鈴茂器工 - 2026年3月期 第2四半期決算説明会資料 ★
icebreaker基本情報
- 会社コード: 64050
- 会社名: 鈴茂器工
- タイトル: 2026年3月期 第2四半期決算説明会資料
- 発表日時: 2025年11月21日 18:45
- PDF URL: https://www.release.tdnet.info/inbs/140120251121508086.pdf
- YahooFinance: https://finance.yahoo.co.jp/quote/6405.T
2026年3月期第2四半期連結決算概要
2026年3月期 第2四半期連結決算：業績サマリー
売上高
7,007百万円 △11.0%
- 売上高
- 国内 4,697百万円 △9.9%
- 海外 2,310百万円 △13.3%
- 営業利益
79百万円 △92.4% - 営業利益率
1.1% △12.2pp
国内は2Qに入り大手ホテルチェーン店へのご飯盛付けロボットFuwaricaの新規導入が本格化する等、新規開拓は進捗しているものの、前期4Qから続くコメ価格高騰の事業者への影響や、大手チェーン店の入替需要の一巡等により減収。
海外は北米における連結内部消去の影響や、大手チェーンへの納品計画の後ろ倒しにより減収。
売上高の減少に加え、中期経営計画「Next 2028」で掲げた事業基盤構築に伴う人員増強、人事制度の改定等による人的投資を中心とした先行投資、資本業務提携解消に伴う想定外のコストが発生したことで販管費が増加し、大きく減益。
2026年3月期 第2四半期連結決算：前期比業績概要
（単位：百万円）
| 2025年3月期 2Q累計実績 | 2026年3月期 2Q累計実績 | 増減額 | 前期比 | |
|---|---|---|---|---|
| 売上高 国内 海外 | 7,874 5,210 2,663 | 7,007 4,697 2,310 | －866 －513 －353 | －11.0% －9.9% －13.3% |
| 売上原価 | 3,884 | 3,631 | －253 | －6.5% |
| 売上総利益 （利益率） | 3,989 （50.7％） | 3,376 （48.2％） | －613 （－2.5％） | －15.4% |
| 販売費及び一般管理費 （販管費率） | 2,938 （37.3%） | 3,296 （47.0%） | ＋358 （＋9.7％） | +12.2% |
| 営業利益 （利益率） | 1,051 （13.4％） | 79 （1.1％） | －971 （－12.2％） | －92.4% |
| 経常利益 （利益率） | 1,092 （13.9％） | 59 （0.8％） | －1,032 （－13.0％） | －94.6% |
| 当期純利益 （利益率） | 794 （10.1％） | 50 （0.7％） | －744 （－9.4％） | －93.6% |
2026年3月期 第2四半期連結決算：国内・海外売上高比率
| 2021年3月期 中間 | 2022年3月期 中間 | 2023年3月期 中間 | 2024年3月期 中間 | 2025年3月期 中間 | 2026年3月期 中間 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 海外 | 950 | 1,810 | 2,276 | 2,013 | 2,663 | 2,310 |
| 国内 | 3,333 | 3,391 | 4,075 | 4,721 | 5,210 | 4,697 |
2026年3月期 第2四半期連結決算：国内四半期売上高推移
| 1Q | 2Q | 3Q | 4Q | |
|---|---|---|---|---|
| '24/3 | 2,352 | 2,369 | 2,776 | 2,759 |
| '25/3 | 2,424 | 2,785 | 3,010 | 2,384 |
| '26/3 | 2,140 | 2,556 |
2026年3月期 第2四半期連結決算：国内業態別自社機売上高
