ＳＡＮＥＩ - 2026年3月期第3四半期 決算説明資料 ★★★
icebreaker基本情報
- 会社コード: 62300
- 会社名: ＳＡＮＥＩ
- タイトル: 2026年3月期第3四半期 決算説明資料
- 発表日時: 2026年02月04日 11:30
- PDF URL: https://www.release.tdnet.info/inbs/140120260203546474.pdf
- YahooFinance: https://finance.yahoo.co.jp/quote/6230.T
業績サマリー
第3四半期は前年比増収
主な増収要因としては、ホテル・飲食店など非住宅分野での需要が高い加飾水栓やデザイン性の優れた高付加価値製品に加え、ウルトラファインバブル関連製品、予洗い水栓プレパシュ＋（今期加飾を２機種追加）などの販売拡大が挙げられます。
第3四半期は前年比増益
利益に関しては、原材料価格の高騰や万博関連費用などありましたが、高付加価値製品の売上増と価格の見直しの効果もあり、営業利益、経常利益、親会社株主に帰属する当期純利益とも昨年対比で増益となりました。
貸借対照表（B/S）
当第３四半期連結会計期間末の総資産は、前連結会計年度末に比べ5千7百万円増加し、244億2千4百万円となりました。純資産は、前連結会計年度末に比べ６億7千9百万円増加し、153億6千8百万円となりました。この結果、自己資本比率は2.4%プラスの60.7％となりました。
JIDAデザインミュージアムセレクションVol.27を受賞
「sʌnei」ブランド、SUTTOとYORI SUTTOの洗面用混合栓が「JIDAデザインミュージアムセレクション Vol.27」を受賞しました。
JIDA（公益社団法人日本インダストリアルデザイン協会）は、1952年に日本で初めての全国デザイン団体として産業デザイン（インダストリアルデザイン）を振興するために発足された公益社団法人です。JIDAは年に一度、「今残すべき優れたデザイン」として「JIDAデザインミュージアムセレクション」を選定しています。
「DESIGN INSPIRE」に出展
香港で開催された「DESIGN INSPIRE」にJBMAパビリオン（日本企業パビリオン）の1社として参加しました。（2025年12月3日〜6日）
開催場所：香港コンペンション&エキシビションセンター(HKCEC)
建築家やデザイナーなど多くの来場者様から、日本ならではの「用の美」である信楽焼洗面ボウルにご好評いただきました。
JBMA：一般社団法人 日本建築材料協会
岐阜新・第２工場竣工
岐阜工場内に新・第２工場棟が完成しました。新・第１工場棟（鋳造〜研磨工程を集約した工場）に続く増設で、更なる増産と生産性向上を目的とし、組立の自動化にも取り組みます。（2025年12月）
新工場棟のコンセプト
- 環境への配慮（太陽光パネル設置による自家発電や緑地化）
2050年温室効果ガスの排出量を実質ゼロにすることを目標に活動しており、本工場の太陽光パネル設置による自家発電は、その施策のひとつでもあります。また、工場敷地内の緑地化も計画しております。 - 生産力増強・生産効率向上
国内市場・海外市場における更なる水栓金具（高付加価値水栓）の需要拡大に対応するよう、水栓の生産力増強と生産効率の向上を図ります。多くの受注に対し安定的な供給ができるよう既存工場の生産ラインも含めて再構築し、生産活動の高効率化を実現いたします。併せて、自動化設備を多数導入することで省力化を実現。従業員の負荷軽減、品質の均一化（品質向上）も可能となり、当社のマザー工場として生産機能を一層強化します。
敷地面積： 約29,000㎡
建築面積： 約1,900㎡
延べ床面積 約3,000㎡
*2026年2月以降稼働予定
着実に成長
販売ルートと事業展開
管工機材ルートでは非住宅施設を中心に、高付加価値製品の販売強化をおこないました。
リテールルートではウルトラファインバブル機能付きの新製品をはじめ、混合栓シリーズ「IENI」の売り上げが好調です。
メーカールートでは新規企画で多数の採用をいただき、好調を維持しています。
海外ルートでは多くの国で協力会社や提携会社を通じて新規開拓に取り組んでいます。
継続的な株主価値向上に向けて
円安と銅価格の急激な高騰が原価を押し上げている状況ですが、高付加価値製品や新製品の販売強化をおこなっています。更なる効率化とコスト削減への取り組み、価格改定などを通じて利益確保に努めます。引き続きPBR1倍以上に向けて取り組んでいきます。
2024年10月1日付で1株につき2株の株式分割を実施しております。株価及び1株当たりの数値は全て分割後を基準に換算しています。
