ディーエムエス - 2026年3月期第3四半期決算説明資料 ★★

2026-01-27 最終更新日時 : 2026-01-27 icebreaker

基本情報

株式会社ディーエムエス

（証券番号：9782）

2026年3月期第3四半期決算概要

本日の内容アジェンダ

  • 事業紹介
  • 2026年3月期第3四半期業績
  • 2026年3月期業績予想

事業紹介アジェンダ

事業の全体像

よい関係づくりをトータルサポート

ダイレクトメール事業
企画制作・印刷から、情報処理、封入加工、発送まで、業務の上流から下流までを一貫して手掛ける。

物流事業
在庫管理、入出庫、梱包、発送を代行。EC・通販の出荷をはじめ、キャンペーン、販促分野に展開。

セールスプロモーション事業
企業のマーケティングや自治体等の公共サービスに関連するコンタクトセンターやバックオフィス業務を担う。

イベント事業
スポーツ、エンターテインメント、販売促進、公共事業等に関連する大型イベントの企画・運営を行う。

選ばれる理由

※「４つの認証」 プライバシーマーク、JISQ9001、JISQ27001、PCI DSS

近年の業績推移

（グラフや図表のため省略）

中期経営計画

2027年3月期 目標

項目売上高営業利益純利益
目標280億円13億円9億円

事業戦略

基盤戦略

株主還元

  • 2025年3月期～2027年3月期利益配分に関する基本方針

    • 配当：DOE（純資産配当率）8％を目安とする
    • 自己株式取得：成長投資の実施状況等を勘案して取組みを検討
      • 2025年8月において、4億66百万円の自己株式取得を実施

  • 2026年3月期配当予想

    • DOE 8％ 目安の配当方針に基づき
    • 1株当たり228円(通期)を予想（中間配当 1株当たり110円）
    • 自己株式取得を考慮した総還元性向は210％
2025年3月期（実績）2026年3月期（予想）
1株当たり242円

2026年3月期第3四半期業績アジェンダ

決算ハイライト

2026年3月期第3四半期 対前年同期増減率

  • 売上高：+9.0％
  • 営業利益：+16.4％
  • 四半期純利益：+17.4％
項目金額
売上高217億22百万円
営業利益9億19百万円
四半期純利益6億70百万円

ダイレクトメール事業（単位：百万円）

項目2025/3月期3Q2026/3月期3Q前年同期比
売上高16,66618,315+9.9%
セグメント利益1,1441,278+11.7%

物流事業（単位：百万円）

項目2025/3月期3Q2026/3月期3Q前年同期比
売上高2,0062,119+5.7%
セグメント利益1017+67.4%

セールスプロモーション事業（単位：百万円）

項目2025/3月期3Q2026/3月期3Q前年同期比
売上高445322-27.8%
セグメント利益95119+25.6%

イベント事業（単位：百万円）

項目2025/3月期3Q2026/3月期3Q前年同期比
売上高760875+15.0%
セグメント利益2341+76.1%

2026年3月期業績予想アジェンダ

項目2025年3月期実績 (27,555)2026年3月期予想（2025/5/15公表）(27,700)2026年3月期業績予想（修正）(29,058)対前年増減率対期初予想増減率
売上高+5.5%+4.9%
営業利益1,1901,2001,359+14.2%+13.3%
経常利益1,2461,2501,421+14.1%+13.7%
当期純利益841850981+16.7%+15.5%

（表の列構成が複雑なため、主要な業績予想のみを抜粋・整理しました。元の表の列名「Col2」～「Col7」は情報が重複または不明瞭なため省略しています。）

次の３０年に向けて・・・

投資判断(AI生成)

投資評価: ★★☆☆

評価：★2

評価の理由：
ディーエムエスは、第3四半期において売上高、営業利益ともに前年同期比で堅調な成長を達成しており、特にダイレクトメール事業とイベント事業が牽引しています。営業利益率は前年同期の6.8%から7.0%に改善しており、収益性も向上しています。中期経営計画（2027年3月期目標：売上280億円、営業利益13億円）に対して、2026年3月期予想は売上290.58億円、営業利益13.59億円と、目標達成が確実視される状況です。

しかし、成長の主要因であるダイレクトメール事業は、依然として売上の大半を占めており、デジタル化の進展による構造的な需要減少リスクを抱えています。また、セールスプロモーション事業の売上が前年同期比で大幅に減少（-27.8%）している点も懸念材料です。利益面では改善が見られるものの、これはコスト削減や高収益案件の比率向上によるものであり、持続的な成長の源泉としては不透明さが残ります。

財務指標については、ROEやROAに関する情報が不足しており、資本効率の評価が困難です。また、過去の決算資料がないため、詳細なトレンド分析は限定的ですが、現状の業績は堅調であるものの、事業ポートフォリオの偏りと構造的な市場変化への対応力が評価の重しとなります。

投資判断の根拠：
現状の業績は堅調で、中期目標達成は確実視されますが、事業構造の偏りとデジタル化による構造的リスクが懸念されます。成長の持続性や資本効率の不透明さから、市場平均をやや下回る評価とします。

重要なポイント：
1. ダイレクトメール事業への依存度: 売上の大半を占めるダイレクトメール事業の構造的リスク。
2. セールスプロモーション事業の急減: 売上高が前年同期比で大幅に減少している点。
3. 中期目標達成の確実性: 2026年3月期予想が中期目標を上回る見込みであり、計画実行力は高い。
4. 株主還元方針: DOE 8%を目安とする方針と、自己株式取得を考慮した高い総還元性向（210%）は魅力的だが、成長投資とのバランスが重要。

