サンコーテクノ - 2026年3月期第２四半期 決算説明会資料 ★★

基本情報

• 会社コード: 34350
• 会社名: サンコーテクノ
• タイトル: 2026年3月期第２四半期 決算説明会資料
• 発表日時: 2025年11月28日 17:15
• PDF URL: https://www.release.tdnet.info/inbs/140120251128511219.pdf
• YahooFinance: https://finance.yahoo.co.jp/quote/3435.T

会社概要

項目	内容
社名	サンコーテクノ株式会社
証券コード	3435
設立	1964年5月15日
代表者	洞下 英人（ほらげ ひでと）
所在地	千葉県流山市南流山三丁目10番地16
従業員数	連結：713名（229名）、単体：353名（71名） ※括弧は、平均臨時雇用者数（外数）
資本金	768百万円
国内拠点	19拠点
連結子会社	13社（海外3社含む）
市場	東証スタンダード市場
事業内容	建設資材（あと施工アンカー・ドリルビット・ファスナー等）、複合材、各種測定器の企画開発・製造・販売・施工および輸出入

事業内容

ファスニング事業（売上高：17,685百万円）
* あと施工アンカー・ドリルビット・電動油圧工具の開発・製造・販売
* 土木建築関連（耐震工事）・太陽光関連の工事管理 等

機能材事業（売上高：3,564百万円）
* FRPシート関連、電子プリント基板や各種測定器および包装・物流機器の製造・販売 等

2025年3月期売上高：21,250 百万円

グループ会社（主要な取引について表示）

サンコーテクノ 機能材本部 ファスニング本部・エンジニアリング本部	SANKO FASTEM アイエスエム・インタナショナル 新光ナイロン (VIETNAM) SANKO FASTEM 三幸商事 IKK 日本メカニック サンオー※１ (THAI LAND) 顧問
サンコーテクノ 機能材本部 ファスニング本部・エンジニアリング本部	サンコーテクノ フスニング本部・エンジニアリング本部	サンコーテクノ フスニング本部・エンジニアリング本部	サンコーテクノ フスニング本部・エンジニアリング本部
サンコーテクノ 機能材本部 ファスニング本部・エンジニアリング本部
サンコーテクノ 機能材本部 ファスニング本部・エンジニアリング本部
	スイコー アキヤ電気 浦和電研 光洋 WDS 成光産業		イーオプティマイズ※２

無印：連結子会社
※１）関連会社で持分法非適用会社
※２）非連結子会社で持分法非適用会社

沿革

• 1964年：三幸商事を設立
• 1965年：オールアンカー開発・実用新案登録
• 1966年：三幸工業を設立
• 1988年：SANKO FASTEM(THAILAND)を設立
• 1991年：三幸商事顧問（台湾）を設立
• 1993年：西部物流センターを開設
• 1996年：三幸商事・三幸工業の合併でサンコーテクノ誕生
• 1998年：中央物流センターを開設
• 2003年：スイコーを子会社化
• 2004年：IKKを子会社化
• 2005年：ジャスダック証券取引所に株式上場
• 2011年：SANKO FASTEM(VIETNAM)を設立
• 2015年：東証第二部へ市場変更
• 2018年：技術研究所を創設
• 2019年：浦和電研・成光産業を子会社化
• 2021年：日本メカニックを子会社化
• 2023年：WDS・新光ナイロン・光洋を子会社化
• 2024年：アキヤ電気を子会社化

決算概況（2026年3月期 第2四半期累計）

決算概況	2025年3月期 2Q累計実績（百万円）	2026年3月期 2Q累計予想（百万円）	2026年3月期 2Q累計実績（百万円）	前期比（%）	計画比（%）
売上高	10,078	10,500	10,274	+2.0%	△2.1%
営業利益	742	800	746	+0.5%	△6.7%
営業利益率(%)	7.4%	7.6%	7.3%	△0.1pt	△0.3pt
経常利益	750	770	825	+10.1%	+7.2%
親会社株主に帰属する中間純利益	608	550	561	△7.7%	+2.0%