年間配当金と配当性向
当社は2025年12月に上場5周年を迎えました。これも株主の皆様のご支援の賜物と心より感謝し、上場5周年記念配当を実施します。2026年3月期期末の配当金につきましては、1株当たり普通配当32円（2025年5月2日公表）に記念配当5円を加えた、1株当たり37円に上方修正します。
※当社は、将来にわたり安定的な株主還元を実現するため、「累進配当方針」の導入を、2024年6月25日に公表しました。
2024年10月１日付で株式１株につき２株の株式分割を行っております。株価及び1株当たりの数値は全て分割後を基準に換算しています。
SDGs（持続可能な開発目標）
SDGs宣言
SANEIは、1954年の創業以来「人類ある限り水は必要である」を理念とし、地球に生きる一員としての自覚を持ち、企業活動に取り組んできました。私たちは、国連において採択された「持続可能な2030年までの開発目標(SDGs)」を企業行動・経営戦略につなげ、持続可能な社会の実現に貢献いたします。
https://www.sanei.ltd/company/csr/
- 働くよろこびとお客様や安全で快適な暮らしを提案
- 健康で安心なニーズに応える提案をする。
- 安全で誰にでも使いやすい製品を提供する。
- 快適で豊かな生活に長く使ってもらえる製品を提案する。
- 地球や環境に優しいモノづくり
- 廃棄物の発生防止、削減、再利用を積極的に行う。
- 地球温暖化抑制のためCO₂排出量を削減する。
- 地域とのつながり
- 誰もが働きやすい環境と活躍できる機会を確保する。
- お客様や地域とのパートナーシップを強化して社会に信頼される企業を目指す。
非接触で清潔 音声操作で清潔・快適 環境配慮型バルブ設定
大阪・関西万博 ブロンズパートナー（会場整備参加）（天然素材を利用した水栓）
Provided by: Japan Association for the 2025 World Exposition
障害者雇用の取り組み 実雇用率： 3.7%（2024年6月1日）
自然エネルギーを有効活用
2050年のCO2排出量実質ゼロに向けて取り組んでいます。
岐阜新・第1工場 定格出力：437.5kW パネル容量 ： 550 W パネル数量：894 枚
岐阜工場では、太陽光発電を利用した高効率インフラ設備などの導入により、CO2排出量を削減し、カーボンニュートラルの達成を目指して、「地球や環境にやさしいモノづくり」の実現に向け、事業活動を推進しています。
Co-Innovation Valleyに参画
岐阜県飛騨市の地域共創を目的とした「Co-Innovation Valley プロジェクト」に参画しています。
2027年開業予定の共創拠点「soranotani」(藤本壮介氏設計)の開発を中心に進められており、同拠点には商業施設、温浴施設、子供向け遊び場などが整備され、地域の交流促進と活性化を目指しています。プロジェクトには2026年4月開学予定のコー・イノベーション大学「CoIU：コーアイユー」も含まれており、設立を支援する「飛騨古川駅東開発株式会社」を通じて、教育分野への貢献も行います。当社のコーポレートメッセージでもある「水をつなぐ」の一環として、まちづくり・ひとづくり活動に賛同し、共創拠点での取り組みに対する協力や水まわり製品の提供などを通じて、地域社会とともに進めてまいります。
「寺小屋事業」小学生工場見学会実施
岐阜工場近隣の小学生にものづくり見学会を実施しました。（2025年8月）
岐阜県各務原市「商工振興課」より案内をいただき、小学生ものづくり見学会を実施しました。見学を通じて、働くことの意義などを考えるきっかけとなり、子供たちの将来の夢や郷土愛を育む活動となりました。
【参加者】31名 詳細：小学生25名＋市職員3名＋各務原市商工振興課 インターンシップ大学生3名
岐阜県各務原市パークレンジャー活動
航空自衛隊岐阜基地にて「航空祭」が開催され駐車スペースを開放しました。（2025年10月）
当日は、来場者向けの駐車スペースとして当社駐車場を開放しました。駐車場周辺に位置する「空の森運動公園」や「生命の森」は、航空機撮影の人気スポットとなっており、多くの方が訪れました。航空祭終了後にはゴミの散乱が確認されたため、駐車場周辺を含めた清掃活動を行いました。
周辺がきれいになり、地域の方々に気持ちよくご利用いただける環境を整えることができました。
メンバー：社員 １０名
地域社会と共に
「障がい者雇用先進事業所見学研修会」を当社岐阜工場にて開催（2025年3月）