（国内業態別売上高比率（2026年3月期中間）および国内業態別売上高推移（単位：百万円）のグラフと表が続くが、ここではテキスト情報を抽出）
※ 業態別売上高比率は国内自社機売上高に基づき算出
2026年3月期 第2四半期連結決算：海外四半期売上高推移
| 1Q | 2Q | 3Q | 4Q | |
|---|---|---|---|---|
| '24/3 | 909 | 1,104 | 1,023 | 1,219 |
| '25/3 | 1,290 | 1,373 | 1,177 | 1,121 |
| '26/3 | 1,311 | 999 |
海外の概況
- 【地域別の動向】
- 北米は連結内部消去の影響金額が1Qより大きくなり減収。市場における機械化や省人化の需要は高い水準で推移しているものの、大手チェーン向けの大型案件の導入ペースが当初計画より遅れており、想定より低調に推移。
- その他地域について、欧州は新製品のシート出し海苔巻きロボットの寿司テイクアウトチェーンへの導入拡大や、販売店再編推進により下期良化見込み。東アジアは日系企業を中心とした需要取り込みにより、引き続き、売上増を目指す。
2026年3月期第2四半期連結決算：海外地域別売上高
（海外地域別売上高比率（2026年3月期中間）および海外地域別売上高推移（単位：百万円）のグラフと表が続くが、ここではテキスト情報を抽出）
2026年3月期第2四半期連結決算：前期比営業利益
（単位：百万円）
2Q累計実績
- 売上高の減少
- 原価率の上昇
2026年3月期第2四半期連結決算：売上高・営業利益の推移
売上高/ 営業利益 営業利益率（単位：百万円）
| 2021年3月期中間 | 2022年3月期中間 | 2023年3月期中間 | 2024年3月期中間 | 2025年3月期中間 | 2026年3月期中間 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 4,284 | 5,201 | 6,351 | 6,735 | 7,874 | 7,007 |
| 営業利益 | 180 | 634 | 436 | 454 | 1,051 | 79 |
| 営業利益率 | 4.2% | 12.2% | 6.9% | 6.8% | 13.4% | 1.1% |
2026年3月期第2四半期連結決算：連結BS 資産の部
（単位：百万円）
| 2025年3月期 期末 実績 構成比 | 2026年3月期 中間 実績 構成比 | 前期比 増減額 前期比 | |
|---|---|---|---|
| 流動資産合計 | 10,841 55.7% | 9,739 50.6% | －1,101 －10.2% |
| 現金及び預金 | 5,597 28.7% | 4,461 23.2% | －_1,135 －20.3%_ |
| 売上債権 | 2,039 10.5% | 1,816 9.4% | －_222 －10.9%_ |
| たな卸資産 | 2,819 14.5% | 3,017 15.7% | ＋198 ＋7.0% |
| その他 | 385 2.0% | 443 2.3% | ＋58 ＋15.0% |
| 固定資産合計 | 8,630 44.3% | 9,498 49.4% | ＋867 ＋10.1% |
| 有形固定資産 | 7,028 36.1% | 7,841 40.8% | ＋813 ＋11.6% |
| 無形固定資産 | 518 2.7% | 514 2.7% | －4 －0.8% |
| 投資その他の資産 | 1,084 5.6% | 1,142 5.9% | ＋58 ＋5.4% |
| 資産合計 | 19,471 100.0% | 19,238 100.0% | －_233 －1.2%_ |
2026年3月期第2四半期連結決算：連結BS 負債純資産の部
（単位：百万円）
| 2025年3月期 期末 実績 構成比 | 2026年3月期 中間 実績 構成比 | 前期比 増減額 前期比 | |
|---|---|---|---|
