率100％ 国内太陽光発電設備設置 女性管理職グループ全体７名 |
| （百万円） | 2025/08期 | 2026/08期 | 2027/08期 | 2028/08期 |
|---|---|---|---|---|
| 第２四半期 | 通期 | 第２四半期 | 通期 | |
| 売上高 | 4,477 | 8,359 | 4,100 | 7,850 |
| 営業利益 | ▲36 | ▲45 | 35 | 40 |
| 経常利益 | 49 （1.1％） | 113 （1.4％） | 60 （1.5％） | 110 （1.4％） |
| 親会社株主に帰属する当期純利益 | 5 | 47 | 30 | 50 |
株主還元方針
財務基盤を堅持しつつ、継続的な株主還元を実現するため、将来の成長投資と株主還元のバランスに基づき、配当性向30％を基本方針としております。 また、2024年８月期より下限配当を10円と設定しております。
本資料に関するご注意
- 本資料は、情報提供を目的としたものであり、特定の商品の募集・勧誘・営業等を目的としたものではありません。
- 本資料で提供している情報は、金融商品取引法、投資信託及び投資法人に関する法律、東京証券取引所有価証券上場規程並びにその他関連法令、関係諸規則に基づく開示書類または報告書ではありません。
- 本資料の内容については、将来の予測に関する記述が含まれていますが、こうした記述は、本資料の作成日において入手可能な情報に基づいてなされた本投資法人および本資産運用会社の判断に基づいて行ったものです。将来の本投資法人の業績、経営結果、財務内容等を保証するものではありません。また、本資料の内容に関しては、その正確性及び確実性を保証するものではありません。なお、予告なしにその内容が変更または廃止される場合がありますので、予めご了承ください。
- なお、事前の承諾なしに、本資料に掲載されている内容の複製・転用等を行うことを禁止いたします。
お問い合わせ先 総務部
電話番号：（０５６６）９２－４１８１（代表） Ｅ－ｍａｉｌ:y.matsuo@asahikagakukogyo.co.jp ＵＲＬ：https://www.asahikagakukogyo.co.jp
投資判断(AI生成)
投資評価: ★★
評価の理由：
旭化学工業は、電動工具部品や自動車部品の樹脂成形を主軸とする企業です。直近の業績（2026年8月期第2四半期）では、為替差益と電動工具部品の受注増により売上高は微増（前年同期比1.5%増）し、営業利益は黒字転換（57百万円）しました。これは、過去の赤字（2025年8月期第2四半期は営業損失36百万円）からの改善であり、自動化設備導入による生産性向上が寄与しています。
しかし、財務指標には依然として懸念があります。過去の中期経営計画（2023-2025年度）では、売上高総利益率20%、経常利益率7%を目指していましたが、実績は売上高総利益率9.5%、経常利益率1.4%と大きく未達です。ROEは2025年8月期で0.9%と極めて低く、目標の10%から乖離しています。PBRも0.4倍前後で推移しており、市場からの評価は低い水準にあります。
新中期経営計画（2026-2028年度）では、売上高96億円、営業利益120百万円、経常利益率2.1%を目指していますが、これは過去の実績から見ても非常に野心的な目標であり、達成には高い実行力が求められます。特に、国内自動車部品の売上減少（2025年11月で従来製品終了）を、電動工具部品の成長と生産性向上で補う構造であり、自動車部品の落ち込みが利益に与える影響を注視する必要があります。
投資判断の根拠：
保有（ニュートラル）。直近の黒字転換と生産性改善の兆しは見られますが、過去の中期計画の未達、極めて低いROE、PBRの低迷など、構造的な収益性の課題が残っています。新計画の達成可能性には不透明感があり、現状の財務状況と市場評価を考慮すると、積極的な買い材料は見出しにくい状況です。
重要なポイント：
1. 収益性の低迷と計画未達： 過去の中期計画で掲げた利益率目標（売上総利益率20%、経常利益率7%）を大幅に下回っており、収益構造の改善が喫緊の課題である。
2. 自動車部品依存からの脱却途上： 国内自動車部品の売上減少が続く中、電動工具部品への依存度が高まっているが、全体の売上高は横ばい傾向にある。
3. 設備投資と効率化のバランス： 積極的な設備投資（自動化、新設備導入）を行っているが、それがROEの改善に直結するまでには至っていない。
4. 低PBRとROEの乖離： PBRが0.4倍前後と低く、目標ROE10%に対し実績0.9%と乖離が大きく、資本効率の悪さが市場評価に反映されている。
会社への質問(AI生成)
国内自動車部品の売上減少が続く中、電動工具部品の受注増と自動化投資による生産性向上が利益改善の鍵となっています。しかし、過去の中期計画の利益率目標未達が目立ちます。新計画の達成に向け、以下の点について確認が必要です。
[過去の中期経営計画で掲げた売上総利益率20%、経常利益率7%を達成できなかった主要因は何でしょうか。特に、生産性の向上や高付加価値製品へのシフトが計画通りに進まなかった具体的な理由について教えてください。]
[新中期経営計画では、国内自動車部品の売上減少を電動工具部品の成長と生産性向上で補う計画ですが、電動工具部品の受注が今後も堅調に推移する根拠は何でしょうか。特に、競合他社との競争環境や主要顧客（マキタなど）の動向について、具体的な見通しをお聞かせください。]