セグメント別概況（第2四半期累計）

ファスニング事業
| 実績（百万円） | 前年同期比 |
|---|---|
| 売上高 8,066 | △0.9% |
| セグメント利益 1,161 | +4.9% |

• ファスニング関連
  • 1Qは価格改定による駆込み需要の反動減を受けたが、2Qから需要回復基調に入った。
  • 付加価値の高い土木向け商材や新商品を中心に売上を下支えした。
• エンジニアリング関連
  • 売上高は概ね計画通りに推移。土木工事に参画し、お客様のニーズに沿った土木製品開発に繋げている。

機能材事業
| 実績（百万円） | 前年同期比 |
|---|---|
| 売上高 2,208 | +13.8% |
| セグメント利益 44 | △56.8% |

• 売上高
  • 電子基板関連および包装・物流機器の販売は好調に推移した。
  • FRPシート関連およびアルコール検知器関連の販売も堅調に推移し増収。
• セグメント利益
  • 前年同期比で半減したのは、新製品に関する開発投資の増加による影響。

財務状況（2026年3月期 第2四半期末）

項目	2025年3月期（百万円）	2026年3月期 第2四半期（百万円）	増減額（百万円）
現金及び預金	4,002	4,446	＋ 444
売上債権（※）	5,177	4,446	△ 731
棚卸資産	6,406	6,266	△ 140
その他流動資産	188	431	＋ 242
有形固定資産	7,839	7,976	＋ 137
その他固定資産	2,938	2,657	△ 281
資産合計	26,553	26,224	△ 328
流動負債	3,296	3,086	△ 210
固定負債	4,512	4,235	△ 276
負債合計	7,809	7,322	△ 487
純資産合計	18,743	18,901	＋ 158

※受取手形、売掛金、電子記録債権、契約資産の合計

キャッシュ・フローの状況（2026年3月期 第2四半期）

区分	2025年3月期 第2四半期（百万円）	2026年3月期 第2四半期（百万円）	増減額（百万円）
a. 営業活動キャッシュ・フロー	820	845	＋ 25
b. 投資活動キャッシュ・フロー	△ 327	△ 15	＋ 312
有形固定資産取得による支出	△ 620	△ 309	△ 311
投資有価証券売却による収入	391	3	△ 387
その他	△ 99	289	＋389
c. フリーキャッシュ・フロー(a＋b)	492	830	＋ 338
d. 財務活動キャッシュ・フロー	△ 594	△ 385	△ 209
e. 現金及び現金同等物に係る換算差額	20	△ 16	△ 37
現金及び現金同等物の増減額（c＋d＋e)	△ 81	428	＋509

主な設備投資実績

製造設備投資・・・生産加工機、国内外品質管理機器、子会社の生産システムを導入

• 画像選別装置付スリ割機
  • 選別の自動化で生産性を向上
  • 2025年6月稼働
• 画像寸法測定器
  • 製品検査の効率化
  • 2025年8月 2台稼働

展示会出展実績

• 2025年7月 第11回 猛暑対策展
  • 機能材事業関連：アルコール検知器を出展
• 2025年8月 JAPAN DIY HOMECENTER SHOW 2025
  • ファスニング事業関連：グループ各社商品を一堂に出展

2026年3月期 計画と実績比較（2Q累計）

項目	2025年3月期 実績（百万円）	2026年3月期 計画（百万円）	2026年3月期 ２Q進捗率	前年同期比（百万円）
売上高	21,250	22,000	46.7%	+196 (+2.0%)
営業利益	1,282	1,650	45.2%	+3 (+0.5%)
経常利益	1,305	1,660	49.7%	+75 (+10.1%)
親会社株主に帰属する当期純利益	1,122	1,160	48.4%	△47 (△7.7%)

売上高推移（計画と戦略）

2026年3月期計画：18,200百万円

• ファスニング関連
  • インフラ／土木向けの高付加価値製品（メタルアンダーカットアンカー等）に注力するほか、新製品の販売を推進する。
• エンジニアリング関連
  • インフラ土木で採用された独自製品などを積極的に展開する。