| 負債合計 | 3,502 18.0% | 6,810 35.4% | ＋3,307 ＋94.4% |
| 流動負債 | 2,007 10.3% | 3,103 16.2% | ＋1,095 ＋54.5% |
| 固定負債 | 1,494 7.7% | 3,707 19.2% | ＋2,212 ＋148.0% |
| 純資産合計 | 15,969 82.0% | 12,427 64.6% | －_3,541 －22.2%_ |
| 株主資本 | 15,423 79.2% | 12,048 62.6% | －_3,375 －21.9%_ |
| その他包括利益累計額 | 505 2.6% | 343 1.8% | －_161 －32.0%_ |
| 非支配株主持分 | 39 0.2% | 35 0.2% | －_4 －11.0%_ |
| 負債純資産合計 | 19,471 100.0% | 19,238 100.0% | －_233 －1.2%_ |
2026年3月期通期業績見通し
2026年3月期通期業績見通し ：連結損益見通し
（単位：百万円）
| 業績予想 （2025/5/13） | 業績修正（2025/10/31） | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 期初計画 | 構成比 | 前期比 | 修正見通し | 構成比 | 期初計画比 | 前期比 | |
| 売上高 | 17,870 | 100.0％ | ＋14.8％ | 15,450 | 100.0％ | －13.5％ | －0.8％ |
| 国内 | 11,195 | 62.6％ | ＋5.6％ | 10,035 | 65.0％ | －10.4％ | －5.4％ |
| 海外 | 6,675 | 37.4％ | ＋34.5％ | 5,415 | 35.0％ | －18.9％ | ＋9.1％ |
| 営業利益 | 2,000 | 11.2％ | ＋5.8％ | 610 | 3.9％ | －69.5％ | －67.7％ |
| 経常利益 | 2,045 | 11.4％ | ＋5.0％ | 610 | 3.9％ | －69.7％ | －68.7％ |
| 当期純利益 | 1,495 | 8.4％ | ＋2.2％ | 410 | 2.7％ | －72.6％ | －72.0％ |
2026年3月期通期業績見通し ： 配当予想
| 2025年3月期 | 2026年3月期 | ||
|---|---|---|---|
| 実績 | 期初計画 | 修正見通し | |
| 1株当たり当期純利益 | 113.09円 | 115.54円 | 34.62円 |
| 配当（合計） | 34.00円 | 35.00円 | 35.00円 |
| 中間 | 15.00円 | 15.00円 | 15.00円 |
| 期末 | 19.00円 | 20.00円 | 20.00円 |
| 配当性向 | 30.1％ | 30.3％ | ※ 109.1％ |
※ 2025年8月12日に自己株式1,797,500 株を取得した影響
2026年3月期事業環境：弊社顧客（国内）
国内
| リスク | 事業者課題 | 自社製品需要 |
|---|---|---|
| 原材料価格の高騰 | 物価・人件費の高騰 | ロボット導入による人手不足の補完 |
| 為替影響、天候不順の常態化、海外情勢不安の継続等 | 為替影響、時給単価アップ等 | 省人化（生産性向上） |
| レピュテーションリスク | ロス低減 | |
| 機会 | 品質安定・向上 | |
| インバウンド需要の増加 | 《 業界共通 》人手不足解消、レイバーコスト削減、食材ロス削減、品質安定化・異物混入対策、市場再編（統廃合） | 差別化へリソース集中 |
| 国内旅行の回復 | 《 小売業界 》高付加価値商品の販売、薄利多売型店舗への転換、食材加工拠点の設置、生産能力の向上 | システム導入によるオペレーション効率化、管理コスト低減、省人化（生産性向上）、品質安定・向上 |
| 消費スタイルの変化 | ||
| オンライン販売の増加 |