会社への質問(AI生成)

ダイレクトメール事業の売上構成比が依然として高い中で、デジタルシフトが進む市場環境において、この事業の売上減少を補うための具体的な新規顧客獲得戦略や、高付加価値サービスへの転換計画について、定量的な目標と進捗を教えてください。

セールスプロモーション事業の売上が前年同期比で27.8%減少した主要因は何でしょうか。この事業の収益性が向上している背景には、案件規模の縮小やコスト削減が含まれているのか、それとも高収益案件へのシフトが進んでいるのか、詳細な内訳を教えてください。

物流事業の売上成長率（+5.7%）に対して、セグメント利益が+67.4%と大幅に伸びている要因は何でしょうか。この利益率改善は、特定の大型案件の寄与による一時的なものか、オペレーション効率化による構造的な改善なのか、具体的な要因を教えてください。

売上倍増のための施策(AI生成)

施策名成功率（％）インパクト評価コメント
物流事業のECフルフィルメント特化と自動化投資70%S物流事業の利益率改善を加速させ、高成長市場であるEC分野でのシェア拡大を目指す。自動化投資により、人件費高騰リスクを低減し、スケーラビリティを確保する。
ダイレクトメール事業の高付加価値化（データ分析・CRM連携）60%A既存顧客基盤を活用し、DM制作・発送だけでなく、データ分析、パーソナライズされた顧客体験設計、CRM連携までをパッケージ化し、単価向上を図る。
イベント事業のデジタル・ハイブリッドイベントへの本格展開55%A既存のイベント運営ノウハウを活かし、オンラインとオフラインを融合させたハイブリッド型イベントの企画・運営を強化。新たな収益源を確保し、事業の安定化を図る。
セールスプロモーション事業のBPO（バックオフィス業務）特化と効率化65%B減少傾向にあるプロモーション関連業務から、安定的な需要が見込めるバックオフィス業務（コンタクトセンター、データ入力など）に特化し、オペレーションの標準化と効率化を進める。

最優先戦略(AI生成)

最優先戦略は「物流事業のECフルフィルメント特化と自動化投資」です。

理由と詳細：
現在のディーエムエスの事業ポートフォリオにおいて、ダイレクトメール事業は構造的な市場縮小リスクを抱えており、売上倍増の主要な柱とするには限界があります。一方、物流事業は第3四半期において売上成長率+5.7%に対し、利益成長率が+67.4%と、極めて高い収益性改善を示しています。これは、既存のオペレーション効率化や高付加価値案件の獲得が進んでいることを示唆しており、成長のドライバーとして最も期待できます。

売上を倍増させるためには、この成長軌道にある物流事業をさらに加速させる必要があります。特にEC市場は今後も拡大が見込まれ、フルフィルメント需要は旺盛です。この分野に特化し、自動化技術（倉庫管理システム、ピッキングロボットなど）への積極的な投資を行うことで、スケーラビリティを確保し、利益率を維持・向上させながら売上を拡大することが可能です。

実行のポイント：
1. 戦略的投資: 既存の物流ノウハウを活かしつつ、EC特化型のWMS（倉庫管理システム）導入や自動化設備への投資を加速させます。
2. ターゲット顧客の明確化: 中小規模のEC事業者や、既存のダイレクトメール顧客からのEC物流への転換を狙います。
3. オペレーションの標準化: 利益率改善の要因がオペレーション効率化にある場合、そのノウハウを標準化し、自動化投資と組み合わせることで、さらなる生産性向上を目指します。

この戦略は、構造的な市場成長に乗るものであり、既存事業の強みを活かしつつ、将来の収益の柱を確立する上で最も効果的であると判断します。

ITコンサルからの提案(AI生成)

物流事業のECフルフィルメント特化と自動化投資を支援するため、以下のITコンサルティングサービスを提供します。

1. 次世代型WMS（倉庫管理システム）の導入と最適化支援
目的：ECフルフィルメント特化に対応した、スケーラブルで高効率な倉庫オペレーションを実現します。
期待される効果：リアルタイムでの在庫可視化、ピッキング・梱包プロセスの最適化による処理能力向上、人為的ミスの削減。
実現可能性：既存の物流ノウハウと連携し、カスタマイズされたWMSを導入することで、自動化投資の効果を最大化します。

2. オペレーション自動化のためのデータ分析基盤構築
目的：物流データ（入出庫頻度、ピッキングルート、出荷パターンなど）を収集・分析し、自動化投資の優先順位付けと、オペレーション改善のボトルネック特定を行います。
期待される効果：自動化投資のROIを最大化し、投資対効果の高い設備導入を可能にします。
実現可能性：既存の基幹システムからデータを抽出し、BIツールを活用した分析基盤を構築することで、データドリブンな意思決定を支援します。

3. 既存システムとのシームレスな連携基盤構築
目的：ECプラットフォーム（Shopify, Amazonなど）や既存のダイレクトメール事業の顧客管理システムとのデータ連携を自動化し、手作業によるデータ入力や突合作業を排除します。
期待される効果：受注から出荷までのリードタイム短縮と、オペレーションコストの削減。
実現可能性：API連携やミドルウェアの導入により、システム間のデータフローを自動化し、物流事業の効率化を加速させます。

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