機能材事業 売上高推移（計画と戦略）

2026年3月期計画：3,800百万円

• センサー関連
  • アルコール検知器関連は、1月より新発売する「ALC Face Air」を含めてシェア拡大を図る。
  • 電子基板関連は、子会社との更なる連携強化。
• FRPシート関連
  • 公共インフラの補修や集合住宅の受水槽ライニング等の用途拡大。
• 包装・物流機器関連
  • シュリンク・物流梱包・プラ容器成型機を販売促進。
  • 24年物流問題を追い風に、需要の取込みを図る。

設備投資計画

2027年3月期までの3年間で累計30億円を計画 (M＆A投資は除く)

区分	内容
R＆D	顧客ニーズを合わせた改良開発等をスピーディーに行うために必要な設備投資を検討している。新たな子会社と連携した製品開発体制を構築中。
製造設備	国内工場における製造設備を増強し、安定性と生産性の向上を図る設備導入を推進する。また、S.T.G製品を子会社でも生産できる体制を構築する。
物流設備	最新の自動倉庫を備える商社の要望に応えるべく「メーカーとして必要な」自動倉庫を建設中。
M＆A	シナジーを発揮できる仲間づくりを積極的にしていく。

新物流設備（流山工業団地内）

• 撮影日：2025年9月2日
• 投資予定金額：約20億円
• 着工：2024年10月
• 竣工：2026年2月(予定）
• 本稼働：2026年5月(予定）

新物流設備の特徴
* 床面積が半分になる一方で、収容容量が2.5倍に増量（現設備対比）。
* 小ロット・多品種・多頻度化のニーズに迅速かつ効率的に対応可能。
* 高効率モーターや太陽光発電等を採用し、省エネルギー効率4％以上の向上。

財務戦略と資本効率

基本方針
* 自己資本比率は65～70%とし、健全な財務体質の維持を優先する。
* 政策保有株については必要最低限の保有とし、取締役会で合理性を逐次判断する。
* 適切な情報開示と情報の有用性向上のため、社内連携体制の強化を継続する。

現状とPBR改善策
* 資本コストを上回る資本収益性を達成している。
* 資本効率の目標設定および開示については課題として認識しており、できるだけ早い時期に遂行する構え。
* 既存事業の更なる成長とＭ＆Ａ戦略の推進により、資本効率を意識した経営を実行し、安定増配とＩＲ活動を推進する。

2025年3月期の配当
* 1株38円（配当性向26.8％）
* 15年連続増配を継続

経営課題への対応の方向性

要素	対応の方向性	具体的な取組み
収益機会の最大化	土木用アンカー製品をはじめ製品を拡充し、お客様の困りごとを解決することで収益機会の最大化を図る。全国の営業拠点を活用し機能材商材の販路拡大を図る。
製造原価の抑制	自社開発した製造機で自動化と効率化を実現し、製造原価の抑制を図る。製造拠点を国内外に構え、価格と供給の安定化を図る。
物流費用の抑制と効率化	新物流倉庫の建設を含む物流体制の再構築を進めながら、物流費用の抑制と業務の効率化を図る。
キャッシュフローの好循環	売上債権や在庫管理の最適化を進め、キャッシュフローの好循環を意識した業務活動を推進する。
財務の安全性と成長	高い自己資本比率を維持し財務の安全性を重視する。人材育成・設備投資・M＆Aに優先的に投資することで、事業拡大や多角化により、継続的成長を実現させる。

S.T.G Vision 2026

私たちは、安全・安心・環境・健康をキーワードに事業拡大とニッチトップを実現します。

財務目標（連結）
成長のための投資と売上拡大のバランスを取りながら、さらなる事業拡大を戦略的に実行

売上高	経常利益	売上高経常利益率
240億円	17.8億円	7.4%

事業概要と2026年度売上計画

グループ連携による”コトづくり”の付加価値向上によって売上高のトップラインを向上させるとともに、環境に配慮した脱プラ対応の新製品開拓にも注力していく。

事業	2026年度 売上計画
ファスニング事業	25億円
ファスニング関連
電動油圧工具関連
エンジニアリング関連	195億円
機能材事業	45億円
FRPシート関連
包装・物流機器関連
センサー関連
Alc検知器関連
電子基板関連