「中濃圏域障がい者総合支援推進会議」就労・雇用支援部会「ひまわりの丘障害者就業・生活支援センター」様主催のもと、当社岐阜工場にて「障がい者雇用先進事業所見学研修会」が開催されました。当研修会は中濃圏域内の企業や関係行政機関、相談支援事業所、特別支援学校等が障がい者雇用に先進的に取り組む企業の実例を学び、雇用促進や理解の向上を図ることを目的としたものです。当日は企業や商工関係者、就労支援事業所、市町村の担当者様にご来訪いただき、当社の障がい者雇用に関する取り組みについて説明した後、工場内も見学いただきました。職業生活相談員、サポーターを配置し、一人ひとりの障がい特性に応じた適切な職場環境を今後も整備してまいります。
“ミャクミャク”ぬいぐるみを寄付しました
一般社団法人 大阪市児童福祉施設連盟を通じて、ミャクミャクのぬいぐるみを寄付しました。(2026年1月）
子供たちが過ごす環境づくりの一助となるようにぬいぐるみを寄付しました。寄付したぬいぐるみは、同連盟を通じて、大阪市の各施設の子どもたちへ届けられ、後日児童施設の皆様より御礼状をいただきました。
当社は大阪・関西万博の会場整備参加企業のブロンズパートナーとして、社名ロゴ入り“ミャクミャク”ぬいぐるみを作成しました。
事業概要
「点」としての始まり 「点」から「線」へ 「線」から「面」へ
1 9 5 4 - 1 9 8 0 1 9 8 0 - 2 0 1 8 2 0 1 8 -
1954 若き3名での創業当時20代の西岡明、吉川弘二、橋本健一の３名により創業。「三栄」の社名の由来となりました。
1967 日本初のシャワー付湯水混合水栓。国内の各世帯に内風呂が普及していく中で時代に先駆けたヒット商品となりました。
1980 1980年代には水栓のみならず、建物内の給水・排水の環境をトータルにプロデュースできる体制を確立。表からは見えなくても、それぞれが適材適所で使われ、かけがえのない流れを暮らしの中で支えてきました。水栓から配管までトータルに提供。幅広い商品展開と全国規模の販売ネットワークで、水まわり用品の総合メーカーへと発展しました。
2018 SANEI 株式会社へ社名変更。水栓にとどまらない広がりを持たせた社名は、海外での名称との統一を図ったものでもあります。t o c c a t a がJ I DAデザインミュージアムセレクションの選定商品に認定。
2000 年代頃から提案の領域は「面」へと広がり、デザイン水栓や、空間・ライフスタイルへの提案が高い評価を獲得。また、持続可能な社会の実現に向けて積極的に責任を果たすべく取り組みを進めています。水は人が生きていく上で欠かすことのできないものであり、現代の日常は水道なしでは成り立ちません。水栓は生活との「接点」、「要」であるとの考えのもと、三栄水栓製作所（現SANEI）は草創期から積極的な商品開発に取り組んでいました。
HISTORY since 1954
2020 東京証券取引所市場第二部に上場
2020年12月、東証2部(現スタンダード市場)に上場いたしました。
「soroe」が「reddot」の「best of the best」と「iF 」デザインアワードを受賞。
2024 新・第１工場を竣工
岐阜に新・第1工場を建設。同時に社員食堂を新設しました。
2025 「Grazioso」が「reddot」の「best of the best」と「iF 」デザインアワードを受賞。「grooglo」も「iF」デザインアワードを受賞しました。
2025 新・第2工場を竣工
更なる生産性向上のため、岐阜に新・第2工場を建設。2026年2月以降稼働開始予定。
十人十色のライフスタイルに寄り添う
DESIGN PRODUCT｜SANEI 
D E S I G N E R C O L L A B O R A T I O N W A I L E A D E S I G N
主な取扱製品
水栓：キッチン用、バスルーム用、洗面用
継手および配管部材：アルミ複合三層管“アルミックス”
予洗い水栓 プレパシュ＋、シャワー用品 ファインバブル機能付、洗面ボウル 信楽焼“利楽”、雨水利用システム、トイレ用品
御堂筋ショールーム https://www.wailea-club.com/
青山ショールーム https://www.flusso.design/
企業情報
社是
「人類ある限り水は必要である」との理念のもと 人間の乾きを潤す水まわりを中心に 生活の泉、憩の泉の想像を実現することで 社会に貢献し会社繁栄と全社員の幸福の源とする
SANEIは、1954年の創業以来、「人類ある限り水は必要である」という理念のもと、地球に生きる一員としての責任を自覚し、持続可能な社会の実現に向けた企業活動を推進してまいりました。独自の技術力と柔軟な感性を活かし、数々の画期的な製品を市場に提供するとともに、水まわりから暮らしの快適性を追求し、空間全体のトータルコーディネートにも取り組んでいます。私たちは、常に変化する環境や多様化する社会ニーズを的確に捉えながら、今なお進化を続けています。