2026年3月期事業環境：弊社顧客（海外）
海外
| リスク | 事業者課題 | 自社製品需要 |
|---|---|---|
| 原材料価格の高騰 | 《 北米・欧州 》参入障壁低減（現地企業）、品質安定化、人手不足解消、レイバーコスト削減、食材ロス削減 | ロボット導入による技術習得の省略、品質安定・向上、人手不足の補完、省人化（生産性向上）、ロス低減 |
| 不安定なサプライチェーン | 《 アジア 》参入障壁低減（現地企業）、品質安定化、人手不足解消、食材ロス削減、生産能力の向上（工場） | システム導入によるオペレーション効率化、管理コスト低減、省人化（生産性向上）、品質安定・向上 |
| エネルギーコストの増加 | これまでの経験による日系企業進出サポート | |
| 地政学リスク | ||
| 人件費高騰 | ||
| 各国の景気動向 | ||
| 機会 | ||
| 日本食のグローバル化 | ||
| 海外進出の好機 | ||
| 旅行需要の回復・拡大 |
トピックス
トピックス ：製品導入事例
（製品導入事例の画像と説明が続くが、ここではテキスト情報を抽出）
トピックス ： スズモフェア2025東京 『「こえ」と「こたえ」を結ぶ』 の開催
【10月22,23日に池袋サンシャインシティにてスズモフェアを開催】
～新製品や協力企業とのコラボ展示を実施～
- 小型シャリ玉ロボット SSN-KTA
シャリ玉ロボットは現場の「こえ」にこたえ、残量検知機能や「おいしさ」と「使いやすさ」の更なる進化を実現。 - のり巻きカッター SVC-ATD
自動のり巻きカッターは安全性の向上に加えて自動降下機能などさらに作業性をアップ。
トピックス ： スズモフェア2025東京 『「こえ」と「こたえ」を結ぶ』 の開催
【 外食店舗向けソリューションの新製品】
～ソリューションプロバイダを目指し様々な開発を継続～
- 自動配席AIシステム ARESEA
お客様の人数に合わせた最適なテーブル配席をAIを組み込むことによりシステム化を実現。 - AI画像認識システム Visレジ
AIにより、食器やトレーの食材内容を数秒で認識し、自動でPOSレジへ登録。経験の浅いスタッフでも迅速な会計業務を行うことができ最適な人員配置が可能に。
トピックス ： スズモフェア2025東京 『「こえ」と「こたえ」を結ぶ』 の開催
【『酢合わせ同時炊飯機能』搭載炊飯器の記者発表会】
～象印マホービン株式会社と共同開発 業界初の機能を搭載し来春発売～
約3年かけて象印マホービン社と共同開発。より美味しい酢飯炊飯を実装するために、専用の酢も開発。また、通常炊飯の品質を安定させるため、水量補正機能も実装。
「シャリ炊き三年、合わせ五年、握り一生」と言われるほど熟練の技が必要とされてきた『炊飯』と『酢合わせ』を本機は1台で完結。従来の調理工程を大幅に削減。
トピックス ： 新たな取り組み
- 【寿司ロボットのカプセルトイ発売】
～SUZUMOブランドのファン創出と認知拡大～
株式会社トイズキャビン社との企業コラボにより開発した“寿司ロボット”のカプセルトイを2025年8月に発売。SNS上では組立動画や遊んでいる様子が数多く投稿。 - 【市立保育所で完全給食の実現】
～埼玉県鶴ヶ島市が取り組む地域貢献事業～
企業版ふるさと納税の制度を活用し、鶴ヶ島市内の2か所の市立保育所にご飯盛付けロボットFuwaricaの寄附が実現。
トピックス ： 新たな取り組み
- 【大阪・関西万博に象印マホービン社が出店した“ONIGIRI WOW!”で弊社製品が活躍】
～象印マホービン社と連携しオーダーから製造までをほぼ自動化～
大阪・関西万博の開催期間において全52種類のおにぎりを販売（合計販売数は32万個以上）。
象印マホービン社の「ごはんを炊く」技術と弊社の「炊きあがったごはんを加工する」技術の連携により実現。
トピックス ： 新工場（鶴ヶ島テックプラント）は2026年3月操業へ
生産キャパシティは現工場の2倍以上を目指す。
生産方式は現在のセル生産からライン生産に変更し、生産性の改善に伴う原価低減に取り組む。