ソリューション営業の進化
* 製品・技術・サービスをバランスよく提供する「ソリューション営業」のさらなる進化
* 地域密着型の拠店戦略で「顧客接点」を最大化
* 調査から提案（設計）・工事受注までの流れを確立
* 協力業者との強固な信頼関係を構築
* ゼネコン等とのオープンイノベーションを深耕

ファスニング事業の戦略
* コト売りへのシフト
* 拠店営業強化
* 販売商材の拡大
* メンテナンス力向上

機能材事業の戦略
* 安全・安心（健康）をキーワードとし、緑ナンバー・白ナンバーの買い替え需要を取込み
* グループ間のシナジーを追求し、WDS・光洋と連携した自社製品の開発を推進
* 歩道橋補修工法の全国展開と、用途開発の深耕
* 物流2024年問題に伴う需要の取込み
* 脱プラに対応した新商品の開拓

中期経営計画（2027年3月期計画）

項目	2025年3月期 実績（百万円）	2026年3月期 計画（百万円）	2027年3月期 計画（百万円）
売上高	21,250	22,000	24,000
ファスニング事業	17,685	18,200	19,500
（うち土木向け製品）	659	850	950
機能材事業	3,564	3,800	4,500
（うちアルコール検知器関連）	606	700	800
設備投資額	3カ年累計3,000百万円	3カ年累計3,000百万円	3カ年累計3,000百万円
経常利益	1,305	1,660	1,780
経常利益率	6.1％	7.6％	7.4％
加重平均資本コスト（WACC）	4～5％（想定）	4～5％（想定）	4～5％（想定）
ROIC	4.4％	5％以上	5％以上
ROE	6.3％	6％以上	6％以上
1株当たり年間配当金（円）	38	42	46
配当性向	26.8％	28.6％	29.1％

（注）加重平均資本コスト（WACC）は、CAPMによる株主資本コストと負債コストを加重平均し当社にて算出
（注）2025年5月9日に2025年3月期の業績予想修正を開示しております

売上高の成長イメージ

区分	2024年3月期	2027年3月期
全体	210億円	240億円

• ファスニング事業（ファスニング関連）：M＆A戦略、新規事業創出、グループ連携、サステナビリティ
• ファスニング事業（エンジニアリング関連）：工事管理力強化、工法開発、R&D・市場開発
• 機能材事業：コト売り推進、拠店営業強化、販売商材の拡大

あと施工アンカーについて

あと施工アンカーは、コンクリートなどに対して物を固定・取り付ける際に使用されます。木材などには「釘」、コンクリートなどには「あと施工アンカー」が使われます。

あと施工アンカーには大きく分けて3つの分類があり、そこからさらに21の分類に分けられます。

製品名：オールアンカー

芯棒を打ち込むことで拡張部が広がり、コンクリートに物を留め付ける際などに使用されます。

あと施工アンカーの用途

あと施工アンカーは、身近なところで使用されています。看板や標識の取付けから配管設備の固定、ソーラーパネルの設置から耐震補強に使用されるなどその用途はさまざまです。

• 建物の耐震補強に
• 高速道路の防音壁に
• ベンチの取付けに
• 金属の屋根に
• 看板・標識の取付けに
• 手すりの取付けに
• 自販機の固定に
• ソーラーパネルの設置に

あと施工アンカー業界シェア

あと施工アンカー業界で国内シェアNo.1（（一社）日本建設あと施工アンカー協会における、2024年販売調査結果報告書をもとに当社にて作成）

あと施工アンカー市場全体と当社シェア	当社シェア
市場全体	41%
他社(23社)	59%

金属系アンカーにおける当社シェア	当社シェア
金属系アンカー	62%
他社(23社)	38%

投資判断(AI生成)