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 社 名 | SANEI 株式会社 |
| 事 業 内 容 | 給水栓・給排水金具・継手および配管部材の製造・販売 |
| 創 業 | 1954年（昭和29年）９月 |
| 代 表 者 | 代表取締役社長 西岡 利明 |
| 本 社 | 大阪市東成区玉津1丁目12番29号 |
| 資 本 金 | 432百万円 ※2025年３月末時点 |
| 連 結 業 績 (※2025年３月期) | 売上高：28,465百万円 経常利益：1,842百万円 |
| 従 業 員 (※2025年３月末時点) | 連結： 845名 単体： 642名 |
グループ会社：株式会社アクアエンジニアリング、大連三栄水栓有限公司、株式会社水生活製作所
本資料に関するお問合せ
当社ホームページ https://www.sanei.ltd/
メール: ir-sanei@sanei.ltd
お電話: (06) 6972-5955
担当：ＳＡＮＥＩ株式会社ＩＲ課
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投資判断(AI生成)
投資評価: ★★★
評価の理由：
今回の決算説明資料からは、第3四半期において増収増益を達成し、財務基盤も安定していることが確認できます。特に、高付加価値製品（デザイン性の高い水栓、ウルトラファインバブル関連製品など）の販売強化が利益率向上に寄与しており、価格改定も奏功している点は評価できます。自己資本比率が60.7%と健全な水準を維持しており、財務の安定性は高いと言えます。
一方で、成長の持続性にはいくつかの懸念点があります。売上高の具体的な数値が示されていませんが、増収増益の要因として「高付加価値製品の販売拡大」と「価格改定」が挙げられています。これは、数量ベースでの成長よりも単価上昇による寄与が大きい可能性を示唆しており、持続的な成長のためには販売数量の増加が不可欠です。また、原材料価格の高騰（特に銅価格）が原価を押し上げている点もリスク要因です。
経営陣はデザイン性やSDGsへの取り組みを強調していますが、これらが直接的な売上増にどれだけ貢献しているかは不明瞭です。岐阜新・第2工場の竣工（2026年2月以降稼働予定）による生産力増強はポジティブですが、これが需要の増加に追いつくかどうかが今後の焦点となります。PBR1倍割れ対策として株式分割と累進配当方針の導入は評価できますが、株価上昇の持続性には、具体的な成長戦略の実行と収益性の維持が求められます。
投資判断の根拠：
判断：保有
現状の財務の安定性と高付加価値製品へのシフトは評価できますが、売上高の具体的な成長ドライバーが不明確であり、原材料価格高騰リスクも残ります。安定した配当方針と財務基盤から、現状の株価水準であれば「保有」が妥当と判断します。積極的な「買い」には、具体的な成長戦略の進捗と収益性のさらなる改善が必要です。
重要なポイント：
1. 高付加価値製品へのシフトと価格改定による増益構造の確立：原材料高騰下での利益確保に成功している。
2. 財務の健全性：自己資本比率60.7%と安定した財務基盤。
3. 生産能力増強：新第2工場稼働による将来の供給体制強化。
4. 株主還元策：累進配当方針の導入と株式分割によるPBR改善への取り組み。
会社への質問(AI生成)
[高付加価値製品の販売構成比率と利益率への貢献度について、具体的な数値で開示いただけますでしょうか。価格改定の効果と製品ミックス改善の寄与度を明確にしたいです。]
[原材料価格高騰が利益を圧迫する中、新第2工場での自動化・省力化による生産性向上効果は、どの程度のコスト削減を見込んでいますか。また、新工場稼働後の総生産能力の伸び率を教えてください。]
[海外ルートでの新規開拓が好調とのことですが、具体的な国・地域別の売上構成比と成長率、および今後の海外売上比率の目標について、詳細な情報開示をお願いします。]
売上倍増のための施策(AI生成)
| 施策名 | 成功率（％） | インパクト | 評価コメント |
|---|---|---|---|
| 高付加価値製品の海外市場への本格展開 | 70% | S | デザイン性や機能性（ウルトラファインバブル等）で差別化された製品群を、既存の協力会社ルートに加え、海外の高級住宅・ホテル市場へ積極的に展開する。特にアジアや欧米の富裕層向け市場をターゲットとする。 |