主力の小型機をメインに生産し、量産体制を構築。現工場は主力以外の小型機および大型機を主に生産。今後の需要動向および財務状況を鑑み、次期建設を検討。
| 所在地 | 埼玉県鶴ヶ島市太田ケ谷地内（圏央鶴ヶ島インターチェンジ横） |
|---|---|
| 敷地面積 | 36,137.78 m² |
| 延床面積 | 8,237.63 m²（鉄骨造／地上2階） |
| 投資額 | 約27億円（建物）※投資予算内で完成 |
| 資金計画 | 自己資金 |
| 操業時期 | 2026年3月（計画通りに操業予定）※着工 2024年11月、竣工 2025年10月 |
投資判断(AI生成)
投資評価: ★☆☆☆☆
評価の理由：
今回の決算は、売上高が前年同期比で11.0%減少し、特に営業利益が前年同期比で92.4%の大幅減益（10.5億円から0.79億円へ）となった点が極めて深刻です。営業利益率は13.4%から1.1%へと急落しました。この減益の主な要因は、売上減少に加え、販管費が9.7%増加したことにあります。特に、中期経営計画に基づく先行投資（人員増強、人事制度改定）と、資本業務提携解消に伴う想定外のコスト発生が利益を圧迫しています。
財務状況を見ると、自己資本比率が82.0%から64.6%へ大幅に低下し、負債合計が94.4%増加しています。これは、積極的な投資（有形固定資産が11.6%増加）と利益の急減による内部留保の減少が組み合わさった結果であり、財務の健全性が悪化していることを示唆します。
通期見通しは、期初計画から大幅に下方修正されており、売上高は前期比横ばい、営業利益は前期比で約68%減と、極めて低い水準に設定されています。特に、国内売上は前期比で減少する見込みであり、海外売上も前期比では増加するものの、期初計画からは大幅な下方修正となっています。
経営陣は、コメ価格高騰の影響や大手チェーンの導入一巡を減収要因として挙げていますが、先行投資の規模とタイミングが業績悪化の深刻化を招いたと評価せざるを得ません。また、利益率が1%台にまで落ち込んでいる現状は、事業の持続可能性に懸念を生じさせます。
投資判断の根拠：
売り。売上高の減少、利益率の急落、販管費の増加、財務健全性の悪化（負債の大幅増、自己資本比率の低下）が同時に発生しており、短期的な業績回復の見通しも立っていません。通期見通しも大幅な下方修正であり、現状の財務状況と収益性の低迷は投資対象として魅力的ではありません。
重要なポイント：
1. 営業利益の急落（-92.4%）と利益率の1.1%への悪化：先行投資と想定外コストが重なり、収益性が著しく悪化。
2. 販管費の増加（+9.7%）：売上減少にもかかわらず販管費が増加しており、コストコントロールに課題がある。
3. 財務状況の悪化：負債が約2倍に増加し、自己資本比率が大幅に低下。
4. 通期見通しの大幅下方修正：期初計画から営業利益が約7割減となる見通し。
会社への質問(AI生成)
[第2四半期で販管費が売上高比で9.7%増加した主な要因は何ですか？特に、中期経営計画に基づく先行投資と資本業務提携解消に伴う想定外コストの内訳と、それが今後の利益率に与える影響を具体的に教えてください。]
[海外売上高が前期比で13.3%減少した主な原因は何ですか？特に北米での大手チェーン向け大型案件の導入遅延について、具体的な遅延理由と、今後の導入スケジュールがどのように修正されたのかを明確にしてください。]
[通期見通しでは、国内売上高が前期比で減少する見込みですが、これはコメ価格高騰や大手チェーン導入一巡の影響が継続すると見ているためですか？具体的な国内市場の需要見通しと、それを補うための施策について教えてください。]
売上倍増のための施策(AI生成)
| 施策名 | 成功率（％） | インパクト | 評価コメント |
|---|---|---|---|
| 海外市場における現地法人・販売代理店の再編と強化 | 60% | A | 北米・欧州での導入遅延が目立つため、販売チャネルの最適化と現地サポート体制の強化が不可欠。成功には、現地ニーズに合わせた製品ローカライズと、迅速な導入サポート体制の構築が必要。 |