投資評価: ★★☆☆

評価の理由は、堅実な財務基盤と安定した事業構造を持つ一方で、成長戦略の具体性や収益性の改善余地に課題が見られるためです。

評価の理由:

1. 財務の安定性: 自己資本比率65～70%を目指す方針は健全であり、現状も高い水準を維持していると推察されます（具体的な自己資本比率の記載はないが、負債合計が資産合計に対して低く、純資産合計が高いことから推測）。営業CFは安定しており、フリーCFも堅調に推移しています。15年連続増配は評価できますが、配当性向は26.8%と低く、内部留保を重視する姿勢が見られます。
2. 成長性の鈍化と計画の保守性: 2Q累計の売上高は前年同期比+2.0%と微増に留まり、計画比では未達です。中期経営計画（2027年3月期売上240億円）は、2025年3月期実績（212.5億円）から年率約3.7%の成長であり、積極的な成長戦略を掲げている割には保守的です。
3. 収益性の課題: 営業利益率は7.3%と低水準であり、機能材事業では開発投資増により利益が半減しています。中期計画での経常利益率目標7.4%（2026年度）は、現状の7.3%からわずかな改善に留まる見込みであり、抜本的な収益性改善の道筋が見えにくいです。
4. 事業構造: ファスニング事業が売上の大半を占め、国内シェアNo.1（金属系アンカーで62%）という強みがありますが、市場全体の成長性や競合との差別化が不明瞭です。機能材事業の成長が期待されますが、開発投資が利益を圧迫している状況です。
5. 投資の実行: 新物流倉庫への大規模投資（約20億円）は、効率化とコスト抑制に寄与する可能性がありますが、その効果が利益に反映されるのは2026年5月以降であり、短期的な業績への貢献は限定的です。

投資判断の根拠:

保有（Hold）。財務基盤は盤石であり、安定した配当と事業の継続性が期待できます。しかし、売上・利益成長のペースが緩やかであり、特に収益性の改善が明確でないため、積極的な買い材料に乏しいと判断します。既存事業のシェア維持と新規事業（機能材）の成長が、計画通りに進むかを見極める段階です。

重要なポイント:

1. ファスニング事業の成長鈍化: 既存事業の売上成長が微増に留まっており、市場の成熟度合いが示唆されます。
2. 機能材事業の収益性悪化: 開発投資による利益半減は、成長への先行投資と捉えることもできますが、投資対効果が不明瞭です。
3. 保守的な成長計画: 中期計画の売上成長率が市場平均程度に留まっており、積極的な成長戦略の実行力に疑問が残ります。
4. 大規模な物流投資: 20億円の物流投資が、将来的なコスト削減と効率化にどの程度寄与するかが注目されます。

会社への質問(AI生成)

ファスニング事業の売上高が前年同期比で微減（-0.9%）となった背景について、価格改定の反動減が2Qで回復したとのことですが、1Qの落ち込み幅と2Qの回復ペースを具体的に教えてください。また、土木向け高付加価値製品の売上構成比と成長率を教えてください。

機能材事業のセグメント利益が前年同期比で56.8%減少した主な要因は新製品開発投資とのことですが、具体的にどの製品群への投資が最も大きく、その投資がいつ頃、どの程度の利益改善に繋がる見込みか、具体的なロードマップを教えてください。

中期経営計画における2027年3月期売上240億円達成に向け、ファスニング事業のエンジニアリング関連（売上計画195億円）が全体の約8割を占めますが、このセグメントの成長を牽引する具体的な工法開発や市場開拓の進捗状況と、競合に対する優位性をどのように維持・強化していくのか、詳細な戦略を教えてください。

売上倍増のための施策(AI生成)