[2025年8月期に実施した積極的な設備投資（特に国内の大型成形機導入）が、2026年8月期第2四半期の営業利益改善にどの程度寄与したか、具体的な数値を教えてください。また、これらの投資が将来のROE改善に繋がる具体的なロードマップをご説明ください。]
売上倍増のための施策(AI生成)
旭化学工業の現状（電動工具部品への依存度増、国内自動車部品の縮小、生産性向上への取り組み）を踏まえ、売上を2倍にするための施策を提案します。
| 施策名 | 成功率（％） | インパクト | 評価コメント |
|---|---|---|---|
| 電動工具部品の海外新規顧客開拓（欧米市場） | 60% | S | 主要顧客であるマキタの海外展開に連動し、欧米の電動工具メーカーへの新規参入を目指す。既存の中国・タイ拠点での生産体制を活用し、コスト競争力を維持しながら市場シェアを拡大する。 |
| 高付加価値・高難度成形技術の製品化と展開 | 70% | A | 既存の「高付加価値製品の提供」を強化。多色成形や異材質成形技術を活かし、自動車部品以外の高単価な産業機器や医療機器分野への参入を加速する。 |
| 自社製品（建築資材）の販売チャネル拡大と高付加価値化 | 50% | B | 現在の自社製品（ビッグアンカー等）の販売チャネルを、既存の取引先経由だけでなく、専門商社やECサイトを活用して拡大。製品ラインナップの拡充と高単価化を図る。 |
| 中国・タイ拠点の生産能力の最大活用とM&Aによる事業領域拡大 | 65% | S | 新中期経営計画で言及されているM&Aを具体化し、樹脂成形技術を活かせる周辺分野（例：金型製作、アセンブリ）の企業を買収し、事業ポートフォリオを拡大する。 |
最優先戦略(AI生成)
上記の施策の中で、売上倍増に向けた最優先戦略は「電動工具部品の海外新規顧客開拓（欧米市場）」です。
理由と詳細：
現状、売上の柱は電動工具部品であり、主要顧客であるマキタの海外展開と連動する形で成長が見込まれます。しかし、現状の売上規模（約80億円）から2倍の160億円を目指すには、既存顧客のシェア拡大だけでは限界があります。
この戦略の成功率は60%と評価しましたが、これは既存の生産拠点（中国、タイ）が既に稼働しており、電動工具部品の生産ノウハウが蓄積されているため、新規顧客獲得の初期段階での生産体制構築のハードルが低いことを前提としています。
具体的な実行ステップとしては、まず欧米の主要電動工具メーカー（例：DeWalt, Milwaukee Toolなど）をターゲットとし、既存の中国・タイ拠点の生産能力を活用した提案を行います。特に、タイ拠点は地理的に欧米市場へのアクセスが容易であり、コスト競争力のある製品供給が可能です。
この戦略は、既存の強み（電動工具部品の生産ノウハウ、グローバル生産拠点）を最大限に活かしつつ、売上規模を飛躍的に拡大させるための最も直接的なアプローチです。過去の中期計画で利益率目標未達という課題があるため、新規顧客開拓においては、単なる売上拡大だけでなく、初期段階から利益率の高い案件を選別する視点が不可欠です。
ITコンサルからの提案(AI生成)
最優先戦略である「電動工具部品の海外新規顧客開拓（欧米市場）」を支援するため、ITコンサルタントとして以下の具体的な支援策を提案します。マーケティング活動ではなく、生産・サプライチェーンの効率化と意思決定支援に焦点を当てます。
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グローバル生産・在庫最適化のための統合SCMシステムの導入支援
- 目的: 中国、タイ、日本の各拠点の生産能力、リードタイム、在庫状況をリアルタイムで可視化し、欧米新規顧客からの緊急オーダーや大量発注に迅速に対応できる体制を構築します。
- 期待される効果: 納期遵守率の向上（顧客満足度向上）、過剰在庫の削減、生産計画の精度向上。特に、海外拠点間のリソース配分を最適化し、生産効率を最大化します。
- 実現可能性: 既存の生産管理システム（もしあれば）との連携を前提に、クラウドベースのSCMソリューション導入を検討します。
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製造実行システム（MES）の高度化とデータ分析基盤の構築
- 目的: 各工場で導入が進む自動化設備（ロボット、成形機）から生成される稼働データ、不良率データを一元的に収集・分析する基盤を構築します。これにより、生産性の向上（KPIである製造効率改善、段取時間削減）をデータドリブンで推進します。
- 期待される効果: 設備稼働率の最大化、不良発生の予兆検知による品質安定化、生産プロセスのボトルネック特定と改善サイクルの高速化。
- 実現可能性: 既存の設備データ収集インターフェースの標準化と、BIツールを活用したダッシュボード開発が必要です。
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グローバル品質管理（QMS）プロセスのデジタル化とトレーサビリティ強化
- 目的: 海外新規顧客の要求水準を満たすため、品質管理プロセスをデジタル化し、全工程でのトレーサビリティを確保します。特に、インサート成形や多色成形における品質データを自動記録し、監査対応を迅速化します。
- 期待される効果: 顧客からの品質要求への迅速な対応、不良発生時の原因究明期間の短縮、グローバル基準での品質保証体制の確立。
- 実現可能性: 既存の品質管理文書やチェックリストをデジタルワークフローに移行し、製造ラインのIoTデバイスと連携させます。