| 既存顧客（国内大手チェーン）へのクロスセル・アップセル戦略の再構築 | 75% | A | 国内大手チェーンへの導入は一巡したとの認識だが、既存顧客への新製品（例：AIレジ、炊飯器）の導入や、既存ロボットの稼働率向上支援による付加価値提供で売上拡大を目指す。 |
| 新工場稼働による生産能力増強とコスト構造改善 | 80% | S | 新工場による生産性向上と原価低減は、利益率改善と価格競争力強化に直結する最重要施策。売上倍増の基盤となるキャパシティを確保し、競争力を高める。 |
| 海外市場における新製品（シート出し海苔巻きロボット等）の積極的な市場投入と販売促進 | 65% | B | 欧州での新製品導入拡大が見込まれるが、市場浸透には時間がかかる。既存製品の販売遅延を補うための補助的な役割として位置づける。 |
最優先戦略(AI生成)
上記の施策の中で最も優先すべきは、「新工場稼働による生産能力増強とコスト構造改善」です。
現在の業績の最大の問題点は、売上高の減少と利益率の急落です。特に営業利益率は1.1%まで悪化しており、先行投資の負担と相まって、事業基盤の脆弱性が露呈しています。この状況を打開するためには、まず収益性の回復が不可欠です。
新工場（鶴ヶ島テックプラント）は2026年3月に操業開始予定であり、生産キャパシティは現工場の2倍以上を目指し、生産方式をセル生産からライン生産に変更することで、原価低減と生産性の向上が期待されます。これは、売上を倍増させるための物理的な基盤整備であり、同時に利益率を改善するための最も直接的な手段です。
現在の課題として、コメ価格高騰による原価上昇圧力や、大手チェーン導入一巡による国内売上の伸び悩みがあります。新工場による生産効率化とコスト削減が実現すれば、価格競争力を高め、国内市場でのシェア維持・拡大、さらには海外市場での競争力強化に繋がります。
また、新工場は「主力の小型機をメインに生産し、量産体制を構築する」とされており、需要が見込める製品にリソースを集中させる戦略が明確です。この生産体制の確立が、他の施策（海外展開やクロスセル）の成功を支える土台となります。
したがって、新工場の計画通りの稼働と、ライン生産へのスムーズな移行によるコスト構造の改善を最優先で実行することが、企業の持続的な成長と収益性回復の鍵となります。
ITコンサルからの提案(AI生成)
新工場稼働による生産能力増強とコスト構造改善を支援するため、ITコンサルタントとして以下の支援を提案します。
-
生産ラインのデジタルツイン構築とシミュレーション支援
- 目的: 新工場でのライン生産への移行に伴うボトルネックの特定と、生産効率の最大化。
- 支援内容: 物理的な生産ラインのデジタルツインを構築し、様々な生産計画（製品構成比率、投入量など）に基づいたシミュレーションを実施します。これにより、最適なラインレイアウト、作業員の配置、在庫管理ルールを事前に決定し、立ち上げ時の手戻りを最小化します。
- 期待効果: ライン生産への移行期間の短縮と、目標とする生産性の早期達成。
-
MES（製造実行システム）導入と既存ERPとの連携最適化
- 目的: 生産実績のリアルタイム可視化と、原価計算の精度向上。
- 支援内容: 新工場での生産実績データをリアルタイムで収集・分析するMESを導入し、既存のERPシステムと連携させます。これにより、部品レベルでの進捗管理、品質データの紐付け、正確な製造原価の把握を可能にします。
- 期待効果: 部品調達から完成品出荷までのリードタイム短縮、および原価低減施策の的確な実行。
-
予知保全（PdM）システムの導入による設備稼働率向上
- 目的: 新工場設備のダウンタイム削減とメンテナンスコストの最適化。
- 支援内容: センサーデータを活用し、主要設備の故障予兆を検知する予知保全システムを導入します。これにより、計画外の停止を最小限に抑え、生産ラインの安定稼働を維持します。
- 期待効果: 生産ラインの稼働率向上による生産能力の最大化と、突発的な修理コストの削減。