施策名	成功率（％）	インパクト	評価コメント
高付加価値アンカー製品のグローバル展開	60%	A	現在国内シェアNo.1の金属系アンカーの技術力を活かし、海外のインフラ・建設市場へ展開。特に東南アジアや中東などインフラ投資が活発な地域をターゲットとする。成功には現地の法規制対応と販売チャネル構築が不可欠。
機能材事業における「脱プラ」製品の市場投入と量産化	70%	A	FRPシートや包装材など、環境規制強化の追い風を受ける分野で、既存の技術基盤を活用した脱プラ製品を開発・投入。開発投資の成果を早期に売上に繋げる。量産化に向けた設備投資の最適化が鍵。
エンジニアリング事業の「コト売り」の標準化と全国展開	75%	S	既存の土木工事における調査・提案・施工管理をパッケージ化し、高単価なソリューションとして全国の拠点から提供。特にインフラ老朽化対策ニーズが高い分野で、付加価値の高いサービスとして展開し、売上単価を向上させる。
M&Aによる機能材事業の垂直統合	50%	B	機能材事業のサプライチェーン（原材料調達や物流）におけるM&Aを実施し、コスト構造を改善しつつ、製品ラインナップを拡充。既存事業とのシナジー創出が重要。

最優先戦略(AI生成)

上記の施策の中で、最も優先すべき戦略は「エンジニアリング事業の『コト売り』の標準化と全国展開」です。

理由と詳細:

サンコーテクノは、ファスニング事業において「あと施工アンカー」という確固たる製品基盤を持ち、国内金属系アンカー市場で62%のシェアを誇ります。しかし、製品単体での成長には限界があり、資料にも「コト売りへのシフト」が明記されています。この戦略は、既存の強固な製品基盤と全国19拠点の営業網を最大限に活用できるため、成功率が高く、売上倍増へのインパクトも大きいと評価できます。

現状の課題は、製品販売からソリューション提供への転換が全国的に標準化されていない点です。特にインフラ老朽化対策や耐震補強といった分野では、単なる製品供給ではなく、調査、設計、施工管理までを一貫して提供する「コト売り」が求められています。

この戦略の実行では、まず成功事例となっている拠点のノウハウを体系化し、全拠点で展開可能な標準プロセスを構築することが最優先です。具体的には、顧客の課題ヒアリングから、自社製品の選定、設計提案、施工管理までをデジタルツールで一元管理し、営業担当者が付加価値の高い提案を行えるようにします。

また、エンジニアリング関連の売上計画は2027年度に195億円と、ファスニング事業の大部分を占める見込みであり、このセグメントの成長が全体の成長を牽引します。この戦略を成功させることで、製品単価の上昇と、顧客との関係深化による継続的な受注が見込めます。

ITコンサルからの提案(AI生成)

「エンジニアリング事業の『コト売り』の標準化と全国展開」を成功させるため、ITコンサルタントとして以下の支援を提案します。

• ソリューション営業支援プラットフォームの構築:

  • 目的：全国19拠点の営業活動における「コト売り」プロセスを標準化し、情報共有を促進する。
  • 支援内容：顧客の課題、提案内容、設計情報、施工管理状況を一元管理するCRM/SFAシステムを導入・カスタマイズします。特に、アンカー製品の選定や設計提案に必要な技術情報をナレッジベース化し、営業担当者が迅速に最適なソリューションを提案できるようにします。
  • 期待効果：提案リードタイムの短縮、提案品質の均一化、営業担当者の生産性向上。

• 施工管理・進捗可視化システムの導入:

  • 目的：エンジニアリング事業における工事の進捗管理と品質保証の透明性を高める。
  • 支援内容：現場作業員や協力業者と連携し、施工状況をリアルタイムで共有できるモバイルベースのシステムを導入します。写真や報告書をデジタル化し、本社や設計部門が遠隔から進捗を確認できるようにします。
  • 期待効果：現場作業の効率化、手戻りの削減、顧客への進捗報告の迅速化と信頼性向上。

• R&Dと営業の連携強化のためのデータ分析基盤構築:

  • 目的：現場からのフィードバックを製品開発や工法開発に迅速に反映させる。
  • 支援内容：営業活動で蓄積された顧客の課題や要望データを分析基盤に集約し、R&D部門がアクセスできるようにします。これにより、市場ニーズに基づいた新製品や工法の開発を加速させます。
  • 期待効果：市場適合性の高い製品開発の実現、開発投資の効率化。