| BtoB向けカスタム製品・ソリューションの強化 | 65% | A | 建築家やデザイナーとのコラボレーションを強化し、ショールームでの展示を起点に、大規模プロジェクト（ホテル、商業施設）向けの特注・デザイン水栓の受注を増やす。新工場稼働による生産キャパシティ増強を背景とする。 |
| 既存製品の機能拡張とアップセル戦略 | 80% | A | 既存の主要製品ラインに対し、ウルトラファインバブル機能やIoT連携などの付加価値を段階的に追加し、既存顧客やリテールルートでの平均販売単価を引き上げる。 |
| 管工機材ルートにおけるシェア拡大 | 60% | B | 非住宅分野での需要拡大に対応するため、既存の管工機材ルートにおける販売網の強化と、競合他社製品からの切り替えを狙ったプロモーションを強化する。 |
最優先戦略(AI生成)
上記の施策の中で最も優先すべきは、「高付加価値製品の海外市場への本格展開」です。
理由と詳細：
現在の説明資料では、国内市場での高付加価値製品の販売強化と価格改定が利益確保の主な要因となっています。しかし、国内市場は成熟しており、持続的な売上倍増には海外市場の開拓が不可欠です。同社はJIDAデザインミュージアムセレクション受賞や「DESIGN INSPIRE」出展など、デザイン性の高さをアピールする実績を積み重ねており、これは海外市場において強力な競争優位性となり得ます。
この戦略の成功には、既存の協力会社ルートに加え、ターゲット市場（例：アジアの高級ホテル、欧米のデザイナーズ住宅）に特化した販売チャネルの構築が必要です。特に、信楽焼洗面ボウルなど日本独自の「用の美」を訴求できる製品は、海外の富裕層やデザイン感度の高い層に響く可能性が高いです。
新第2工場が稼働する2026年以降、生産能力の増強が見込まれるため、それに合わせて海外需要を取り込む準備を今から進める必要があります。海外展開の成功は、国内市場の変動リスクを分散し、売上規模を飛躍的に拡大させるための最重要ドライバーとなります。成功率を70%と評価したのは、デザイン力という明確な強みがある一方で、海外での販売網構築には時間とコストがかかるためです。
ITコンサルからの提案(AI生成)
ITコンサルタントとして、提案した「高付加価値製品の海外市場への本格展開」および「BtoB向けカスタム製品・ソリューションの強化」を支援するための具体的なIT施策を提案します。
1. グローバル製品情報管理（PIM）システムの導入と統合
* 目的: 海外展開を加速するため、製品の仕様、デザインデータ、認証情報、マーケティング資料などを一元管理し、各国の販売パートナーや設計事務所へ迅速かつ正確に提供する。
* 期待される効果: 各国の規制や言語に対応した製品カタログや技術資料の作成工数を大幅に削減し、販売リードタイムを短縮する。特にデザイン性の高い製品は、高品質なビジュアルデータの管理が不可欠であり、PIMシステムがこれを支援する。
* 実現可能性: 既存の基幹システム（ERPなど）との連携を前提とし、製品ライフサイクル管理（PLM）の観点から導入することで、新製品投入のスピードアップにも寄与する。
2. BtoB向けカスタム製品の設計・見積もり自動化（CPQ）システムの導入
* 目的: 建築家やデザイナーからの複雑なカスタムオーダーに対し、迅速かつ正確な見積もりと設計提案を可能にする。特にデザインコラボレーション製品や特注水栓の受注プロセスを効率化する。
* 期待される効果: 受注から設計・製造への連携がスムーズになり、ヒューマンエラーを削減する。これにより、高付加価値製品の受注機会損失を防ぎ、生産部門への正確な仕様伝達が可能となる。
* 実現可能性: 既存の設計データや製造ルールをシステムに組み込むことで、営業担当者やパートナー企業がリアルタイムで見積もりと設計案を作成できるようになり、BtoBの受注プロセスを大幅に強化できる。
3. 生産計画・需要予測システムの高度化（S&OP強化）
* 目的: 新工場稼働による生産能力増強と、海外市場の需要変動に対応するため、販売計画と生産計画の連携を強化する。特に高付加価値製品はリードタイムが長いため、精度の高い需要予測が求められる。
* 期待される効果: 在庫の最適化と欠品リスクの低減を実現し、新工場稼働によるキャパシティを最大限に活用できる。これにより、安定供給体制を構築し、海外顧客からの信頼を獲得する。
* 実現可能性: 過去の販売実績、市場トレンド、海外パートナーからの受注見込みデータを統合し、AI/機械学習を活用した予測モデルを導入することで、従来の計画手法よりも精度の高いS&OP（Sales and Operations Planning）プロセスを構築する。
